经济全球化下国家“走出去”战略新参考指标

摘 要 在经济全球化不断深化的视角下，资本的稀缺性和融资的需求不断放大，响应国家“走出去”战略旨在建立国际投资竞争力指数反映世界各国投资竞争力水平，提供国际投资者对外投资的参考依据、政府决策部门的相应政策依据以及学术界研究参考依据。

关键词 国际投资;竞争力;指数;“走出去”战略

中图分类号 F83 文献标识码 A 文章编号 1674-6708（2014）125-0206-02

0引言

在经济全球化不断深化的视角下，资本的稀缺性和融资的需求不断放大，投资者去他国投资已经绝非难事。在此背景下，国家“走出去”战略鼓励资本走出国门对外进行投资。“走出去”战略是党中央、国务院根据经济全球化新形势和国民经济发展的内在需要做出的重大决策，是发展开放型经济、全面提高对外开放水平的重大举措，是实现我国经济与社会长远发展、促进与世界各国共同发展的有效途径。当前，无论从开拓市场空间，优化产业结构，获取经济资源，争取技术来源，还是突破贸易保护壁垒，培育中国国际竞争力，“走出去”都是一种必然选择，也是中国对外开放提高到一个新水平的重要标志。

据国家统计局数据显示，我国对外直接投资呈逐年递增的态势，如图1，2012年，我国对外直接投资净额高达878亿美元，并且这两年在国家宏观利好政策的带动下，这一数字还在大幅增加。

图1 2007-2012年中国对世界直接投资净额

（单位：万美元）

然而，在此大好背景下，部分对外投资个人或企业出现了抉择难，跟风项目，投资亏损等现象屡见不鲜，究其原因主要是对投资国别投资可行性判断缺乏依据所致从而对投资过程中出现的系统风险缺乏控制。“国际投资竞争力指数”意图运用明了的指数表达效果，首先予以投资者在对判断投资国别上的依据，避免投资者因为不了解投资国别整体投资水平而造成的投资亏损等情况的发生;其次，基于指数的行业分类情况，投资者可以判断该国在此行业方面的比较优势，达到找准投资项目定位的目的;再次，就指数中水平较低的次级指数，投资者对该国存在风险形成具体的把握，从而达到规避不利风险的效果;最后，国家决策部门通过指数可以对不同国别进行宏观层面上的把握，出台对应具体国别投资的鼓励或保护政策，降低我国对外投资的亏损。

1 国际投资竞争力指数简介

关于竞争力的研究，国内外早在20世纪70年代就开始了。《贸易政策术语词典》当中对“竞争力”的解释是：“某一企业或部门，甚至整个国家，在经济效益上不被其他企业、部门或国家所击败的能力”。最早提出竞争力概念的，是1980年洛桑国际管理发展学院（IMD）和世界经济论坛（WEF），他们认为：竞争力主要体现为竞争某种相同资源的能力。国内外学者从不同的角度和层次对国际竞争力进行了研究。从竞争主体看，有宏观（国家）、中观（产业）、微观（企业）等角度的国际竞争力研究;从竞争对象看，有贸易竞争力、金融竞争力、产品竞争力等多种角度。

依据IMD国际竞争力理论，针对我国对外投资自身特点并遵循评价指标体系的科学性、全面性、系统性、可操作性原则，建立一个多层次的评价指标体系，通过对该体系定性和量化分析相结合的方式，综合地对各国国际投资竞争力水平予以评价。

1.1 国际投资竞争力指数体系指标的选取

国际投资竞争力指数反映各国投资竞争力的客观水平，所以对指标的选取至关重要。在指标的选取方面，团队尽可能运用全面的指标去衡量一国的投资环境水平，其中包括：政治、宏观经济、贸易、金融、投融资环境、要素需求、市场潜力、社会环境、基础设施、自然环境、国际评级以及不可抗力。一般而言，一国投资竞争力越强，越能吸引更多的外商投资，我们把宏观经济、贸易、金融、投融资环境相关指标定义为现实投资竞争力，反映一国吸纳投资的综合水平;把要素需求、市场潜力、基础设施、国际评级定义为潜在环境竞争力，反映一国影响投资者投资效率的相关潜在因素;把政治、社会环境、自然环境以及不可抗力定义为环境因素，反映投资该国的投资环境背景。

其中，所有指标均有若干个分级指标组成，以宏观经济为例，分级指标包含该国GDP、CPI、第三产业增加值、居民消费水平等宏观经济变量;贸易的分级指标包括货物进出口总额、外商直接投资额、波罗的海指数、货运吞吐量等变量。原则上，指标体系涵盖所有与投资行为产生相互作用影响方面，团队通过SVAR、OLS等计量方法找准其相互作用机理，并总结相互间的短期波动和长期均衡关系。

1.2 国际投资竞争力指数计算方法

完成逐级指标的选取和收集阶段之后，国际投资指数编制的另一个重点是权重设置问题，因为我们应当量化各个指标对于影响投资竞争力的影响水平。我们将该部分研究分成两部分：一，权重的模型求解;二，权重的检验。基于现有文献和经济模型的应用领域，我们主要使用主成分分析法、logit模型和probit模型等完成权重的求解。主成分分析法应用比较广泛，而logit和probit模型是两种比较常用的离散选择模型，可以对不同情况下某方案被选择的概率进行求解，而得出的概率可直接作为一个权重指数。在权重检验阶段，我们主要采用VAR模型和压力测试法，VAR模型可以把指标体系中每一个内生变量作为系统中所有内生变量滞后值的函数来构建模型，在用于经济指标的分析和预测时易于操作，与之相关的脉冲响应函数又可以用来研究各指标之间的相互冲击机制，因此对检验权重设置是否合理有着重要作用。压力测试法通过情景模拟来考察在某些关键市场变量发生突变的压力下指标体系的稳健性，并根据测试结果优化权重的配置。

一般而言，由于特定突发事件而影响一国的投资环境是有目共睹的，研究团队结合《突变论》的理论知识在权重求解和检验过程之后将基于历史数据进一步检验整个体系的稳定性，并通过样本内和样本外数据的划分来考察国际投资竞争力指数的预测功能，这是一个反复检验和修正的过程。经过求解、检验和预测等多个环节的科学处理之后，编制出来的国际投资指数才能更好地用于实际投资决策中。

1.3国际竞争力指数规则

参考国家统计局指数标准，国际投资竞争力指数取值范围为0至100，具体表达含义为：0表示该地区或该国或该产业强烈不建议进行投资，100表示强烈建议，以此类推，50表示建议观望。

通常情况下，国际投资竞争力指数每月初，具体上个月各国投资竞争力水平，并对上一期指数进行校队以及对下一期指数进行预测。如遇影响投资综合水平的突发事故，团队立即对该期国际投资竞争力指数校队，并及时校队后的指数，并跟踪突发事件进程以及对指标体系的影响，并量化其效果。

另一方面，团队每年年末国际投资竞争力指数年报，综合分析一年中世界各国、各地区投资竞争力情况，提供对外投资分析，并结合对下一年国际投资竞争力指数走势的预测，提供对外投资建议。

2 国际投资竞争力指数实际应用

2.1 情景一：投资者对投资国别的不确定

投资者在着手对外投资行为时，往往对于投资国别的选择充满不确定。当前，美国经济受金融危机影响恢复缓慢，欧盟还是受欧债危机拖累停滞不前，新型国家经济更是满足未知，我国投资者由于对拉丁美洲、加勒比海以及非洲国家缺乏系统了解从而影响投资决策。在此背景下，国际投资竞争力指数通过对各国投资竞争力水平的定性分析和定量计量，反映出各国投资竞争力的真实情况，投资者可通过指数清楚了判定各国的投资竞争力，为其决策提供参考依据。

2.2 情景二：投资者确定投资国别后对所要投资项目充满不确定

例如投资者选定投资国别为法国，但其难以抉择是投资现下热门的红酒还是医疗产业，指数自身通过对各级指标的剖析，可以清晰地展示给投资者该国哪个行业在世界层面上具有比较优势，即投资竞争力更为强劲，为投资者选定投资项目提供参考依据。

2.3 情景三：投资者找到好的项目，但对该国未来投资环境迷茫

投资者通过投资竞争力指数的预测进行对未来该国投资整体环境的把握，在此值得一提的是，基于每月国际投资竞争力指数的把握，研究团队预计每年年度国际投资竞争力指数并对下一年指数进行预测，从而扩大了指数时间跨度，扩大使用者参考时间合集。

2.4 情景四：相关政府机构政策参考

世界各地区、各国经济环境、投资环境错综复杂，相关政府机构对于出台鼓励投资政策的对象选取方面比较困难。通过对国际投资竞争力指数的参考，政府机构可以清楚地把握各地区现阶段及未来的投资环境，并出台相应政策引导资本前去

投资。

3 结论

可以想象，建立一个健全的、反映竞争力真实水平的指数需要后期不断的研究、校正，同时也需要采纳各方的意见和建议，对指数的优化是一个漫长而持续的过程。团队建立国际投资竞争力指数体系的初衷是希望其可以运用到实际情景，提供国际投资者对外投资的参考依据、政府决策部门的政策依据以及学术界研究参考依据。希望指数的建立、运行、使用，能够真正辅助国家“走出去”战略的顺利开展，在开拓市场空间，优化产业结构，获取经济资源，争取技术来源，突破贸易保护壁垒，培育中国国际竞争力等方面取得实质性成果，实现我国经济与社会长远发展、并促进与世界各国共同发展。

参考文献

[1]陈虹，章国荣. 中国服务贸易国际竞争力的实证研究[J]. 北京：管理世界，2010（10）：1-12.

[2]Gochoco-Bautista M S， Sotocinal N R， Wang J. Corporate Investments in Asian Markets： Financial Conditions， Financial Development， and Financial Constraints[J]. World Development， 2014， 57： 63-78.

[3]International Monetary Fund. Financial Soundness Indicators： compilation Guide， 2006.

[4]Kiel J， Smith R， Ubbels B. The Impact of Transport Investments on Competitiveness[J]. Transportation Research Procedia， 2014， 1（1）： 77-88.