欧洲债务危机的成因及其对中国的启示

摘 要：本文分析了欧债危机爆发的深层次原因，认为欧元区经济发展失衡，产业结构不协调，收入分配制度不合理，财政政策与货币政策二元结构矛盾是危机爆发的根本原因，并在此基础上，本文分析了欧洲债务危机爆发给我国经济发展带来的警示和启迪。

关键词：欧洲债务危机；成因；启示

2010年4月，希腊信用评级被迫调低至垃圾级，2011年6月，标准普尔又将希腊信用评级降至CCC的全球最低等级，7月，穆迪将葡萄牙和爱尔兰的信用评级相继降至垃圾级，将塞浦路斯的信用评级降至Baa1，9月，标准普尔将意大利信用评级调低。欧洲债务危机就这样层层深化，严重地延缓着世界经济的复苏，这同时也暴露出欧洲一体化进程中制度所存在的一些缺陷。正是在这样的背景下，笔者期待能够通过对欧洲债务危机形成原因进行分析的基础上得出一些有益于我国经济发展的启示。

一、欧洲债务危机的成因分析

（一）欧元区经济发展失衡，产业结构不协调

欧元区各成员国之间的经济发展常年处于失衡状态，一些高负债国家的产业结构严重缺乏合理性。像德国、法国等核心成员国，他们拥有着像电子、汽车、机械等支柱性实体产业和强大的科技推动力，但像希腊、爱尔兰等边缘化国家，他们科技发展缓慢，劳动成本高，外加上美国、德国等发达国家和金砖五国等新兴市场国家又在制造业等领域对其双重挤压，这些边缘化国家在无奈之下只好依靠旅游业、航运业等传统产业，以及依靠大量的政府支出来维持经济。但不幸的是，这些举措并没有帮助他们解决经济发展的实质性问题，相反却使得他们的经济发展长期处于停滞状态，负担日益加重。在无法实施其他措施时，这些边缘性国家选择大肆发行国债维持经济，但欧洲央行对所有欧元区国家都实行相同的低利率政策，这就使得这些边缘性国家的消费信贷过度膨胀，最终导致欧债危机的爆发。

（二）欧元区收入分配制度不合理

二战结束后，欧元区各国家纷纷建立了以高福利为特色的社会收入分配制度和社会保障制度，这些制度的实施严重增加了欧元区各国政府的财政赤字和债务负担，成为了引发此次欧洲债务危机的另一个重要原因。

众所周知，欧洲以高福利政策著称，就连危机最严重的希腊政府每年也都要为公务员福利拨出数以十亿欧元计的款项，而且这样巨额的支出一直还保持着高于5%的高速增长，但其GDP的增速却一直仅仅在1%-2%。更重要的是，现在欧洲各国纷纷进入老龄化时代，与老年人相关的政府支出，包括养老金、医疗等支出大大增加。因此，当经济危机来临时，在财政收入严重下降的情况下，刚性的财政支出就会造成巨额的财政赤字，从而最终也将导致债务危机的爆发。

（三）财政政策与货币政策二元结构矛盾

财政政策与货币政策是一个国家对经济运行状况进行调节的两个最基本、最核心的工具，两者缺一不可，只有在二者都被合理运用时，国家对经济运行实施的调节才能更加有效。但欧元区却只有共同的货币政策，各成员国的财政政策保持相对独立，所以经济金融危机一旦爆发，各国为挽救自身的经济，他们将果断地采取财政政策，实施不负责任的赤字策略。更重要的是，欧元区是单一货币区，欧元区内任何成员一旦出现问题，其都有可能对整个欧元区产生溢出效应而波及其他国家，从而影响到欧元区的整体经济稳定。

二、欧洲债务危机的启示

欧洲债务危机的爆发给欧洲整体的稳定带来了巨大的挑战，对我国来说，虽然我们远离欧洲债务危机现场，短期内也不可能发生债务危机，但欧洲债务危机的爆发仍然能够给我国经济以后的发展给予警示和启迪。

第一，我们必须加快转变经济发展方式，优化经济结构，增强经济的内生增长力，使我国成功地从传统的产业大国向创新型、科技型国家转变。

根据前述分析，欧洲债务危机爆发的最根本原因是因为发生危机的边缘化国家经济增长乏力，严重缺乏创新，生产率低下导致的。在此情况下，国家政府为了国家经济的发展不得不加大投资，从而增大了政府债务和财政赤字，而后又随着政府债务和财政赤字的不断积累，债务危机的爆发也就一触即发了。对于我国而言，投资一直是我国促进经济发展的重要手段，我国的投资率从2000年的353%到全球金融危机时期的436%，同时期消费率却从623%降至486%。因此，我国经济如果想要实现成功转型，如何降低经济对投资和出口的依赖，提高最终消费对经济增长的贡献度成为了关键中的关键。

第二，加强政府债务管理，注重财政的收入和支出的匹配性，严格控制外债以及地方政府债务的风险。

欧洲债务危机爆发的基本原因就是政府债务大量发行债务，严重超过了其自身的承受能力，资不抵债，最终导致违约风险剧增而发生危机。近几年来，我国大量推行地方投融资平台融资发债，这些资金聚集起来后大部分是被使用在周期比较长，自偿能力比较低的基础公共设施建设项目上，这样就无疑给地方政府留下了隐形赤字和债务负担。一旦这些项目无法实现预期收益，地方政府债务危机势必爆发，而且这些资金绝大多数来自于银行、信托等金融机构，危机的爆发将带给这些金融机构巨大的冲击。此外，金融机构的倒闭危机具有极强的连带效应，这样危机给国家经济带来的影响就无法估计了。因此，我们应该高度重视政府债务的管理，做好预算工作，将财政支出控制在合理的范围内，对地方政府发行的债务融资工具做严格的审核，增强地方发行债务的透明性，合理规划地方债务规模，严格控制风险。

第三，我们必须优化财政支出结构，坚持循序渐进的福利改善制度。

欧洲债务危机的爆发标志着高福利制度的破产，没有实体经济增长支撑的高福利制度是空中楼阁，是不可能持续的。我国社会保障覆盖面不断扩大，保障水平迅速提高，相应的财政支出也就呈现出快速增长的趋势。而且保障水平和标准是只能向上增长不能下降的，否则就会引发社会动荡。因此，结合我国现状，我们应该在改革和完善社会保障制度过程中，结合经济发展的实际水平，逐步提高社会的保障待遇，切实保证社会保障的可持续发展。（作者单位：华东政法大学商学院）

参考文献：

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