当前形势下的企业汇率风险管理探讨

摘 要 在国际化的发展趋势下，对于企业管理来说，汇率风险管理已是企业管理的重要内容。笔者以个人工作经验对当前形势下的企业汇率风险管理进行探讨，以供读者参考。

关键词 企业 汇率 风险管理

一、企业汇率风险内容

（1）企业汇率风险管理大纲。对于企业而言，当涉及外资交易问题时，汇率的起伏将直接影响到企业的经营状况。建立起统一而条理分明的汇率风险管理体系，是企业保值增值的不二法门。当然，对于汇率风险管理来说，管理的目的是为了把汇率可能的风险进行控制与消除，进而减少因为汇率变动对企业资产产生的权益影响。

（2）企业汇率风险控制的手段。对于汇率管理来说，企业需要对自身的整体财务状况有着透彻的了解，牢牢把握自身的经营方向。以集中统筹的方式来安排企业的贸易谈判和结算问题，建立起内部银行的平台来对冲可能的汇率风险，通过合法而安全的管理手段来实现汇率风险的规避。在汇率风险控制的过程中，应落实到企业的整个经营环节中来。从贸易合同的签订到合同结算都要纳入到汇率风险管理中来。对于所有涉及经营决策的问题都要考虑到汇率风险控制问题，以保证企业价值，保证企业的经营效益。同时应进行规范而全面的金融工具进行套期保值操作。深入研究国家政策在政策允许的空间内进行合规的套期保值操作，规避或者减少汇率变动带来的经营损失。在汇率风险控制里，关键点是对敞口的控制。这就包括了在企业的经营过程中控制非主要货币的资金存量，以公司现实经营情况为依据选择适合公司的主要货币头寸。通过控制各币种的存量来对冲汇率风险。从根本上来说，汇率风险控制就是一种对风险的转移操作，也是一种对风险的分摊。一般来说，控制汇率风险的操作过程肯定是需要支付一定的成本的，比如说以远期外汇交易，购买期权等此类金融工具来进行风险控制，这些都是以付出代价来固定企业未来的收益与支持。成本意识，用付出一定的成本来保证未来企业的收益与支出，这一点就是汇率风险控制的基本原则。在此原则之上，才能来谈如何具体实现风险控制，选择何种风险控制方法来进行体系建设。

二、当前形势下的企业汇率风险管理探讨

（1）企业汇率风险管理体系的建立与运行。对于涉外型企业来说，在进行企业汇率风险管理时，首先，应建立起一个足够严谨的风险管理组织体系。这个体系内应有责任分明的风险决策层与业务素质过硬的汇率风险管理层。对于企业来说，汇率风险的管理层可以从生产运营层、财务层、信用风险管理层、规划设计层、审计层等进行遴选，挑选业务熟练的人员加入风险管理层。在建立起管理层之后，应明确其工作内容。一方面，汇率风险管理层必须制订出企业的汇率风险管理措施，建立起修正与处理汇率风险管理的体系，制订出相应的处理原则与方法，同时对企业的各部门进行管理限额制订，把控企业的汇率风险峰值；另一方面，作为专业的汇率风险管理团队，应对企业可能面临的各类汇率分析进行分析与汇总，得出企业整体的风险量与组成状态。通过分析企业的汇率风险组成，结合企业的经营发展方向，在企业经营管理的各个关键点进行汇率风险控制。当然，为了更好地进行汇率风险管理，企业的风险管理层必须对风险的各种类型、风险的不同限额、风险的收益与敞口进行分类，再以其为中心建立起果断流畅的内部汇率风险管理流程。这一切的完成离不开对于汇率风险管理工具的灵活运用，要以灵活有效的管理手段来实现企业风险管理的目标。

（2）企业汇率风险管理体系的流程与操作。在管理企业汇率风险时，第一步是识别出各类汇率风险。对可能影响到企业价值，造成企业财务状况涌动的各种外汇风险有着敏感的感知。从自身的业务合同出发，对可能存在的汇率风险情况进行分析与判断。对于外资企业来说，汇率风险的存在并不是单一的显性，也存在着大量的隐性汇率风险。特别是对大型外资企业来说，其自身面临的风险并不是非常明显，反而是需要不断的分析与盘点，设想与推算才能得出。例如，汇率风险就包括了合同交易风险、折算风险、经营风险等。当然在这个过程里，推断出哪种风险占主体地位，哪种风险不需要付出太多成本进行控制都是需要智慧的。对于货币币种的选择，对于企业面临的外汇风险的透视，这都需要进行依据有效的风险识别与定性才能制订出具有针对性的汇率风险管理方案。在汇率风险管理的方案实施过程中，应先根据企业所面临的风险情况来选择相应的方案。再以方案进行各项安排的落实，根据这方案来调整业务，调整企业币种，调整企业的资金财务部署，调整企业的交易方向。并主动联系市场，签订符合企业汇率风险规避要求的外汇交流合约，进而把汇率风险转移掉。在转移的过程中，企业应对每一步的操作都进行风险高速评估，对每一步的操作都进行监督与反馈。着眼于成本收益，以企业的利益为第一位，保持灵活的金融管理原则，以应对时刻变化的金融市场。市场在变，汇率在变，企业对汇率风险的管理也应及时改变。让市场与企业的成本收益自始至终成为检验与调整企业汇率风险方案的试金石。

三、如何提高企业汇率风险管理效率

（1）企业经营方向。紧跟人民币汇率的变化情况进行企业经营方向的调整。例如，企业物料零配件的进货来源，根据企业要求选择汇率更低的国家来建立生产基地，以减少企业生产成本，获得更多的经营资源。

（2）政策专业工具。熟悉政策、了解政策、紧跟政策就要求企业保持对政府政策的关注度，根据政府的政策来第一时间调整企业的经营。汇率的风险是不可测的，关注市场、关注政策，才能顺势而行，最大限度地规避汇率风险。引进专业人才，利用专业的金融工具来规避汇率风险也是必由之路。例如，外汇会期和约、外汇期权和约以及外汇期货合约。这三种金融工具都是以合同的方式来购入与卖出约定的货币来达到汇率风险控制的目标。这几种工具都是合法且有效的，企业应善加利用，着力发挥。

（3）结算货币的选择。在外资企业中，制订合同时考虑到汇率的风险应选择对企业最为有利的结算方式，这个其中就包括了货币币种的选择。一般来说，签订商业合同时，以本国货币为第一选择。外汇操作时，以硬通货为第一选择，支付时则尽量争取使用软通货。为避免可能的偏颇，在结算货币的选择上，要综合软硬结合，把硬通货与软通货以合理比例进行配合，从而完成合同交易。企业的汇率风险最终是要达到企业资产的保值与增值，基于此，如果条件允许，选择借款这种方式更优于远期合同，这样得到的企业风险管理效果也是最为优质的。

四、结束语

在当前形势下，企业的汇率风险管理应时刻关注市场、关注金融政策、关注政府决策。提高企业对于金融工具的操作能力，提高企业对于自身经营管理的敏感度。要意识到在进行企业汇率风险管理的过程中，没有一个方法是可以一劳永逸的。不断变化的金融汇率，不断变化的市场，都决定了汇率风险管理是一个没有时间标准，没有处理标准的工作。只有适应市场，适应金融规律，有意识地利用与顺应金融变化，把企业的保值工作放在第一位，才能真正做好企业汇率管理工作。提高业务素质、提高财务监督、提高反馈变通，最终才能提高企业汇率风险管理效益。

（作者单位为横新软件工程有限公司）

参考文献

[1] 沈云岸.谈企业汇率风险管理[J].会计师， 2012（03）.

[2] 张剑.浮动汇率下的外贸企业汇率风险管理[J].经营管理者，2011（15）.