期酒 葡萄酒再投资

2014年第四期《新晋商》中，我们曾为您介绍了如何投资一家酒庄，其实，葡萄酒本身就是一种投资产品。这种用于投资的葡萄酒，被称作期酒，法语En Primeur。简单地说，期酒就是一种预售制度：当葡萄酒还在橡木桶中的时候，通过专业的期酒投资机构，预先买下葡萄酒。由于葡萄酒从收成到真正瓶装上市往往需要两年的橡木桶陈酿时间，许多酒庄为了减轻流动资金的压力，会预售部分葡萄酒。因此，在葡萄酒进入橡木桶后不久，酒庄会举办一些专业的品酒会，然后根据市场反应和评论家的给分来订出期酒的价格。

期酒投资，就是通过专业的葡萄酒公司购买了期酒后，你将得到一张购买凭证，当葡萄酒从橡木桶里转入瓶中后，你可以选择直接将葡萄酒托运回自己家中的酒窖里，也可以继续让专业的葡萄酒公司代管。他们会把葡萄酒储存到专业的保税仓库里，这么做的好处是保税仓库恒温恒湿，对于葡萄酒这种讲究保存环境的投资品来说，不仅买家本身放心，再次出手也更加容易。

如何开始葡萄酒投资

每年春天，也就是上一年的收成之后，正好是波尔多列级酒庄新酒酿成之时，大批酒评家和酒商都会聚集在波尔多，品尝刚刚出炉的新酒，进行评价和估价，其中最引人注目的是波尔多列级酒庄联盟会（Uniondes Grands Crusde Bordeaux）举办的期酒品鉴会。这个时候，大部分酒庄会据此公开发售一定数量比例的葡萄酒。一级酒商在买到期酒后，又将期酒发售给其他次级酒商，从中赚取差价。不过，每年无论酒庄卖给酒商什么样品质的葡萄酒，酒商都得接受，一旦酒商拒绝购买坏年份的葡萄酒，那在下一年份的期酒发售中，酒商的配额将会被削减，甚至为零。

如果你有兴趣了解如何开始进行葡萄酒投资，那就要先让自己慢慢获得关于葡萄酒的知识。从Live Ex葡萄酒投资指数、葡萄酒拍卖相关网站，以及一些国际葡萄酒杂志，比如《Decanter》《葡萄酒观察家》《佳酿的世界》等等，你都能了解到什么样的葡萄酒具有升值潜力。为自己定一个预算，找一个专业的储存葡萄酒的酒窖是你准备开始葡萄酒投资的第一步。葡萄酒需要适当的温度、湿度保存。如果你不想让你的葡萄酒变得具有“冰箱味”，并且令买家相信这些没有开过的酒品质如初，那么一个专业的储存葡萄酒的地方是你成功的开始。

对于一个入门级投资者，你应该从经典的保值的葡萄酒开始购买。购买好的年份，整箱地购买。这样就算一箱内有一两瓶酒品质改变，也不会让你血本无归。还要购买那些保存状态良好的葡萄酒，并且考虑到葡萄酒经历了漫长的岁月可能具备的一定品质上的风险。在决定购买你挑选的品种之前，你最好问清楚这些酒是如何被储存的，是否在专业的酒窖内被保存。它们来自哪里，有否可靠的来源证书。你信任卖给你这些葡萄酒的人吗？最好打探到它们真正的主人。你也可以试着在欧洲和美国询价，这是一个全球化的市场，不同的市场价格有所不同，同时也会提供给你议价的尺度参考。你还需要了解价格的趋势，一些主要年份里的主要葡萄酒的价位。当你决定了你的预算时，你一定要坚持住这个数目，不要轻易地被别人说服购买远远超出你预算的数量。最后也是最简单的原则就是，买你喜欢的葡萄酒不要完全依赖那些评论，毕竟这是别人的口味和意见。在这一点上，我们可能需要借鉴著名的股票金融投资人巴菲特的理论：你必须学会独立思考。

很多智商高的人都喜欢模仿别人的投资决策，选择和别人一样的产品投资。投资市场热门的产品总是比投资那些现在还是冷门、但是明天会表现出无限升值潜力的产品容易。然而，步人家的后尘只会让你付出更多的精力和财力。

期酒已经成为了葡萄酒贸易的一种模式，其中以波尔多期酒最为知名。然而，对于大多数消费者来说，期酒体系非常复杂，到底该如何购买期酒呢？

期酒上市流程

期酒制度对于波尔多众多列级酒庄至关重要，它就像一道坚固的防洪堤，甚至已经成为了它们的生命支柱，而这种制度的运行，也是全球市场对于波尔多高端葡萄酒旺盛需求的最直接体现。随期酒制度的运行，期酒投资应运而生，其作为葡萄酒投资的一种重要投资形式，对于全球的期酒投资者来说是有利亦有弊。不过，这也正是投资的本质，投资必然有风险，理智聪明的投资就是规避风险，获取最大收益。

期酒投资的好处，其实并不需多言，在期酒变成现酒的过程中，一般至少需要经过两年的时间，这期间葡萄酒的品质仍未最终确定，因而期酒的价格一般也会比较低。期酒投资的利润来源正是葡萄酒上市后巨大的增值空间。

当然上面所说的巨大利润，仅仅只是一种理论值，实际上期酒投资是一场资金和人脉的比拼大赛，也是一门十足的技术活。

期酒投资门槛高

期酒投资需要有充裕的资金作为支撑。从期酒投资收益回报时间看，期酒的成本和收益要在购买期酒后的5到10年才能慢慢收回，没有大量资金作为后盾支持，或者没有耐心，根本就不适合进行期酒投资。所以那些对资金流动性要求比较高、期望通过热炒赚取巨额利润的公司或是个人，最好还是离期酒投资远一点。不过万一你真的赚到钱了，只能说那是你上辈子积的功德，运气好罢了！

除了充裕的资金，期酒投资的另外一个门槛就是人脉关系。千万不要说跟西方人做生意不需要人脉，那是大错特错！说简单点，你别指望直接从酒庄买到第一手期酒，因为那些能够买到第一手期酒的酒商，都是酒庄的什么大集团大股东，什么七大姑姨，什么生死至交，什么红颜知己等等。正常的期酒投资，你能够拿到第二手或是第三手的期酒，那已经是万幸了！所以，要保证最大的利润空间，最佳的方法就是同酒商保持良好的关系，并且极力去寻找处于经销链条顶端的酒商。此外，酒商出售期酒的价格，也会根据自身的成本以及和客户合作关系的深浅而给予不同的价格，特别是名庄酒，其配额也会根据客户的等级不同而有所差异。

期酒价值是通过变现的方式实现的。如果你自身已经有成熟的经销渠道，变现可能不是问题，但是对于大多数个人投资者来说，变现却是个非常大的问题。即使现在已经有比较成熟的变现渠道，你却也可能会因此而需要支付高昂的手续费用，那收益也会大大缩水。

期酒投资最核心的部分在于对葡萄酒品质的鉴定和对未来价值增值空间的预估。葡萄酒的品质很大程度上受年份的影响，在投资之前需要详细查阅相关产区的收成年情报告，甚至要具体到某个酒庄的年情报告，挑选出最佳的期酒投资对象。虽然这不需要你对葡萄酒了如指掌，但是略知一二却是必须的。

期酒挑哪一款？

变现的时机，也是影响你利润的重要因素。期酒交易大部分都是纸质交易，期酒大部分都储藏在专业机构的酒窖里。进行交易变现时你需要考虑的问题，不单单是汇率问题，还有大经济环境的问题以及市场需要的问题。你愿意卖，还需要有人愿意买，选择好了时机，也就意味着可以赚取更多的利润。

每一种投资形式的存在，必定有相应的风险需要去承担。对于期酒投资来说，聪明的投资者需要在不断提高自身葡萄酒专业知识水平的同时，还需要具备一个灵活的经济头脑，之后，如果再能够瞄准时机，耐心等待，期酒投资准备充足了，最终回报必定也是丰厚的！

在拿到期酒后，你可以将部分葡萄酒提出来自己品尝，然后将部分葡萄酒卖出，赚取差价，有很多葡萄酒专业人士就是通过这样的方式在操作。喝掉一半，卖掉一半，所得到的利润不但可以弥补喝掉的葡萄酒的费用，还可以继续投资下一年度的期酒，也就是说，整个过程你所享受到的不单单是投资的乐趣，更有饮酒的乐趣。

不过话又说回来，要想做到喝一半卖一半的境界，相当不容易，有些投资者也因为选择不慎而让自己的投资成为了泡影，更别提收回投资成本了。

期酒是一样有风险的投资，它会受到很多影响，最主要的因素包括期酒年份、期酒评分、酒庄营销策略、经济大环境等，只有准确把握了这四大要素，才能够在投资过程中做到心中有数，正确评估期酒价格。

总而言之一句话，期酒投资有风险，投资须谨慎！

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什么是期酒？

期酒制度起源于第二次世界大战后的法国，以波尔多最为盛行。期酒实际上是期货的一种，是葡萄酒的一种预售制度。

期酒体系如何运作？

在葡萄采摘后的第二年春季，波尔多列级庄的葡萄酒已入橡木桶，此时，各大国际葡萄酒评论家、记者和买家都会云集波尔多，进行桶边试饮。随后，酒庄会期酒价格，以期货的形式、按照配额制卖出部分当年的葡萄酒给酒商。随后，酒商再卖给其他批发商。

期酒制度的益处

酒庄将期酒出售给酒商，可以有效地将坏年份的风险降至最低，如果没有期酒制度，酒庄在坏年份的葡萄酒可能一瓶都销售不出去。另外一个方面，期酒也可以给酒庄带来大量的资金，缓解酒庄的资金压力，否则只能等到葡萄酒真正装瓶销售后才能收回资金，这可能也就是期酒至今仍然存在的主要原因。

仅有波尔多列级庄出售期酒吗？

并不是仅有波尔多列级庄才能出售期酒。只要是品质优异、价格实惠的波尔多葡萄酒也可以参与期酒出售。

仅有波尔多产区出售期酒吗？

不是的，勃艮第、罗讷河谷、意大利、加州和澳大利亚也出售期酒。

购买期酒时，需要考虑多久？

不要拖延太长的时间，因为你可能会丧失机会。

什么时候付款？

酒商开盘后，买家就得根据开盘价付款。

什么时候实物才能到手？

通常，在开盘后两年，实物就可以到达买家手中。在付完运费和关税后，你就可以带着葡萄酒回家了。通常在购买期酒时，对方会告诉你运费和关税大概是多少。

买到期酒容易吗？

这主要取决于你想买什么。由于畅销葡萄酒供不应求，如果你是长期的期酒买家，或许会容易些，否则你就需要排上很长的队。不过，如果你购买略微便宜一点的期酒，这会变得更加容易些。