风格转换中交替走强

预期中的周期股报复性反弹在本周四出现了，只是与金融股无关，领头羊是稀土永磁为首的有色和煤炭，周五并未现市场的强烈认同，一场期待已久的风格转换在当前看来，并不成功，那么也就意味着沪指仍有必要在2000点附近波动，仍不排除后市二次探底，但下破1900点的难度也是相当大的。

盘口观察，主题概念性个股的分化，让我们看到移动互联网似乎短线陷入疲态，只是特斯拉的新能源汽车概念带动了新能源电池的崛起，无奈，多数个股涨幅较大，虽不否认江苏国泰和比亚迪仍有看多空间，但风险对大众来讲也随之来临，连续大涨后，已经不利于追涨了，接下来，我们可能需要挖掘的是新能源汽车的关联产业链之永磁板块，若新能源汽车获得爆发性增长，则该行业必然会带来较大的机会，其中龙头企业也会获得市场的认同。只是这部分比重较少，勉强算为特斯拉的泛延伸炒作，但终究靠谱一些，能够获得业绩的增持。

此外，随着中报的逐渐揭晓，周期股与成长股的业绩PK会浮出水面，从目前已经公布的900多家企业来分析，大部分表现平稳，大幅预增和扭亏的企业占比较小，而业绩不确定的企业占比有所上升。在宏观经济弱复苏、国内经济面临去杠杆化过程的大背景下，预计今年上半年上市公司尤其是非金融行业整体业绩相较市场预期，可能并不乐观；少数前期受市场关注较多的中小盘上市公司可能会出现业绩不达预期、估值透支的情况，由于市场给予这类股票很高的成长性溢价，或将对市场情绪起到一定的打压作用。

如果周期股的反弹随着去库存化和业绩的改善，那么可能会引发一轮周期股的报复性反弹，反之，技术上的超跌反弹之后，市场可能重新回到消费成长之业绩非常确定的个股炒作轨迹上来。

在接下来的操作中，如果周期股反弹得到确认，则考虑以业绩为准绳，关注强势的超跌有色金属行业龙头和煤炭行业龙头股，以及处于底部酝酿阶段的水泥和券商股，若下周上述行业未能获得资金认同，成交无法放大，那么极有可能下周就陷入调整，则我们仍旧是需要关注防御性的消费和低估值的白电行业，对于确定性的业绩增长的成长股中的行业龙头，仍可保持高度期待，尤其是中报业绩较好或者三季度业绩拐点、预期增长明显的品种。