应对经济危机

熊晓鸽:

IDG创业投资基金创始合伙人

我们需要不断学习。市场好的时候我们看下一个机会出现在什么地方,这都是要学习。学习不仅是自己看书,更重要的是到市场上学习,学美国、欧洲,更多的还是学重要的市场。对于我们来讲,不管在什么时候,一定要跟基本面紧密结合。危机来了以后,我们可能首先把时间花在已投的项目上,比如说去年下半年有好几个准备退出的,退出市场不在了,我们在想它有可能什么时候退出,下一轮的现金什么时候来。当然,没有人知道国外的市场什么时候回来,但是可以做一些判断,还有更早期一点,它什么时候下一轮融资,判断它什么时候需要钱,我觉得这是很重要的几个事情。

陈浩:

联想投资董事总经理及投资总监

我们最近总结了我们的投资理念,四个字:富而有道。“道”是什么含义?第一是职业道德的道,作为VC,如何面对我们的基金投资人、怎么面对创业者,都在考验我们的职业道德;第二个应该是发展之道、成功之道,我们认为在中国成功之道还是应该正确把握投资者和创业者的关系,我们跟创业者建立利益一致的伙伴关系,是帮助支持他们的发展,最后跟他们一起分享成功的结果,只有秉承这个理念,才有可能让我们自己走得更长久;最后一个是社会意义方面,我们希望投资的项目,能给社会带来更多的意义,对社会作出更多的贡献。

阎焱:

软银赛富投资基金首席合伙人

在金融危机下尤其重要的一个问题,就是自律。在中国这么大的市场里,每一个基金都会有特别值得自己夸耀的项目,但是这并不是最重要的,最重要的是整个基金的表现怎么样。中国整体来讲,VC还处于早期。如果拿中国今天的情况和美国、欧洲30年以前的情况比较的话,中国的情况只会比他们30年以前好,而不是更差。尤其在金融危机下面,尤其对于我们自己作为业内LP,如果跟1999年互联网泡沫相比,中国的VC做得比美国1999年互联网泡沫出现的时候好得多。

唐葵:

方源资本总裁

LP看三样东西,一是中国市场,开始大家认为要与其他的发达国家市场分开看待,有一个投资者说,过去大家远远看中国很朦胧的美,现在已经过了那个阶段,必须来了,不来不行了,这就有很强的战略性的心态。第二,特别是比较好的LP,他们都觉得越是差的市场越是要投资,这跟我们也是一样的,如果在好的市场里投下去的基金,收益一定不是太好。第三,还是看团队,不管是被投资企业的还是基金的团队,都是他们比较看重的因素。这几个方面如果大家都能符合,我想融资还是会比较好的。

周逵:

红杉资本中国基金合伙人

对于企业的危机,我们在跟企业的交流,对投资的管理和帮助企业成长方面做了大量的工作。我们投的一些企业,比如创新主题和消费驱动这两个环节,绝大部分成长非常快,尤其是创新的一些公司。但是到最后业绩好的肯定不是动作迟缓的公司,我觉得关注的是准备是否充分。对我们自己来讲,对一个行业要长期跟踪和交流,对产业增长的趋势和创业者的分布、企业的分布、哪个企业有劣势等心里比较要有数,这样行动才会快。VC总是希望提高效率,判断效率,但是不要省掉步伐。不认为省掉步伐的风险巨大,可以说在早期会有这样的教训。

周志雄:

凯旋创投创始执行合伙人

金融危机对基金运营来讲存在的挑战是,到底你的优势在什么地方。人多不是优势,钱多也不是优势。我们要练自己的内功,在项目选择上、在帮助企业上有比较清晰的战略。我们清楚地看到,原来我们随便投一个案子,随着市场往上涨,我们就跟着出去了,现在已经没有这样的情况。另外,对投资人非常大的考验,就是在企业上升处于增长的时候,而且整个市场都处于增长的时候,大家的关系很融洽,但是在金融危机来临的时候,有资金上的问题、企业战略发展的问题,离出口可能有一段时间或者没有,你是否还愿意跟公司一起走下去,其实这对投资人是一个很大的考验。

赖国辉:

网尚文化集团首席财务官

我给一些VC的建议是,应该慢慢重视管理。作为CFO,我们在去年第四季度做了很大的调整。首先把收入调整了,以前的应收可能不再是应收。从技术方面,要很细地把所有的行业分开,建议把所有的消费分开,才会分解出哪个对你有大的影响。人数方面我们也调了。金融风暴给了企业很好的机会去反思,我们重新去看在企业运营中怎么去赚钱、怎么去花钱,要看当中哪些钱是跟赚钱直接挂钩的,哪些钱是不管赚钱不赚钱都要花的。所以我的建议是,要把现金分开固定与不固定的,而在里面细分对你未来现金流的影响会怎么样。

邓峰:

北极光创投董事总经理

总结经验无非是几方面:投资、融资和已投过公司的管理上。在已投过公司的管理上,我们首先调整企业家的心态,企业家从以增长为主调整到以练内功、内部的管理、内部盈利能力的建设,要考虑到融资,将来融资可能不一定那么容易。在危机的时候,企业家的利益和风险投资家的利益有可能不一致,如果不调整利益一致性的话,可能会造成企业家和风投两条心,这时候矛盾越来越大,甚至会做出一些商业道德上有问题的行为。如果说风投能够早期介入调整的话就会更好。