ST板块风险中孕育机遇

■市场

不少ST股凭借债务整合、注入优质资产实现咸鱼翻身，给投资者带来了超额收益，曾经的“ST重机”现在的“中国船舶”，便是ST公司演绎 “乌鸡变凤凰”这一神话的经典案例。

近期，市场出现较大幅度的下跌，而ST板块个股表现活跃，沪深两市共46只ST个股逆市上涨，其中涨停个股多达14家。业内人士认为，从陆续披露的三季预报来看，ST板块表现出基本面转好迹象。因此短期来看，该板块个股由于具有跌幅较大、绝对价格较低等优势，受到游资及散户资金的青睐，市场作多热情正由一线股向该板块转换。

基本面明显改观

统计数据显示，截至上周，三季预报的86家ST公司中，预增公司共5家，分别为*ST明星、*ST黄海、ST兴业、*ST南控及*ST罗牛；扭亏公司36家，占ST公司总数的22%；预增扭亏公司总计占已三季预告的ST公司总数的48%。预增公司中，*ST黄海和*ST罗牛较为突出，净利润分别同比增长约80倍和14倍；而扭亏公司中，以ST东海最为显眼，盈利金额达1.57亿元。

海通证券认为，“在三季报披露拉开序幕之际，示范效应极强的预增预盈板块有望继续引领上涨热潮，其中有望摘帽的ST类个股具有极强的质的支持。”所谓质的支持，既包括个股基本面改善带来的中线投资价值，也包括市场逐渐酝酿中的短线炒作概念。在具有中长线投资价值的基础上，辅之以短线爆发性较强的炒作题材，往往能够取得良好的收益。随着第三季业绩预盈、预增公告的逐步亮相，这些短期没有业绩风险的ST股可能将成为该板块的“白马股”。

重组公司乌鸡变凤凰

尽管ST公司常因业绩较差被多数投资者所摒弃，但一旦发生重组，却会带来意想不到的投资价值。这主要是因为实质性重组不但会使ST公司实现业绩改善，并且可能使其跻身绩优股行列。不少ST股凭借债务整合、注入优质资产实现咸鱼翻身，给投资者带来了超额收益，曾经的“ST重机”现在的“中国船舶”，便是ST公司演绎 “乌鸡变凤凰”这一神话的经典案例。

业内人士认为，ST板块公司中质地优良，行业前景向好及因资金短缺等非致命性因素导致亏损的公司有望获得重组或并购。目前，股改过程中有注资预期或重组的个股，基本面有望积极改善的个股，包括自身资产质量的改善及目前新情况下的重组预期，将有望得到市场资金的关注。

关注重组个股

市场人士指出，由于重组尚未完成，大多数ST股今年三季报甚至年报可能并不乐观。但由于需连亏四年才被“退市”，那些重组有眉目的公司尽管业绩亏损，但前景依然看好。如S*ST化二预告今年前三季度将亏损2.4亿元，但其被国元证券借壳已获证监会核准，面貌即将改变，因此亏损并不可怕。

由于很多ST尚未股改，重组和股改方案往往结合进行，其中蕴藏一定机会，像S*ST源药近期披露“同比例转增＋定向转增”的股改方案同时，公布将出售控股子公司江苏华源100%股权后，进入盈利能力良好的废旧轮胎循环再利用和橡胶粉应用及其技术推广的循环经济类产业。

分析人士建议，关注股价处于历史低位，已经预增或扭亏的ST个股，此类个股风险相对较小，市场发展前景明朗，如三季扭亏的ST金杯和*ST罗牛。此外，还可关注那些未股改的ST个股，密切关注其股改及资产重组的动向，如S*ST重实，该公司被全国最大的房地产央企中房集团的全资子公司中住地产借壳实现上市，控股54%。股改增发后，中房集团承诺将以公司为惟一资本运作平台，保证将其拥有的众多房地产控股公司和优质项目注入公司，促进公司长期持续发展。