揭开投行的画皮

乔纳森・尼肯定不是老板喜欢的那种员工。虽然他在工作中表现出色，但当他决定辞去这份工作时，他带走的东西显然太多了――不是金钱，而是这家公司、甚至这个行业的秘密。作为一名曾在华尔街顶级投行获得过高级职位的人。乔纳森对于投行的门道可谓了如指掌。当他试图把这段经历公之于众时，他的前老板们肯定不会感到高兴的。华尔街的老板大多行事低调，而且他们清楚，自己的所作所为不会让自己成为书中的好角色。

乔纳森・尼是一个半路出家的投资银行家。一次偶然的机会，他进入了华尔街极具声望的高盛银行，而后跳槽到摩根斯丹利。他见证了这个行业的一段特殊时代――因互联网经济高速发展而出现惊人业务量的时代，一个令人振奋的年代，以及之后随泡沫破灭而出现的灾难。在这个过程中，投行扮演了极为关键的角色，而这些角色都不尽光彩。

在这部名为《半路出家的投资银行家：华尔街十年内幕变迁》的书中，乔纳森以一个业内人士的身份讲述了投资银行家这群神秘、富有、极具权势的社会精英。是如何操控价值上百亿美元的大宗并购。影响商业巨头、企业财团重大商业决策的。除了这些鲜为人知的行业秘密。这部书最有价值的部分应该在于作者对于投行操作模式及整个行业文化的思考。

实际上，从上世纪30年代美国的《格拉斯-斯蒂格尔法案》确定了投行的独立地位以来，投行的从业者在行为操守上都保持着与他们着装风格相匹配的优雅。长期以来，大大小小的投资银行实际上为各自不同的客户服务。投资银行家的价值，在于手中是否有稳定的、能长期提供服务机会的客户。乔纳森所推崇的高盛历史上的领袖西德尼・温伯格。关注的就是为谁服务，而不太在乎能赚多少钱。摩根长期秉承的宗旨是“以一流的方式做一流的生意”。

然而这样的局面在上世纪90年代后被慢慢打破。本书的中文译者、中金公司董事总经理贝多广认为，这里面主要有两个直接原因：一是竞争，二是金融产品的创新。

过度的同业竞争让投行抛弃了原有的公司文化，转而变得急功近利起来。华尔街的行话叫“IBG，YBG”。意思就是“我会走，你也会走”，潜台词则是何，必当真，把交易做成就行了，赚一单是一单，别看那么远。与此同时，随着传统商业银行在2000年《格拉斯-斯蒂格尔法案》，进入了投行领域，这个行业的竞争变得更为激烈。这让投行们把更多的业务重心转移到金融产品的开发，而不是为客户提供投资咨询等传统业务上，这些金融产品在整个行业“短期贪婪”和缺乏约束的氛围下，变得日渐扭曲。直至如今的不可收拾。

巴菲特有句名言：只有退潮时，才知道谁在裸泳。现在看来，在华尔街有这一爱好的投行不在少数。乔纳森在书中详细介绍了投行的各种“泳姿”，其中也包括了一些足以导致其溺水身亡的“非规定动作”。与同样几本华尔街人士自揭家丑的书，如《说谎者的扑克牌》、《诚信的背后：摩根士丹利的圈钱游戏》的犀利和无情揭露相比，《半路出家的投资银行家》显得更加温和，但也更加全面一些。作者的幽默感可能会令读者减少进入一个陌生领域时的艰涩感，在其八卦风格的叙事中，你或许能看到一个你从未了解的投行世界。