2012最交易

中国企业在全球资本市场的活跃度大幅下滑，IPO企业数量及规模跌至冰点。但一片萧条之下，仍有一些路径独特的交易案例，值得留存一页

最强联合

交易双方： 土豆网与优酷网

行业： 互联网

金额：$10.4亿

事件：3月12日，优酷网宣布以换股方式收购其竞争对手土豆网100%股权，合并后二者分别持有新公司优酷土豆71.5%和28.5%股权，优酷的ADS将继续在纽交所交易，而土豆普通股与ADS则将在纳斯达克退市，并保留其品牌和平台的独立性。8月20日，交易完成。

影响：并购后新企业在行业中议价能力和市场份额骤增。该笔交易也成为占据细分市场龙头的两家互联网企业合并的首笔案例。

最有“预谋”的私有化

交易双方： 分众传媒、凯雷投资、鼎晖、方源资本

行业： 文化传媒

金额： $35亿

事件： 8月13日，分众传媒宣布，其董事会收到一份由多家机构提出的非约束性私有化要约，要约总金额达35亿美元。

影响： 自2011年开始，美国市场中国概念股逐渐掀起私有化风潮。进入2012年，这一趋势愈演愈烈，这也将成为继阿里巴巴和盛大网络之后最大一起中概股私有化交易。而退市只是起点，重新回归资本市场，才是分众的目标。

最大“出海”

交易双方： 尼克森与中海油

行业： 能源及矿产

金额： $151亿

事件： 7月23日，中海油宣布以151亿美元收购加拿大全球能源公司尼克森全部流通股及43亿美元债务。12月7日，加拿大总理宣布批准这一交易。国企出境背后充足的资金支持及国内对石油天然气需求与日俱增、国外经济低迷油气价格明显下降，给这起大型并购带来好机遇。

影响： 弥补中海油天然气产量，中国企业出境并购交易史上最大一笔现金收购案。

最高估值

交易双方： 小米科技与新加坡政府投资公司（GIC）

行业： 移动互联网

金额： $40亿

事件： 6月26日，小米宣布，已完成新一轮融资，此轮融资小米公司估值达到40亿美元。小米公司成立仅2年后估值即达到40亿美元，在中国已上市的互联网公司中，仅次于腾讯、百度和网易。

影响： 小米公司高估值再次验证了投资者对智能手机行业成长前景的认可，将进一步推动移动互联网投资活跃，并激励互联网公司介入手机市场，加剧未来中国智能手机市场的多样化格局。

最华丽的转型

交易双方： AMC影院公司与万达院线

行业： 文化传媒

金额： $26亿

事件： 5月8日，万达院线宣布收购全球排名第二的美国AMC影院公司，此次交易中万达院线将包括购买AMC公司全部股权和债务两部分，收购后万达院线将继续投入5亿美元运营资金。9月5日，交易完成。

影响： 收购完成后，起家于商业地产的万达转身成为全球规模最大的电影院线运营商。身处较少发生重大出境收购的文化传媒行业，该笔交易也将为其日后拓展海外发行业务、提高海外市场收入、引入先进模式、推动日后整体上市起到重大作用。

最划算的“退出”

交易双方： 斯太尔动力、梧桐硅谷天堂、博盈投资

行业： 制造业

金额： $4300万

事件： 4月，硅谷天堂以3245万欧元收购奥地利柴油发动机制造商斯太尔动力100%股权；11月5日，博盈投资公开15亿元定增预案，其中5亿用于购买硅谷天堂100%股权，使后者账面获利2.2亿实现退出；硅谷天堂又参与博盈投资的定向增发，如此仍持有后者7.61%股权。

影响： 硅谷天堂在短短7个月内顺利完成投资与退出，是中国并购市场及私募股权界前所未有的。也为PE机构通过参与企业并购、寻求多元化退出方式提供了借鉴意义。

最漫长的回购

交易双方： 阿里巴巴与雅虎

行业： 互联网

金额： $76万

事件： 9月18日，阿里巴巴集团宣布完成对雅虎的股份回购计划，以马云为主的阿里巴巴集团管理层终于拿回集团控制权。为推进雅虎持股回购交易，阿里巴巴发行高达20亿美金普通股，引入中投、国开金融、中信资本和博裕资本等多家PE机构。

影响： 从2005年接受雅虎投资到2012年拿回控股权，7年间阿里巴巴已成为全球电子商务巨型舰队。在回购完成之前，其赖以起家的B2B业务从香港联交所退市，该交易也有助于推动集团战略转型及整体上市的实施。

最高估值

交易双方： 国都证券与西南证券（GIC）

行业： 金融

金额： 未公布

事件： 2011年12月底，西南证券公告称拟吸收合并国都证券，但由于国都证券背后的股东倾向于IPO退出，以及交易双方在今年二级市场持续下行的背景下对交易价格估值产生较大差异，2012年8月6日西南证券公告称放弃此次交易。

影响： 首例中国本土上市券商市场化交易，为日后上市券商重组提供借鉴。