沪台科技金融实践比较

摘要 通过最新详实的信息，先从台湾疏通中小企业融资渠、创立信用保证制度和建立融资辅导体系三大方面，剖析了台湾科技金融的主要做法和成效；再从上海加大对科技型中小企业的融资支持、创新信用保险机制、加强科技金融服务环境建设三大方面，研究了上海科技金融的主要做法及效应；最后综合比较了沪台两地科技金融的实施特点。

科技与金融的有效结合是促进科技开发与成果转化，提升产业创新活力、培育战略性新兴产业的必要条件。而科技中小企业融资所遇到的问题，也是科技与金融结合的重要症结所在。本文着重分析和比较沪台两地在科技金融方面的探索实践及特点。

一、台湾科技与金融结合的做法

台湾科技金融的发展主要是解决中小企业的融资问题。据报道，2011年台湾地区中小企业家数约127.98万家，约占全体企业的97.63%。自2007年以来，台湾进一步完善了融资供给体系、融资保证体系和融资辅导体系，有效解决了中小企业的融资困难，有力促进了中小企业的恢复与发展。

1.1 疏通中小企业融资渠道

1.11 直接融资

为协助有潜力的中小企业获得权益性资金，台湾通过设立中小企业开发公司、投资服务办公室等措施、以及发展创业投资事业等方式，帮助中小企业直接融资。

成立中小企业开发公司――自上世纪90年代起，台湾结合“经济部”中小企业发展基金、台湾中小企业银行及企业楷模等公民营单位的共同集资，成立了台湾育成开发、华阳开发、资鼎开发等三家中小企业开发公司，协助中小企业获取资本金。截至2012年6月底，共投资266家中小企业，累计投资约41.4亿元新台币。

设立投资服务办公室――2007年9月，台湾成立了投资服务办公室，主要职能是执行「中小企业创业育成信托投资专户（2003.10开始投资）和「加强投资中小企业实施方案（2007 年8月启动，执行期限10年）两案。「中小企业创业育成信托投资专户持有由中小企业发展基金划拨的20亿元新台币，采用信托投资方式，委托5家管理公司，评估投资创新或升级转型5年内的中小企业。截至2012年4月底，已投资80家中小企业（投资后上市上柜15家），中小企业发展基金投资金额约15.2亿元新台币，管理公司搭配投资金额约16.8亿元新台币。「加强投资中小企业实施方案由“国家”发展基金划拨100亿元新台币，采用信托投资专户方式，由24家投资管理公司搭配资金共同投资具发展潜力的中小企业。截至2012年6月底，该方案已投资96家中小企业，累计“国家”发展基金投资金额约32.6亿元新台币，专业管理公司搭配投资金额约24.5亿元新台币，合计投资金额约57.7 亿元新台币。另外，还诱发民间投资232亿元新台币。

发展创业投资事业――自1982年台湾引进创投制度30年来，台湾创业投资业累计投资金额超过2 600亿元新台币，目前共有183家创业投资公司，扶植400家企业上市（柜），经由创投业投资而启动的总资本达到23 000亿元新台币。若从高科技产业看，岛内上市（柜）企业中，几乎每2家企业就有1家接受过创投资金的支持。

1.12 间接融资

设立中小企业专业银行――据统计，台湾民营企业约有36%的资金来自民间借贷市场。为了帮助中小企业融资，1976 年7月台湾将「台湾合会储蓄公司改制为「台湾中小企业银行，成为中小企业的专业银行。台湾目前设有8家中小企业专业银行。其湾中小企业银行是最大的中小企业专业银行，2011 年其对中小企业贷款余额（系指截至某一日期，借款人尚未归还放款人的贷款总额）约355 997亿元新台币，占台湾同期银行对中小企业总贷款余额的8.7%份额。

鼓励商业银行对中小企业贷款――自2005年7月，台湾实施“本国银行加强办理中小企业放款方案”，鼓励一般商业银行对中小企业贷款。根据规定，在落实风险管理的基础上，对中小企业贷款绩效好的银行实行差别奖励措施，提供简易型分行升格为一般分行、分支机构跨区迁移、申请转投资或非营业用办公场所与营业场所外自动化服务设备设置迁移的自动核准等简化申请程序的奖励。截至2011年底，台湾本地银行对中小企业贷款余额为4 739亿元新台币，相较于2010 年底成长10%。平均而言，台湾本地银行每年均实现对中小企业贷款余额增加2 000亿元新台币的预期目标。

设立多项专案贷款――台湾当局通过各项专案资金，以直接或搭配银行资金的方式，协助中小企业取得专案融资。专案贷款具有特定使用目的及利率优惠的特点，可分为一般性辅导贷款、策略性工业贷款、促进自动化或电脑化贷款、公害污染防治设备贷款、青年创业贷款及其它。例如：2011年台湾由“政府”出资之中小企业6项专案贷款共贷出金额约147.7亿元新台币，其中“政府”出资约26.7亿元新台币，约占18.1%（见表1）。

表1 2011年台湾由“政府”出资之中小企业专案贷款情况

单位：亿元新台币

贷款名称 办理对象 方 式 办理情形

全部贷出金额 “政府”出资

辅导中小企业升级贷款 中小企业 每笔贷款由“行政院”开发基金出资1/4，承贷银行出资3/4 63.15 15.79

“行政院”青辅会

辅导青年创业贷款 20-45岁

初创业青年 每笔贷款由中美基金出资1/2，承贷银行出资1/2 21.98 0.00

中小企业发展基金

专案贷款 中小企业 中小企业发展基金

全额出资 5.11 5.11

协助中小企业扎根

专案贷款 中小企业 经建会自中长期资金提拨专款或银行以自有资金支付 50.50 2.92

原驻民综合发展基金贷款 原驻民 由原驻民委员会

全额出资 2.74 2.74

微型创业凤凰贷款 20-65 岁妇女及45-65岁中高龄民众 银行自有资金贷放，由劳委会补贴利息 4.18 0.15

合 计 147.66 26.71

来源：台湾《2012中小企业白皮书》p.309 台湾“经济部”中小企业处编印 2012年10月。

1.2 创立中小企业信用保证制度

1974年，台湾成立了非营利财团法人――「中小企业信用保证基金。该基金是为协助中小企业融资而设立的专职机构，现由“经济部”主管。在基金的构成上，设立初期“政府”出资约占60%，银行和企业的捐助分别占30%和10%。之后，“政府”的出资越来越多。目前，“政府”出资占资金全部来源超过80%。

根据规定，凡符合保证对象的中小企业，均可通过其往来银行直接利用信用保证基金的保证服务。中小企业向银行申请贷款，如银行原则同意核贷，但企业无法提供抵押品或担保品不足时，只要符合信用保证的基本资格，即可请银行利用信用保证基金的保证解决担保问题，但必须支付融资保证手续费。目前，该基金与台湾大多数金融机构签订了委托契约办理信用保证业务，营业单位总计约有2000多个，中小企业可直接至任何一家银行的营业单位办理。

1.21 信用保证执行

「中小企业信用保证基金办理中的项目有一般贷款、商业本票保证、外销贷款、购料周转融资、政策性贷款、履约保证、发展贷款、小额简便贷款、促进产业研究发展贷款及批次信用保证等10项。为扩大协助中小（微）型企业顺利取得资金，信保基金在2012 年又新推出「幸扶安心专案、「返乡筑梦专案及「亮点繁星专案等贷款信用保证。从基金成立至 2012年6月底，累计承保中小企业家数约31.4万家，承保件数约4 64.2万件，承保金额65 701亿元新台币，协助中小企业取得金融机构融资金额约92 679 亿元新台币。其中，近5年来的承保情况见表2。

表2 2007-2012年6月台湾信保基金协助中小企业承保情况

年 份 承保家数

（个） 承保件数

（件） 承保金额

（新台币亿元） 融资金额

（新台币亿元）

2007 147 227 236 409 2 882.10 4 927.21

2008 139 768 235 020 3 278.30 5 196.54

2009 130 269 248 374 4 620.30 6 131.41

2010 124 932 305 463 6 765.92 8 428.01

2011 124 640 336 973 8 003.82 10 017.20

2012年1-6月 118 416 176 263 4 276.99 5 372.66

来源：台湾《2012中小企业白皮书》p.226 台湾“经济部”中小企业处编印 2012年10月。

1.22 信用保证成效

台湾大多数中小企业经信用保证基金保证辅导数年后，其经营状况及信用记录日益改善，或可通过资本市场直接融资，或从银行直接办理贷款业务。据统计，截至2012年6月底，经信保基金保证的中小企业已成长超过中小企业认定标准而成为大企业者计有2 488家；股票已上市、上柜及兴柜者合计779家。历年「小巨人奖、「国家盘石奖、「中小企业创新研究奖及「国家质量奖的得奖企业中，约72.2%皆为经信保基金保证而取得金融机构融资之企业（见表3）。

表3 2012年6月底信用保证企业获奖情况

得奖项目 届 别 年 份 得奖之信保

企业家数 得奖企业

总家数 得奖之信保

企业占比例（%）

小巨人奖 1-14 1998-2011 160 209 76.6

“国家盘石奖” 1-20 1992-2011 166 221 75.1

创新研究奖 1-18 1993-2011 390 560 69.6

“国家质量奖” 1-22 1990-2012 12 19 63.2

合 计 728 1 009 72.2

根据台湾《2012中小企业白皮书》p.229数据加工整理。

1.3 建立中小企业融资辅导体系

台湾目前的中小企业财务融资辅导体系，由台湾“经济部”中小企业处主管。其主要做法包括：① 1996 年成立「马上解决问题中心。为中小企业提供迅速且又有效的服务，尤其是与融资相关的咨询与协助。该中心2011 年总计受理服务案件2 683件；财务协处案件350件。②透过金融机构广设融资服务窗口。台湾自 1998 年起在各大金融机构营业单位设置「中小企业融资服务窗口，并结合中小企业信用保证基金、联合辅导基金会及民间创业投资资源，协助中小企业取得投融资金及信用保证。例如：截至2011 年12 月底，透过该服务窗口协助中小企业取得政策性项目融资约10 801.0亿元新台币，取得其它非政策性项目融资85 228.8 亿元新台币。③设立「中小企业融资服务平台。该平台系由台湾中小企业发展基金管理委员会联同合作金库、第一银行、台湾中小企业银行、玉山银行及“中国”信托商业银行5家银行联合出资，于2008年4月成立，2009年4月上线。其主要功能是方便银行掌握企业经营状况及资金需求，协助中小企业从银行获得融资。据报道，第2阶段陆续另有19家银行加入。④成立财务金融服务团。整合各财务金融服务机构，协助中小企业建立健全会计制度，改善财务结构，提升财务管理能力。 此外，台湾于2012年底设立「台湾天使投资协会。其宗旨为：促进台湾早期投资健全发展。

二、 上海科技与金融结合的做法

上海于2011年12月了《关于推动科技金融服务创新，促进科技企业发展的实施意见》，正式启动了上海科技金融服务体系的建设。实际上，上海在科技金融方面于此前已开始先行先试。

2.1 加大对科技型中小企业的融资支持

2.11直接融资

组建“上海国际创业投资有限公司”――2011年9月，上海出资10亿元人民币设立“上海国际创业投资有限公司”（简称“国际创投”）。“国际创投”将与浦发银行等商业银行建立紧密的业务协同关系，通过“投贷”、“投保”联动等方式，支持一批上海科技型中小企业，其中重点关注上海张江高新区、紫竹、杨浦等各级科技园内的中小企业。

设立“上海股权投资发展基金”――2012年11月，上海市国际股权投资基金协会发起设立30亿元人民币的“上海股权投资发展基金”。其资金来源主要由上海市区县政府的财政资金、金融机构、国有企业、以及民营资本组成。基金旨在鼓励、培育成熟机构投资者，加快私募股权基金在上海的集聚速度。首期5亿元在2012年底到位并对外投资，其余资金将在2013年逐步完成募集。

成立小额贷款公司――如：上海浦东新区通过国有资本与民营资本合作，截至2012年11月，试点成立了11家小额贷款公司。其中，张江小额贷款公司是上海首批获准设立的第3家公司，服务客户95%以上为中小微型科技企业，自2008年11月运营至2012年11月，帮助企业近400家，发放贷款约18亿元。

多层次市场支持科技中小企业――①2010年4月，上海开始进行境外投资者参与境内人民币股权投资基金设立的试点。②不断推动上海创业投资市场发展，目前上海创投业已有300多家投资公司，管理资金近1000亿元，扶持了一批优秀创业企业；③加大对早期科技企业的投资力度，如：发挥上海市大学生科技创业基金的“天使投资”效应，从该基金2006年8月成立至2012年12月，共资助589项，共有发明专利256项。④上海加快科技企业利用资本市场进行融资，如：2011年1-9月，共有19家企业在中小板和创业板上市，已超过2010年全年的15家。⑤支持协调科技型中小企业通过发行集合债券、集合票据和集合信托等方式拓宽直接融资渠道。⑥推动上海张江高新技术产业开发区内具备条件的非上市企业，进入代办股份转让系统进行股份转让。

2.12间接融资

商业银行加大对高新技术产业信贷支持――上海的高新技术企业中，绝大部分属科技型中小企业。由表5，截至2010年底，在沪19家中资银行对高新技术企业的表内外授信余额较年初增长7%，而截至2011年底的表内外授信余额较年初增长20.6%，同比增速加大。在信贷质量上，截至2010年底，上述贷款的不良率为0.098%，而截至2011年底的不良贷款率为0.06%，同比下降明显。由此看出，近两年，在沪银行业对高新技术企业的信贷投放呈加速增长态势，资产质量处于较好水平。

表5 在沪19家中资银行对高新技术企业的信贷余额情况

年份 截至年末，表内外信贷余额

合计（亿元人民币） 比年初增加

（亿元人民币） 比年初增长

（%） 不良贷款率

（%）

2010 1141 74.6 7 0.098

2011 1442.7 246.3 20.6 0.06

来源：根据 中商情报网2012年4月19和 东方网2011年4月1日 信息加工整理。

新型金融机构专注科技型企业――2012年8月，上海浦东发展银行与美国硅谷银行正式成立浦发硅谷银行，两家银行双方各持有50%的股权。专注于服务创新型企业。

商业银行设立科技型中小企业融资专营部――上海支持各商业银行推进设立或将现有网点改建为科技金融服务专业特色支行。如：上海浦发银行、上海农村商业银行早已分别成立了专门从事科技型中小企业融资服务的支行和事业部，开发了股权质押、知识产权质押、订单融资、应收账款质押融资等适合科技型中小企业的信贷产品。

2.2 创新科技中小企业信用保险机制

推出“上海市科技型中小企业履约保证保险贷款”――2010年12月，上海市科委与上海市金融办联合推出“上海市科技型中小企业履约保证保险贷款”试点，中国银行上海市分行、上海银行、浦发银行上海分行为首批试点银行，它们各拿出5000万元的贷款额度，上海市科委为这3家银行分别匹配100万元的风险补偿准备金，同时引入太平洋保险公司提供部分贷款风险保障。一旦出现科技中小企业贷款逾期不还，上海市科委风险补偿金将承担25%，保险公司承担45%，银行承担30%。从试点效果看，截至2012年底，49家科技型小微企业1.6亿元贷款未发生一笔坏账。受惠企业销售额比贷前平均增长27%。2013年初，该履约保险贷款的盘子从2010年的1.6亿元扩展到了17亿元。

推出各种类型的信用保证贷款产品――如：2010年9月，浦东新区与太平洋保险、浦发银行、上海银行等合作开展科技型中小企业短期贷款偿债保险试点；2011年8月，上海市科技创业中心与浦发银行共同推出「科技小巨人信用贷，提供纯信用贷款。至2012年8月，共有81家科技小巨人（培育）企业获得4.5亿元贷款资金；2012年6月，由上海联合融资担保有限公司与上海市科委合作推出「科技微贷通担保产品，以纯信用担保方式，助力科技中小企业发展。

推出重点区域融资担保平台和风险补偿――在区域融资担保平台方面，如2008年11月成立的上海张江中小企业信用担保中心，由浦东新区财政拨款1.2亿元设立专项担保资金（后由张江园区管委会续资1.8亿）。截止2011年6月底，累计为园区近150家中小企业提供贷款担保总额25亿元，在保金额近14亿元；在区域贷款风险补偿方面，自2011年起3年内，对上海市各商业银行在上海张江、紫竹、杨浦等区域内发放的科技型中小企业贷款所发生的超过一定比例的不良贷款净损失，可由各级政府分担50%的风险。