公用行业市场化 投资者受益

市场化是将国有、公营的公用事业的所有权或经营权转移到民间，引入真正的市场机制。

在国外，很多公用事业由企业来经营，但企业实际上进行的是非完全的市场经营。一方面政府给予企业相应的优惠政策与支持以确保经营企业的盈利能力，提高经营企业的积极性；另一方面，政府通过对企业制定各种管制政策和进行一定的行为约束以确保整个系统的社会经济效益最大化。

公用事业风险低、现金流回报稳定的特性受到了稳健型企业的青睐，也是上市公司和各种投资基金追逐的对象。

公用事业的民营化也是地方政府进一步提高政绩的保证和重要途径。公用事业民营化后，地方政府在即定财政资源约束下，可以扩大公用事业的规模、提供更多的服务、改进公共服务的质量，从而使百姓获得更多更好的服务，并且获得价格上的实惠，进而改善政府形象，减少社会冲突，促进社会长期稳定发展，有利于政府开展工作。

在中国，地区之间的竞争不断加剧。竞争的结果是，民营化程度较高的地区占有更高的市场份额，而民营化程度较低的地区被迫加快民营化的进程。

由于城市公用事业产品需求相对稳定，受经济周期的波动影响很小，整个行业具有良好的流动性和回报稳定的特点，受到了稳健型企业的青睐，也是上市公司和各种投资基金追逐的对象。

随着全球经济进一步放缓，以电信、传媒、生化等为代表的新经济产业纷纷遭遇寒潮，公用事业产业却一直保持较稳健的业绩、较高的回报率。

根据深圳证券信息有限公司的统计，深沪两市48家电力、煤气和水的生产及供应上市公司盈利能力远高于同期两市平均水平。第四期上证所联合研究计划则称，“中国的公用事业公司具有最稳定的净利润率，其盈利水平显著高于世界上的其他公司”。2002年前3季度，沪深股市公用事业行业每股收益达到0.185元，位居所有行业之首。

在国内和海外上市的中国公司中，公用事业可能是最稳定的行业。在香港上市的公司1996年～2001年的净资产收益率在11.2％到20.9％之间，平均值为15.3，这是中国公司具有稳定的业绩和决定性利润优势的几个行业之一。

2002年以来，上市公司频频进军公用事业：泰达股份、金路集团等陆续投资绿化、自来水、燃气等领域；漳州发展将巨额募转向自来水和垃圾处理项目、科学城(原名乌江电力)，甚至将主营业务转向城市公用事业的投资和管理。

据不完全统计，2002年以来已有30多家上市公司开始投资或者加大对公用事业的投资。其中较大手笔的有漳州发展，公司将24883万元募资中的2/3转而收购漳州自来水公司下属水厂资产，还斥资8030万元投资全国垃圾处理示范性工程九龙岭垃圾场。金路集团斥资3295.9万元收购四川德阳天然气有限责任公司22％的股权，收购完成后，公司将合并持有天然气公司总股本的70％，成为天然气公司的控股股东。ST国嘉(600646)2002年11月公告了总金额达6000万元的投资计划，投资方向为参与组建4家基础设施建设公司与水务公司。

民间投资主体，包括民营企业和个人，其投资行为完全是商业化的，目的是追求较高的投资收益率，因而能适应市场经济要求，是最有效率的投资主体之一。

城市基础设施行业，如公交、路桥、供热等不需太多的高新技术，投资者可以比较容易地开展经营，因而也适合民间投资。近年来城市基础设施领域已经出现了许多主要由非国有经济主体(外资和国内民营企业―投资和经营的项目，为今后全面向国内的民间投资开放城市基础设施建设与经营积累了大量成功的经验。

1992年法国苏伊士水务投资广东中山市坦洲自来水公司，成为“洋水务”进军中国的开始。

威望迪控股55％与天津市有关部门成立合资企业――天津通用水务公司，是中国政府第一次特许外国公司经营现有水厂。

2001年法国昭和水务公司与奉贤自来水公司第三水厂合作成立了上海首家中外合作的昭和自来水公司。

香港中华煤气国际有限公司与无锡市燃气总公司签下总投资6000万美元的天然气一期工程阶段性协议，香港公司占股49％，并负责在无锡的经营。

2002年上半年，香港李嘉诚旗下的和记黄埔斥资2.5亿港元收购在香港创业板上市的百江燃气12.8％的股份，借此进入内地燃气市场。此前，百江燃气已在昆明、贵阳、衡阳等地有投资项目，现正全力抢占西气东输沿线城市。

香港另一大亨人物李兆基旗下的中华煤气在取得广东液化天然气项目的股权后，又分别斥资6亿、2亿元人民币及3000万、2000万美元，参股武汉燃气热力集团、控股泰州市、南通市、南京市浦口区燃气管网的控股权。据知情人士透露，这家公司目前还在继续与内地10余个城市洽谈投资事宜。2002年5月13日，中华煤气与珠海功控集团订下项目总投资额达1.6亿元的合资盟约，独家享有50年的全市燃气业务经营权。

来自国内的民营企业、香港上市公司新奥燃气也早已加入战团，先后以控股甚至独资的形式获得了国内20余个城市的燃气管网的独家经营权，覆盖城市人口达560万。

国内第一家引进外资建设的自来水厂项目――上海泰晤士大场自来水有限公司已经顺利完成了一期20万吨和二期40万吨供水建设，为上海市北地区120万人生产自来水。美国金州(控股)集团有限公司与市自来水总公司签下合资建设锡东水厂意向书，初步意向由外方建设、经营，若干年后再移交给中方。

无锡市公用事业局排水管理处与中新技香港有限公司签下城北污水处理厂二期工程的合资建设意向书。

德国SKP公司与无锡市公用事业局所属环卫处签订了垃圾填埋气发电的合资协议。