在一个地方跌倒多次

3根上影线

本周（4月1日至4月3日）因清明节假期，只有3个交易日，现货悉数下跌，全周收阴线。让人担心的是，每天的日K线都留一根上引线，每天都上演上涨无功而返的故事。

自上周二跌破60日均线后，就没有再突破过；季均线斜率仍向上，还未进入标准的偏空格局。

唉，又是那句话开头。“延续前四周的分析顺序，从价差看，反指标；从持仓量看，长线上涨动力不足。”从看戏的角度，真是有点老掉牙了。不过，从投资的角度，条件不变、逻辑不变、结果也不变，可能是最好的情况了。

在一个地方跌倒多次

从2006年9月5日A50期货上市至今，写股指期货分析已经第7年了。我们的维度一直是从价差和持仓量，分析投资人的心态和动态。这有点像看戏，投资人借由价量表现，告诉我们他在做什么、想什么。

人生就是靠指标做决策，即便是最简单的出门，也看看气象预报，决定是否带伞。但是很多时候，指标只是表象，不是事物的本质。就像价差，“超过多少，大盘如何如何”，这不是魔法棒，只是反应投资者的行为。

为什么可以从价差看出追涨杀跌？这句话真正该问的是，价差为何能代表买卖力量。答案很简单，如果不是价差，只是价格，当您今天到菜市场买肉，发现肉价涨了，你会很自然的反应，买气增加，或卖压减小。翻成白话，买肉的人多了，或卖肉的人少了。文言一点，需求增加，或供给减小。总之，价格可以最直观地表示市场买卖的力量。

放到股指期货上，为什么看的是价差，而不是价格，因为股指期货对应的是现货。现货涨，期货跟着涨，再正常不过。所以我们将期货减去现货，得出价差。只有价差放大，即期货涨得比现货多，才能当做期货市场的力量偏向买。

就顺着这个思路，您会发现，本周依旧是上涨时价差放大，下跌时价差减小，也就是追涨杀跌。追涨的问题并不大，如果某股票涨停，您的朋友勇敢追进，我们也许还要佩服他的勇气。但是，一下跌就杀出，这个问题就大了。

持仓量低迷

持仓量继续偏低。本周3个交易日，IF1304持仓量减少318手，4个合约增加1428手，变化不大，两条22日移动平均线继续下降。

悉数亏损

期指多方天天亏损，累计亏损约1亿元。

综合以上，期指仍然是反指标，多方没有做好上涨的准备。