紫金矿业出海遇阻

对于紫金矿业来说,“最核心的资产是矿产资源,拥有资源就拥有未来。资源枯竭,企业也就终结”。

自金融危机发生以来,大宗商品资产价格大幅缩水后,紫金矿业公司一直试图在海外寻求收购项目。5月7日 ,紫金集团、非洲发展基金与铜带矿产集团签约,共同收购铜带集团旗下刚果铜矿开发企业Platmin Congo的全部股份,总金额2.84亿美元。然而仅隔一天,刚果(金)矿业声明,紫金与中非基金联合收购刚果铜矿项目的协议,“违反有关规定,在刚果(金)没有效力”。

这是中国对刚果铜矿资源投资第二次受挫。紫金跨国收购缘何遇阻?是好事多磨还是别有玄机?

坎坷的全球化资源之路

虽然紫金矿业在后金融危机期间突然加大了海外投资力度,但投资效果却并不太顺利。

2009年12月,紫金矿业宣布收购澳大利亚Indophil Resources NL 100%股权。令人意外的是,对Indophil的要约收购有效期从2010年3月19日至4月16日,再至5月14日,现在已推至7月9日,其间紫金矿业还修改了《收购履行协议》,取消了具体的要约终止日。

紫金矿业近来逆势“上项目、扩产能”之路确实有些颠簸。

对此,美国传统基金会专家史剑道认为,由于刚果(金)国家矿业公司持有Deziwa 铜钴矿项目及Ecaille C 铜钴矿项目的剩余股权,而刚果(金)国家矿业公司是刚果政府旗下企业,因此刚果政府宣布紫金矿业的收购无效。

根据刚果 (金)政府2009年8月的决定,禁止合资矿业公司变更企业合伙人伙伴,或者在投入矿场投入商业生产之前转移股份。

史剑道分析称,以往经验表明,中国投资在非洲失败,同企业只求锁定资源、不求开发有关,有违当地政府的开发意向,引发反感,紫金矿业可能“没有就开发规划向当地政府咨询”而引发刚果(金)政府反对。

但紫金矿业的内部人士表示,“上述两个猜测并不成立。”该人士指出,由于紫金矿业和中非基金的收购是针对Copperbelt的,资产结构决定了此次收购并不需要征得刚果(金)国家矿业公司的同意。

在“走出去”的道路上,紫金矿业屡屡受挫。2009年8月,迫于国际货币基金组织(IMF)的压力,刚果(金)政府8月18日削减与中国的“矿产换基础设施”协议规模,从而取得IMF的债务减免承诺。修改后,中国与刚果(金)的协议规模将从起初的90亿美元降至60亿美元。

一名来自IMF的官员表示:“ 如果刚果(金)拒绝修改与中国达成的“矿产换基础设施”协议,IMF将拒绝减免其所欠的数十亿美元债务。

此次对Copperbelt的收购再遇障碍,紫金矿业的全球化资源路并不好走。

遭遇股权激励风波

紫金矿业董事长陈景河似乎来不及为紫金矿业海外并购再次败北而惋惜。因为来自紫金矿业公司内部的压力同样不可轻视――一些持有原始股的紫金员工,在解禁后实现的暴富神话引发了公司人心浮动。一块钱变六七块钱,对于普通员工来说,这样的财富暴增只能带来强烈的“刺激感”。

陈景河遭遇的另一尴尬,则是紫金矿业与福建上杭县同康村关系的急转而下。同康村是个颇具戏剧性的村庄。十几年前,由于紫金矿业修建电站,同康村的林地被淹没,1000多位村民无奈“移民”,从山上的才溪镇移至山下的临城镇,村名不变。林地被毁自然涉及补偿事宜。彼时紫金矿业的效益远不能与现在同日而语,本应支付给同康村民的500万元的补偿费用中,近400万元为现金,143多万元分两次转化成为紫金矿业的原始股。这部分股份的分配方式为:以户为单位,每人一份共约900股,折合1338元。

2009年4月底,当紫金矿业限售股解禁后,这143万元翻了600多倍,摇身变成近9亿元。当年每人一份的“同康股”,也变成了80万元左右,于是,不少家庭的财富一夜之间暴增了数百万元。同康村民喜上眉梢。他们急切地希望尽快将手中的原始股全部清仓,变成“真金白银”。

一个月后,村民们拿到了银行存折,却发现每个人本应拿到的80万元,只有约60万元。他们疑惑地向负责将股票变现的金山贸易公司(紫金矿业股东)问询,得到的答案令他们大吃一惊:要交纳企业所得税和个人所得税。

这无异于当头棒喝,他们遂质疑这两项税名属“莫须有”,并向上杭县政府交涉。不久后,金山贸易公司负责人的说辞改为“一个月内减持比例不能超过公司股份的5%”。没想到他援引的这一证券法规很快又被村民们识破:“为什么不提大宗交易平台这一方式?陈发树、柯希平、陈景河等人套现,无一不是通过大宗交易平台。” 有人戏称,这是资本市场版的“只准州官放火,不许百姓点灯”。

陈景河的目标是,到2020年,紫金矿业销售收入达到1000亿元。陈景河大步流星,急欲打造一家“高技术效益型的特大国际矿业集团”,在进军非矿业受挫的同时,又遭遇了 “本土僵局”。 陈景河正面临着多年来久违了的尴尬。

资源永恒的话题

地域广袤的非洲大陆蕴藏着得天独厚的矿产资源,享有世界“矿产资源宝库”的美誉。非洲有着全球最重要的50种矿产,其中至少有17种矿产的蕴藏量在世界上位居第一。

随着全球经济的发展,矿产资源丰富但尚未得到实质性开发的非洲大陆,已成为西方国家关注的热点地区。由于刚果(金)原是欧洲国家的殖民地,欧洲在其矿产开发上拥有天然的优势,“欧洲政府和公司对刚果(金)施压,要求其它国家和企业不要碰当地的矿产资源”。

上世纪90年代以来,非洲国家为了加快经济发展,纷纷推出了各种吸引外资的政策和措施。矿产资源丰富的国家更是将矿业部门作为主要引资领域,从而在非洲大陆掀起了新一轮矿业跨国公司的投资热潮。目前,在非洲矿产资源探勘和开采领域占主导地位的是英国、法国、美国、澳大利亚、加拿大、德国、南非等世界矿业大国的跨国公司。此外,日本、韩国等国矿业公司在非洲也相当活跃。

矿产资源丰富的非洲很早前就进入了紫金矿业的视野,紫金矿业的矿产资源收购顺序是中国周边国家、非洲、澳大利亚和加拿大。

针对收购刚果铜矿PlatminCongo受阻的消息。5月12日,紫金矿业 副董事长蓝福生表示,尽管刚果国营矿业公司对该交易存有质疑,但是对于公司收购刚果铜PlatminCongo的计划能获得成功,仍有信心。蓝福生认为,这项交易并没有违法,可能会存在一些对法规的误读。

两次受挫并没有减退紫金矿业走出去的信心。 “走出去是紫金矿业的必然选择”。紫金矿业董事长陈景河曾表示,矿业公司价值不在于土地、厂房、采矿和选矿设备,最核心的资产是矿产资源,拥有资源就拥有未来,资源枯竭企业也就终结。