互联网金融的发展与挑战

摘要：在梳理中国互联网发展四个阶段的基础上，互联网金融打破了银行对金融的垄断，促进了利润市场化和做出的普惠金融，这些都为传统金融带来了新的理念，注入了新的活力。与此同时，互联网金融可在很大程度上替代银行的物理网络、突破空间局限、大幅度的降低业务成本等，这些对传统银行构成了严峻的挑战。已具备信息充沛、拥有广大客户，众多网点和专业人才的传统金融还有很大的发展空间，可以与互联网金融和非银行金融机构结合起来，创造出更多的产品，为更多的服务者服务。在肯定互联网金融积极方面的基础上，也应该看到它所带来的不可忽视的隐患：与银行封闭运行的业务相比，互联网金融更容易受到黑客和病毒侵袭，信息更容易被盗取与篡改，对此，应该加强内部自律以及明确互联网机构的法律定位、完善资金第三方存款制度建设、健全互联网企业的内控制度、加强互联网金融外部监管。

关键词：互联网金融；挑战；监管

中图分类号：F832

100多年前，马克思曾经说过，“一个幽灵，一个在欧洲回荡。”现在一个幽灵，一个互联网金融的幽灵在中国的上空游荡，应该说这句话说的还是比较确切的。“互联网金融”一词目前非常热，其已经进入了我们的生活。

一、互联网金融的发展改变了我国的金融生态

互联网金融的发展改变了我国的金融生态，笔者理解互联网金融与金融的结合，是借助与互联网技术和移动通讯技术实现资金的流通、支付和信息功能的新兴金融模式，互联网金融的快速发展与大数据、云计算、社交网络、搜索引擎等一同，随着我国电子商务的发展而发展起来。

（一）互联网金融的发展阶段

在我国，笔者认为互联网金融发展有四阶段。

第一阶段是2005年以前，在这个阶段互联网金融的结合主要体现在互联网对金融机构提供技术支持，帮助银行把业务搬到网络上，此时还没有出现真正的互联网金融业态。这个阶段实际上大家叫它“金融互联网”，即用互联网来做银行业务。

第二阶段是2005年到2012年，网络开始在我国萌芽，第三方支付机构逐渐成长起来，互联网与金融的结合开始从技术领域深入到金融业务领域，这个阶段的标志事件是2011年人民银行开始发方第三方支付牌照，第三方支付机构进入了发展轨道。

第三阶段是2012到2013年，应该说2013年是中国互联网金融的元年，是互联网金融得到迅速发展的一年，从这一年开始P2P网络平台快速发展，以天使汇等为代表的众筹融资平台开始起步，第一家专业网络保险公司获批，一些银行、电商以互联网为依托对业务模式进行重新改造，加速建设线上的创新平台。

另一个标志性事件，余额宝自2013年6月份推出，发展速度大大超过了很多人的预期。以余额宝为代表的互联网金融产品去年年底到今年年初出现了跳跃式的发展，到今年3月末余额宝的用户超过8000万，集资金额超过540亿元，今年1季度为客户创造的收益是75亿元。众所周知，余额宝背后是天弘基金，天弘基金本来是一个排名比较落后、甚至已经快关门的基金，正是因为落后才寻求变革，阿里和余额宝挂钩之后，在全世界的基金排名也很靠前，今年1季度其规模已经达到5000亿元。要知道，我们很多老的基金管理公司，这么多年管理规模也就是几百亿到上千亿元，所以这个规模还是非常大的。

第四阶段就是现阶段。从2004年开始互联网金融转移到移动互联网阶段，而且互联网金融向全方位金融服务方向发展。目前互联网金融运营模式已经很多，比如说第三方支付平台模式、P2P网络信贷模式、众筹筹资模式、虚拟电子货币模式等，应用电子商务崛起并通过计算机运用，产生获得网络社区发行管理的虚拟货币并可以购买虚拟物品，比如说网络游戏中的衣服、帽子、设备等只要有人接受可以像P2P使用虚拟货币购买现实生活中的物品即可。

再比如金融服务平台，通过金融产品搜索引擎的方式，把有接待需求的个人和有方法需求的中小银行和小贷机构在一个平台中对接，这种搜索比价的模式不存在太大的政策风险，主要是资金流不通过证券平台，其实质就是为银行批量获得客户的一个市场，包括渠道。

还有P2B模式，个人向小型企业提供贷款，借助数字通讯互联网、移动通讯、物联网技术、云计算等等，在线可以为客户提供全方位、无缝、快捷、安全高效的金融服务。互联网银行的便利性、高效性将给传统银行带来很大的挑战。互联网保险模式通过互联网进行保险销售理赔，现在已经开发了很多的产品。

还有一个网络上购物，手机支付，物流陪送，实际上是和电子商务紧密的结合，应该说很多人是在手机上和电脑进行购买的，这就使得互联网金融和物联网、电子商务结合起来了。使互联网金融进入百姓家，大家都在用，甚至有人提出来：大家都不去物理网点，包括吃饭、团购都是和互联网金融联系在一起的，这是不是对商业网点包括百货大楼的冲击呢？可见，这个变化是非常大的。

（二）互联网金融为传统金融业带来了新的理念

互联网金融是运用互联网技术与精神实现资金融通和金融服务的新兴金融模式，与传统金融相比，互联网金融在资金配比效果、渠道、数据信息、交流成本、系统技术5个方面具有优势。

互联网金融本质上是一种更民主、更普惠大众的金融形式，移动支付、云计算、社交网络、搜索引擎等新兴技术与传统金融深入结合，催生出形态各异的互联网金融模式。互联网金融从无到有，从萌芽到快速发展的过程当说明，互联网金融所带来的创新不仅仅体现在技术层面的飞跃，更承载了互联网精神。

互联网为传统金融带来了新的理念。传统金融很慌张：互联网金融发展我们怎么办？实际上并不是这么回事，互联网为传统金融带来的是新的理念，注入了新的活力。

第一，互联网金融打破了银行对金融的垄断。现在我们有一些是非金融企业通过互联网做出了金融，这实际上是打破了银行的垄断。

第二，促进了利润市场化，提高了投资者的收益。余额宝在这个过程当中实际上是有钱就可以作为资金，而且又有比较高的收益，而银行是一个固定的利率，约3%，在这种情况下很多人都投入进来。这样也促进银行利率的市场化。

第三，互联网金融作出了实实在在的普惠金融。目前P2P贷款是中小企业贷款，支持中小企业的发展。这一点非常重要。所以，大家问互联网金融往哪去？实际上包括阿里巴巴在内，做了普惠金融才知道。那些中小企业大银行是不给贷款的，并不是不贷，主要是要贷款给一些大企业。将几千块元、几万元贷款给小微企业或者个人的金融，大银行做会觉得很麻烦。恰恰互联网金融弥补了这一块。所以，互联网金融越想做大，想和大银行竞争，笔者认为不要那么做，还是要老老实实、踏踏实实的做普惠金融。中国有4000万的中小微企业，但是大多数得不到银行的贷款，互联网金融，能不能在这方面为中小微企业、农村金融以及个人金融做些事情？

此外，金融不再是普通人看不懂的专业术语，理财产品、货币基金业不再是参与门槛极高的产品。互联网金融有钱就可以做。所以这是一个非常大的变化。所以说人人都懂得金融，懂得产品，人人都去做，这就是普惠金融。所以说，互联网金融的发展改变了整个中国的金融生态。故此，以互联网支付P2P的网络阶段，余额宝互联网金融蓬勃发展是金融模式、金融理念和金融方法的创新，无论欢迎与否，都必将在中国金融发展与创新的舞台上一展雄姿。

二、互联网金融对商业银行的挑战

虽然互联网金融的发展，未来将出现一种不同于传统金融融资和直接融资的具有革命性的新型的金融，互联网金融对传统银行构成了严峻的挑战，主要表现在以下几个方面。

第一，互联网虚拟网点可在很大程度上替代银行的物理网络。键盘、鼠标使水泥、砖头不再那么有优势。这又从根本上动摇了传统银行的基础优势。众所周知，到一个社区，我们首先建银行、建邮局，因为有网点。现在不去网点了，在家里、在火车上，在飞机上拿着手机都做了。所以以后的银行网点，物理网点会越来越少。

笔者曾到烟台相关的银行考察，有的银行为了给夜间下班的职工提供方便，专门开了一个夜间营业部，实际上去的人很少，但是也必须配备人员和保安，还要有很多的运作。其实搞一个网络银行就可以了。所以有人说，今后的物理网点都是为老年人准备的，老年人不太懂，一按键盘就哆嗦了，把买弄成卖了，网上银行不敢使。而年轻人是用不着经常去物理网点了，好多网点不赚钱了，成本很高，所以这是一个很大的挑战。

第二，互联网金融能突破空间局限。任何时间，任何地点都能灵活的服务于广大时空范围的消费者，互联网金融依托全天覆盖的虚拟网络，让消费者在任何地点动一动手指头点一点键盘鼠标就能支取任何地点的现金。

第三，互联网金融可以大幅度的降低业务成本。

欧洲银行测算单比业务成本，营业点是1.07美元，电话银行是0.54美元，ATM是0.27美元，而通过互联网仅是0.1美元。一般而言银行通过在线虚拟成本是通过物理分支机构支付的1 /16到1/6，极大地节约了成本。

第四，大数据信息集散处理将大大提升互联网金融服务的风险控制效果。互联网产生大数据，大数据集合海量非结构化数据，通过事实分析和挖掘客户交易信息，掌握客户的消费习惯，准确预测客户行为，在互联网金融和营业风险控制方面有的放矢，充分利用大数据、云计算、信息集散处理，互联网金融必将大大提升金融服务于风险管理的效果。

第五，互联网金融造就新的金融业态，更能做到普惠金融，开放平等合作。现在传统金融包括银行应该说比较紧张，有人说，余额宝是吸血鬼要取缔，实际上应该说互联网金融对传统金融是有一个挑战，是给传统金融注入理念，注入新的活力的同时，带来新的竞争，促生新的合作。我们不应该把传统金融和互联网金融看成是对立面，看成是敌人或者要取缔，因为正如笔者前文所述，不让互联网金融发展是不可能的。

应该说互联网金融发展从这个角度促进了传统银行和传统金融的转型，传统银行业要做互联网金融，要创造出更多的产品，传统银行包括我们的大银行有着自己的优势，如信息充沛，拥有广大客户，众多网点和专业人才。我们做互联网金融都不一定那么专业，但传统银行却是专业的，为什么不利用这些专业，与互联网金融和非银行金融机构结合起来，来创造出更多的产品、从而为更多的服务者服务呢。

所以，传统银行应该可以创造出很多的空间，而并不是没有空间。商业银行应该借鉴或者利用互联网所带来新的理念、新的模式、新的方法来促进自己的转型。商业银行像过去一样靠利差生活的时代已经一去不复返了，商业银行今后要做一些资产管理业务，这样就可以和互联网金融结合起来了。所以说这一块应该还有很多的合作空间。

三、强化互联网金融监管

互联网金融代表了金融创新的方向，我们应该持积极的态度，包括在政策测试上创造一个良好的发展环境，对其存在的问题应该重视和解决。要提高防范风险的能力，要打击违法犯罪行动，保障互联网健康的发展，让互联网金融能够在市场上的金融配置中发挥非常大的作用，引导和支持互联网的竞争，从业机构通过行业自律的形式完善管理、诚信为本、守法经营。比如说，从技术层面来说，手机支付也存在着密码被盗，资金被盗，资金转移安全等问题，这些都是我们需要注意的。

此外，中国互联网金融在很多方面都已经从事了银行业务，但是他们没有受到银行规则的监管，甚至突破了规则，越过规则去竞争。规则的破坏对金融稳定将带来可怕的后果，所以说，我们肯定互联网金融的积极方面，但也应该看到它所带来的隐患不可忽视。与银行封闭运行的业务相比，互联网金融更容易受到黑客的攻击、病毒侵袭，信息更容易被盗取、篡改，特别是对交易者身份的真实性，有时候很难确认，存在较高的消费者信息泄露以及受欺诈诱骗的风险等等。所以，我们应该加强内部自律和外部的监管，目前可从几个方面来监管。

（一）明确互联网机构的法律定位，不能越界经营

允许互联网机构做各种金融服务工作，但是不能越界经营。

这里笔者有两个建议：一是不能够非法吸收公众存款，互联网金融不是银行，这一块不能突破。二是不能非法集资。这是我们现在要掌握的两个底线。目前法律规则还没有对金融机构的属性作出明确的定位，互联网企业尤其是P2P借贷平台的业务活动，还没有专门法律和规章规定有效的规范。P2P借贷平台的产品设计运作略有改变就可能越界，进入法律灰色地带，甚至触碰底线，我们支持互联网金融发展，但却不能逾越底线。

（二）完善资金第三方存款制度建设

资金第三方存款制度，目前存在缺失和安全隐患，有一些P2P网络平台没有建立资金第三方托管机制，会有大量投入者的资金沉淀在平台账户里，如果没有外部监管就存在资金被挪用、甚至携款逃跑的风险。近两年先后发生了淘金贷、优易网等P2P网络平台的捐款逃跑和倒闭事件，这给放贷人带来很大的损失，也影响了整个行业的形象。

（三）健全互联网企业的内控制度

内控制度不健全可能引发金融风险。我们可以把内控制度看作互联网的防火墙，好的制度可以有效地防范金融风险，实践中一些互联网企业片面地追求业务和运营能力，采用了一些有争议的高风险交易，也没有建立客户识别和交易分析报告机制，这很容易为不法分子利用这个平台洗钱创造条件。此外，互联网金融企业不注重内部管理，信息安全水平比较低，存在个人隐私泄露风险。应该说互联网金融是一个综合金融，既做贷款也做理财、保险。银行的管理中必须设置防火墙，这些问题都是应值得注意的。包括我们现在的公共基金都出现很多问题，所以这些问题应该从制度和道德两个方面来解决。

（四）加强互联网金融外部监管

互联网金融本质上是金融，是利用互联网技术来做金融。目前外部监管对互联网金融这一块应该说在某种程度上是一个盲区。货币基金谁来管？互联网保险谁来管？P2P谁来管？现在我们不是很清楚，尤其一个互联网的企业做了综合的业务谁来监管？现在包括规则和归谁管都存在问题。现在就是谁家的孩子谁抱，但首先都不知道谁是谁的孩子，怎么抱呢？如货币基金是货币，也是基金，是人民银行管，还是证券部门来管？然后坏孩子大家不管了，觉得这个风险太大，好孩子大家都去抱，都去管，都给抱死了。所以，在这个问题上还要加强。

笔者的意见是中国的监管体系应该改革了，现在“一行三会”（即对中国人民银行、中国银监会、中国证监会和中国保监会这四家金融管理和监督部门的简称）的模式已经不需要了。不仅仅是互联网金融，包括金融控股、混业金融现在还是分业管理，人民银行、银监会、证监会和保监会分别监管一部分。现在我们有一些互联网的公司也发展为集团，谁来管呢？所以笔者的主张是要把“一行三会”变成“一行一会”，也就是说人民银行还继续管货币市场和外汇。然后对银行、证券、保险、互联网金融的监管由一个部门来做，下面再去分工，因此，笔者主张，成立中国金融监督管理委员会。

（本文根据中国中小企业协会高新技术产业分会主办的“2014年互联网金融论坛”整理而成）。

参考文献：

[1]曹凤岐.中国商业银行改革与创新[M].北京： 中国金融出版社，2006.

[2]曹凤岐，等.金融市场全球化下的中国金融监管体系改革[M].北京：经济科学出版社，2012.

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[4]曹凤岐.余额宝助力传统金融开启变革新时代[N].上海证券报，2014-3-11.

[5]徐文欣，吕文礼.曹凤岐：创新为传统金融注入了活力[N].中国邮政报，2014-3-13.

[6]金辉.曹凤岐：互联网金融代表了金融创新的方向[N].经济参考报，2014-5-16.