基于AHP法的农户融资成本决策实证分析

摘 要:农户融资难严重制约着农村经济的发展,融资成本高成为农户融资难的一大原因。从融资成本角度,按照成本最低的原则,分析影响成本的因素,然后根据调研数据,运用AHP法对农户融资成本进行计算,得出通过亲戚朋友融资成本最低的结论。

关键词:融资成本;层次分析法

中图分类号:F8

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)09-0141-02

1 引言

近几年来,农村经济发展急需资金,而资金短缺现象严重制约着农民收入的增加、农业经济的发展和农村社会的进步。温总理在2010年政府工作报告中也针对这一现状提出“加快培育小型农村金融机构,积极推广农村小额信用贷款,切实改善农村金融服务”。农户融资较难,在一定程度上因为融资成本较高。因此寻找降低农户融资成本的途径和方法不仅具有理论意义,更具有现实意义。

本文根据2009年的调研结果,立足于农户,采用定性分析与定量分析相结合的方法,对农户融资成本进行实证分析,并以此说明农户如何选择成本最低的融资方式。

2 影响农户融资成本的因素

农户融资难的问题日益突显,融资之所以困难有两方面的原因:第一,从供给角度分析,金融的供给体制部分不能适用农户的资金需求,较高的融资成本削减了农户融资的积极性;第二,从需求角度分析,农户生产性需求和非生产性需求的不同使得融资成本不同,由于对成本承受能力不同,因此农户需求满足程度不同。金融政策短时间内也不会改变,因此融资难在一定程度上是因为农户不愿或无法承受较高的融资成本。

在资本市场上,资金是有价格的,融资主体以任何方式获取资金都会付出相应的成本。融资成本是指融资主体为筹措和使用资金而支付的各种费用,包括筹资费用和用资费用两部分。筹资费用是农户在筹集资金过程中支付的各种费用,如向金融中介机构支付手续费等。用资费用是指农户因占用和使用资金而向其资金提供者支付的各种费用,如长期借款应支付的利息费用等。降低融资总成本是融资过程最核心和最关键的问题,对农户而言,融资方式不同,融资成本构成不同,融资决策的具体方法也会有差异。因此,要降低融资成本就必须明确影响融资成本决策的因素。

正规金融机构在乡镇设点机构少,贷款手续繁琐,贷款金额少、期限短且利率较高。一般4万人左右的乡镇,由过去3个点变为现在1个点办事,很不方便;贷款期限主要以一年期或半年期为主,与农业生产或经营周期不匹配;农村商业银行贷款利率基本上采用“一浮到顶”的“一刀切”管理模式,贷款利率太高,农户贷款负担较重。通过非正规金融机构的融资则在一定程度上可以弥补金融机构在上述各个方面的缺陷。至此,就可以抽出直接影响融资成本的共同因素,即借款紧迫性、借款金额、贷款利率和借款时间。而国家政策、农户融资用途以及农户被信任的程度则可以通过影响上述四个直接因素而间接影响到农户融资成本。

3 构建AHP层次结构模型

层次分析法(Analytic Hierarchy Process简称AHP)是美国运筹学家T.L. Saaty教授于20世纪70年代初期提出的,该方法自1982年被介绍到我国。之所以将层次分析法应用于融资成本决策中是因为层次分析法具有定性分析与定量分析相结合以及其灵活简洁的优点,也避免了在评判过程中的人为因素,使得评判结果更为客观、公正,提高了评判结果的准确性。

在农户理性融资中应用层次分析法的基本思想是:对多种融资渠道和多种融资方式构成的融资决策系统,通过层次结构模型把系统分析归结为最低层次(①向金融机构借款②向亲戚朋友借款③向高利贷借款)对于最高层目标(融资成本最低)的相对重要性权值的确定,从而为选择最低融资成本的方式提供依据。层次分析法能使农户能够根据自己的情况,选择最理性的融资方案。

3.1 建立层次结构模型

确定融资成本最低为目标层,农户被信任程度、融资用途和国家政策为准则层,借款利率、借款紧迫性、借款时间和借款金额为指标层,向金融机构借款、向亲戚朋友借款和向高利贷借款为方案层。

图1 融资成本层次结构模型

3.2 构造判断矩阵

判断矩阵元素的值反映了人们对各因素相对重要性的认识,为了研究的定量化,在层次分析法中一般采用如下表所示的1―9标度方法,通过逐对两两元素比较得出相对重要性,使参数模型的分析成为可能。

3.3 层次单排序及其一致性检验

判断矩阵A的特征根 Aw=πmaxW的解W经归一化后即为同一层次相应元素对于上一层次某元素相对重要性的排序权重,这一过程成为层次单排序。在构造矩阵的过程中,不可能给出精确的比较判断,这种判断的不一致性可以由判断矩阵的特征根的变化反映出来。因而,引入了判断矩阵最大特征根以外的其余特征根的负平均值作为一致性指标,用以检查和保持决策者判断思维过程的一致性。通过计算一致性指标CI=πmaxπ-1,平均随机一致性指标RI的值按照下表计算,只有当随机一致性比率时CIRI=0.10,才可认为层次单排序的结果具有满意的一致性,否则需要调整判断矩阵的元素取值。

3.4 层次总排序

计算同一层次所有因素对于最高层(总目标)相对重要性的排序权值,称为层次总排序,这一过程是最高层次到最低层次逐层进行的。

3.5 层次总排序的一致性检验

这一步骤也是从高到低逐层进行的。如果B层次某些因素相对于Aj单排序的一致性指标为Clj,相应的平均随机一致性指标为CRj,则B层次总排序随机一致性比率为RI=∑mj=1ajClj∑mj=1ajCRj,当RI

4 农户融资成本AHP层次分析法的实证分析与一致性检验

4.1 层次总排序及其一致性检验

根据调研的具体情况,可以再征求相关方面专家意见的基础上,就层次分析结构中各种因素两两进行判断比较,按照1―9标度方法设立的标准构造判断矩阵,根据调查情况,大部分农户对四个指标(借款利率、借款紧迫性、借款时间和借款金额)的重要性选择一致,其打分(一般按照1―5权值进行打分)结果是三个矩阵:

可以看出,上述四个矩阵均可以通过的一致性检验,基于准则层B相对于使农户融资成本最低总目标的层次总排序计算如表3所示:

层次总排序通过一致性检验的计算结果为CR=ClRI=∑4i=1CiCI∑4i=1CiRI=0.01850.58=0.032。这个结果表明,对于成本最低的总目标而言,评判准则首选是“借款金额”,其次是“借款紧迫性”,再次是“借款时间”,最后是“借款利率”。

4.2 实证检验农户融资成本最低方式

按照上述同样的方法,分别依据指标层C计算向金融机构借款、向亲戚朋友借款和向高利贷借款的判断矩阵:

三种融资方式的一致性均可以通过检验,但是只有P2,即向亲戚朋友借款的各影响因素重要性和层次总排序W的重要性顺序一致。这样就从定量的角度说明了通过向亲戚朋友借款的融资成本最低,不少学者研究的结论和实际的情况也验证了这一结果的正确性。

参考文献

[1]熊学萍.我国农户融资制度研究现状、历史变迁与供求非均衡[J].西北农林科技大学学报(社会科学版),2007,(5).

[2]贾磊.民间利率下降正向理性回归[J].金融经济,2007.

[3]谢丽霜.西部欠发达地区农户融资需求分析与政策选择[J].改革与战略,2007,(2).[4]张志宏.财务管理[M].北京:中国财政经济出版社,2009,

[5]陈天阁,邓学衷,方兆本.农户融资与信贷供给[J]农村金融研究,2005,(1).[6]熊学萍,阮红新,汪晓银.农户金融行为与融资需求的实证分析[J].农业技术经济,2007,(4).

[7]史清华,卓建伟.农村居民的储蓄与借贷行为[J].学习与实践,2007,(6).

[8]葛慧明,层次分析法在专业技能评估中的应用[J].无锡南洋学院学报,2008,(3).[9]何军,宁满秀,史清华.农户民间借贷需求及影响因素实证研究――基于江苏省390个农户调查数据分析[J].南京农业大学学报,2005,(4).