西部大开发再起风云

财政部、海关总署、国税总局日前联合下发通知，决定对设在西部地区的企业及相关项目继续实施所得税、关税等优惠政策，并自2011年1月1日起执行。业内专家表示，这意味着西部一些上市公司将继续享受税收优惠政策，从而对其业绩产生积极影响。

西部大开发步入加速发展期

尽管西部地区过去十年取得长足发展，但由于西部地区经济增长的基数较低，经济规模和人民生活水平仍远低于东部沿海地区，西部仍然是全国的短板，最短的那块板。从GDP占全国经济总量来看，2010年西部12省市仅占18.7%，从人均GDP来看，西部地区仅3522美元，远低于全国平均水平4493美元。中央对未来十年西部的发展寄予厚望和大力支持，提出“总体战略有三大定位，目标上三大台阶”。出台了区域和产业规划、资源税改革先行等待措施。我们认为，西部实现第二个十年辉煌的关键在于充分启动经济增长引擎――投资和消费，拉动经济加速成长。

投资增长牵引资源深加工、装备制造产业

虽然投资增速上西部已经在赶超东中部，但是从2010年各省市投资额占比看，东部均值为4.2%，中部3.7%，西部只有2%。2009年东、中、西部城镇化率分别为61.88%、45.87%、39.54%，2010年工业化率分别为41.04%、45.40%、38.64%，西部工业化、城镇化的提升是未来投资加速的核心驱动力。2009年数据显示，石油、天然气储备西部占比分别为32.4%、82.9%，铁矿石、煤炭储备西部占比分别为29.3%、50.5%，铜、铝、铅、锌矿储备西部占比分别为40.3%、58.8%、67.7%、77.2%。资源储备丰富下，高投资增速牵引资源深加工、装备制造业发展。

收入增长推动民生消费行业

收入分配改革有助西部居民收入水平提升，一次分配中西部工资提升幅度大，西部最低工资标准上调的幅度大部分在30%左右，二次分配中西部转移支付高，收入结构中西部转移支付占比为9.15%，高于全国的7.58%。西部平均消费倾向较高，绝大部分高于全国的0.5水平，甘肃、宁夏、青海、内蒙古等达到了0.7以上。随着经济水平的提升和政策支持，西部收入和消费望快速增长。

掘金西部守候山丹花的盛开

综上所述，尽管大开发政策刺激下西部过去十年取得长足发展，但由于基数较低，西部仍然是全国的最短板。中央对未来十年西部的发展寄予厚望和大力支持，提出“总体战略有三大定位，目标上三大台阶”，出台了区域和产业规划、资源税改革先行等待措施。

我们认为，西部实现第二个十年辉煌的关键在于充分启动经济增长引擎――投资和消费，拉动经济加速成长。投资的主线围绕“三大战略定位”和“三大目标台阶”。

西部未来十年总体目标上三大台阶中第一个台阶是是“基础设施更加完善，现代产业体系基本形成，建成国家重要的能源基地、资源深加工基地、装备制造业基地和战略性新兴产业基地”。高投资增速牵引下，丰富的资源储备望驱动资源深加工、装备制造业首先获得发展。

西部未来十年总体目标上三大台阶中第二个台阶是“人民生活水平和质量上一个大台阶，基本公共服务能力与东部地区差距明显缩小”。随着经济水平的提升和政策支持，西部收入和消费望快速增长，民生的消费类行业发展空间大。

从领土面积相近的美国历史经验看，20世纪美国经历了地区差异显著缩小的一个过程，相信正确的政策引导下，中国同样可以实现区域差异的缩小。展望未来，我们期待“山丹丹花开红艳艳”。在未来十年西部将加速发展的大背景下，我们建议两条主线布局投资，守候山丹花的盛开：一是资源储备丰富下，高投资增速牵引资源深加工、装备制造业发展；二是高收入增长和高消费倾向推动民生消费行业发展。