房企该破产时就破产

在本轮房地产调控中，首现杭州第一家因资金链问题申请破产的房地产公司――金星房地产公司。这家开发商的实际控制者――浙江中江控股有限公司(下称“中江控股”)恰是今年浙江第一起资金崩盘案的主角。

中江控股这样的企业本不该进入房地产行业，它的进入，无非是垂涎房地产业的高利润。

这不是罪，但中国各地的非专业人士凭借当地的人脉资源优势，拉起一个草台班子就算成立了房地产项目公司。借此我们可以想象中国房地产业的“现状”，绝不是质量向好、成本降低，而是游击小分队烽烟四起，将近十年的发展，中国房地产业步履蹒跚，反而越来越接近小农经济。

2008年6月，中江控股接盘金星房产及西城时代家园项目这一烂尾工程，当年遭遇房地产调控，2010年开始遭遇第二轮调控。此前，很多房地产企业在2009年的房地产上升周期中躲过一劫，但它们没有感恩之心，反而以为自己独具慧眼，拥有常人没有的才能。说到底，不过是货币帮忙而已。

10年的经济与房地产上升周期，以及对股东、投资者、员工吝于回报的市场文化，让很多企业家忘记了“稳健经营”四个字如何写，于是，市场上快速形成了一批企业赌徒，他们相信人有多大胆企业就有多大产：一味扩张，总资产一涨再涨，却永远因为扩张，导致现金流入不敷出。

中江控股官网显示，该公司是一家“集投资、科技、制造、贸易、旅游、服务于一体的综合性、多元化控股集团”，控股杭州麦林环保船用漆有限公司、杭州博来盛化工有限公司和浙江新安望江宾馆有限公司等三家公司，业务包括香料香精、船用防污漆和酒店经营等。

据报道，俞中江的中江控股涉及民间借贷约25亿元，向银行及国资背景的浙江省财务开发公司贷款、借款达25亿元。即使把俞中江的所有资产都抵押变现，还有约30亿元的借款缺口。另据媒体披露，从2009年到今年2月，处于执行中的债务，涉及俞中江个人2.6亿元、中江控股2.8亿元、金星房产2800万元、俞中江创立的杭州友邦香料香精有限公司7000万元。

在大举扩张与多元化进程中，房地产资产是一颗重要的腾挪棋子，供拆东墙补西墙所用。而金星房产在不到4年的时间里，股权历经5次转手，而且多数是在同俞中江有关的企业或个人之间流转。

在漫长的经济扩张周期中，企业主常常忘记，只有重要国企的疯狂扩张与失控的多元化才有人买单，一旦民营企业多元化失利，只能由自己吞下苦果。从兰世立（编者注：曾经是湖北首富，后因偷税沦为阶下囚）等人的结局中，我们可以看得十分清楚：经济下行周期就是市场大举派发苦果的日子。只要一笔债浮出水面，就足以击倒一个产业王国。

申请破产的企业不止一家。据《重庆晨报》报道，在2月前后，曾开发过杭州温州经济城的杭州瑞达实业投资有限公司已提交破产申请。知情人透露，目前杭州申请破产的不止这两家开发企业。

放眼全国，如中江控股、金星房地产这样的房地产企业又有多少？

以另一个房地产风向标城市鄂尔多斯论，在煤矿整合、煤炭价格下降后，资源与房地产无法成为金融的主要剂，风险似乎一触即发。

《中国经营报》报道，去年9月份，鄂尔多斯市政府就曾召集包括国有四大银行在内的鄂尔多斯市的金融机构，动员各级金融机构积极向上争取信贷规模，特别是要求金融机构加大商品房按揭贷款发放力度，对具有一定实力、有土地等资产、暂时出现资金周转困难的企业，积极协调贷款银行，做到不抽资、不压贷、不上浮利率，并通过转贷、展期等办法，帮助企业渡过难关。

另有消息显示，鄂尔多斯市政府筹集救市资金75亿元，通过注入当地的商业银行来向房地产企业贷款，而哪些房地产企业能获得贷款，则需要政府审批。这仅是第一期救助资金，随着房地产形势的发展，可能还会有新的资金投入。而救市的指向，便是众多房地产公司背后那根脆弱而敏感的高利贷链条。政府到底是救房企，还是救高利贷，还是救当地浮于沙地上的金融大厦？

事实上，没有健康的实体经济作支撑，资产泡沫就会出现买单者。不仅裸泳者会浮出水面，一些西装革履者也将光环渐退，万科、星河湾陷入“质量门”困境，多年积累的商誉可能毁于一旦。大规模的扩张，已经影响到某些大公司的信用。

无度的投资，不专业的商人，无诚意的销售，无法适应经济周期的企业主，这些群体理该离开市场，让诚信、专业、稳健者有生存空间。前提是，按照《破产法》保护、协调好各方利益。

破产就破产了，只要市场基础未失，又有什么关系。

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