最热闹的投资

在阿里巴巴集团董事长马云的“冬天论”出现之后，在真切感受到经济寒冬的威力之后，电子商务市场似乎显得有些冷清。然而，在2009年年初的一则消息似乎使该市场热闹起来。1月12日京东商城正式宣布获得了来自今日资本、雄牛资本以及亚洲著名投资银行家梁伯韬的私人公司共计2100万美元的联合注资。这也让京东商城的总裁刘强东在萧瑟的冬天里有足够的底气说出“我们根本感受不到冬天”这样自信的话语。

自2008年2月红杉资本中国基金以5.7亿元（约8000万美元）控股投资麦考林之后，乐友网、畅翔网、凡客、悠都网等电子商务平台都获得了动辄千万美元的投资。有数据显示，在2008年中国电子商务行业总共发生投资案例26宗，涉及投资金额达2.47亿美元，一系列的投资似乎了电子商务行业的“冬天论”。

中国电子商务正在从以往“大而全”的模式转向专业细分的行业商务模式，这正是电子商务从第一代向第三展的方向。中国第一代电子商务专注于内容，第二代电子商务专注于综合性，而第三代的电子商务将增值内容和商务平台紧密集成，充分发挥互联网在信息服务方面的优势，使电子商务真正进入实用阶段。 比如一些综合电子商务网站的商品可谓是应有尽有，但经过一段时间的发展之后，这些网站就显得有些后劲不足，在图书音像方面根本无法与当当网、卓越网抗衡，在数码产品方面也无法与搜易得相比，在家电产品方面更难企及国美的网上商城。因此，第三代电子商务在细分市场方面确实下了不少功夫。这一代电子商务网站涉及母婴用品、钻石、书籍、家居建材、日常用品等大批传统行业细分领域。

作为传统连锁零售老大的国美电器就是一个典型的例子。国美网上商城2007年的销售额已经突破10亿元，尽管与国美电器过千亿的总销售额相比，网上销售额仅占1%，但这10亿元的销售却是在国美网上商城并未进行大规模宣传推广，也没有获得集团更多优势资源的情况下所取得的，这充分说明了电子商务的优势所在。由于受经济危机的冲击，风险投资人目前更倾向于将关注重点放在消费者的衣食住行方向，而基于此领域而萌生的电子商务由于有着快捷、方便的优势拥有更广阔的消费市场，因此，这样的B2C电子商务平台势必会得到风险投资的一致看好。

不过，无论此类电子商务模式多么获得投资人的认可，但在供应链上存在着不可避免的缺点。库存就是电子商务的最大问题。建置仓库不仅会占用相当的成本，最低库存量还会日渐庞大，供应链的效率就会不断下降。长此以往，不仅企业的获利能力会降低，而且还会因资金周转困难，无法迅速扩充产品线，背负起巨大的经营风险。