污水处理TOT项目处理费单价的测算方法

中图分类号：F22 文献标识码:A 文章编号：1007-0745（2011）11-0064-02

摘要：污水处理TOT项目中，处理费单价的确定决定了项目经济效益的水平，本文从经济评价角度，论述了污水处理项目处理费单价的测算方法，并辅以案例分析。

关键词：TOT 处理费单价 案例 污水处理

我国污水处理厂建设投资从以政府作为单一投资主体到社会资本与国家资本同时并存，逐步实现了投资主体的多元化，并以此为契机，逐步引入了BOT、BT、TOT等多种市场化的投融资模式，本文以TOT模式下，污水处理项目处理费单价的测算方法为论述重点，并辅以实际案例分析，说明污水处理费单价的测算过程。

1.污水处理费单价的测算方法

TOT项目污水处理费单价的测算应充分考虑特许经营权在今后项目运营成本中以无形资产形式进行摊销；在收购后充分考虑对既有项目的维修维护费用，通过新增投资方式增加项目的投资总额，并在今后的折旧过程中，对新增投资部分给与必要的资本化。

污水处理TOT项目污水处理费单价的测算，分为以下四个步骤

1.1确定边界条件。需要在测算前确定的边界条件分为以下三类：

第一类，商务条件。包括：项目收购预期兑价、资本结构、处理规模、特许经营期限、运营负荷、调价规定。

第二类，财务条件。包括：折旧年限、摊销年限、残值率、税收种类及税率、短期贷款利率水平、长期贷款利率水平、长期贷款期限及还款安排、亏损弥补条件、税收优惠措施、盈余公积提取方式、股利分配政策。

第三类，生产运营条件。包括：人员定额、平均工资、社会保险缴纳政策、药剂单耗及单价、污水处理电耗及单价、污泥处理单价、燃料单耗及单价。

1.2成本计算。根据现有项目既定的处理工艺、实际负荷、物价水平，以及项目的生产运营条件，计算项目运营的经营成本和总成本。经营成本包括：电费、药剂费、净水费、污泥处置费、修理维护费、管理费用。在经营成本的基础上，测算财务费用、折旧及摊销费用，最终合并计算项目运营的总成本。

1.3项目基准投资回报标准的确定。项目基准投资回报标准分为以下三个标准：

①基准投资回报率。推荐使用动态指标内部收益率。

②动态回收期年限：银行融资可容忍项目动态投资回收期的的最高年限作为污水处理类项目回收期标准。

③项目净现值：项目净现值应大于等于零。

1.4测算政府需要支付污水处理费单价。以采用动态指标内部收益率为例，通过事先预设的污水处理费单价，对现有生产条件下污水处理项目生命周期内所产生的年度现金流序列进行内部收益率测算，如内部收益率大于或等于基准投资回报率，则该污水处理费单价为可行标准。实际测算过程中将利用计算机对污水处理费单价进行步进式计算，即以单位总成本作为步进式计算的起点，逐步增加污水处理费标准，逐一进行比较，直到确定最终的最低可接受污水处理费单价标准。项目投资商可以此最低可接受污水处理费价格作为与政府进行谈判协商的污水处理费底价，并在此基础上获得更多的边际收益。

2.测算案例

2.1项目概况。某市拟将2008年建成的一座规模为10万吨/日，采用百乐客工艺的城市污水处理厂进行特许经营权转让（TOT）。经过与有意向投资商的初步协商，拟采用转让兑价确定，污水处理费浮动方式进行招标，即初步确定污水处理厂转让兑价款总价为13,000万元人民币，特许经营期30年，由最终中标投资商设立项目公司，负责运营该污水处理厂，政府向该项目公司支付污水处理费。

2.2项目污水处理费单价的测算

步骤一：确定边界条件。

①特许经营期：30年。

②设计处理规模及运营负荷：规模为10万吨/日，可满负荷运行。

③资本结构：可采用30%自有资金，70%贷款方式支付收购兑价款。

④项目转让预期兑价款：13,000万元人民币。为确保项目收购后的稳定运行，补充投资700万元人民币，用于设备设施的维修维护。

⑤调价规定：项目投资商可根据药剂单价、电费单价、人工费单价、污泥处置费单价、通货膨胀率等因素变动，每两年向政府相关部门申请调整污水处理费单价。

⑥折旧年限：构筑物、建筑物折旧年限为20年；一般通用设备折旧年限为10年；电子仪器、计算机、自控设备、汽车等特种设备折旧年限为3年；上述资产残值率均为5%。待摊资产摊销年限为5年。

⑦税收条件：项目享受免征营业税、增值税。需缴纳房产税、土地使用税、企业所得税。所得税享受自盈利年度开始三年免征、三年减半征收优惠政策，所得税税率为25%。

⑧借款条件：流动资金采用短期借款，贷款利率为5.31%，随借随还；长期贷款采用10年期借款，借款利率为5.94%，到期还本，每年付息。

⑨股利分配政策：盈利年度按照10%比例提取盈余公积金，所提取盈余公积金额度达到注册资本50%后不再提取；股利不分配，作为资本公积。

⑩人员定额为47人；平均工资为2,116.40元/人月；企业负担社保缴费占工资总额比例为：工伤保险0.8%、养老保险20%、生育保险0.6%、医疗保险6.5%、失业保险2.0%、住房公积金12%、补充医疗保险4%、福利费14%。

生产条件：吨水电耗0.1944度/吨，电度费为0.55元/度；净水费为0.55元/吨；吨水药剂投放比例为3.5‰，药剂价格为34,000元/吨；污泥运输及填埋处置费为45元/吨。

步骤二：计算项目总成本。

①电费：项目吨水年处理347天，满负荷运作，年基础电费为52.8万元，年度电费为423.95万元。

②净水费：项目处理吨污水耗费净水0.01105吨，年处理347天，年净水费为21.09万元。

③工资福利费：按照每人年发12个月工资计发，年度项目人工福利费总额为190.86万元。

④药剂费：项目年耗费聚丙烯酰胺药剂26.11吨，单价34,000元/吨；耗费次氯酸钠173.5吨，单价4,000元/吨；年度药剂耗费158.18万元。

⑤污泥运输及处置费：项目年产生污泥37,302.50吨，污泥运输及处置年费用为89.53万元。

⑥修理维护费：按照形成固定资产的1.5%提取，年度修理维护费为185.91万元。

⑦管理费用：根据行业惯例，管理费用以项目运行电费、净水费、工资福利费、药剂费、污泥处置费、修理维护费总和为基数乘以12.5%，作为管理费用。项目年管理费用为134.27万元。

⑧折旧及摊销费用：本案例不采用综合折旧及摊销方式，这样可以产生加速折旧的效应，从而使项目的年度净现金流符合实际运营过程中的成本核算方式。

⑨财务费用：项目年度财务费用为562.29万元。

步骤三：项目基准投资回报标准的确定

①基准投资回报率标准的确定：按照加权平均的方式计算项目基准投资回报率：股东期望投资回报率×自有资本金比例+长期贷款利率×长期贷款占项目投资总额的比例=12.5%×30%+5.94%×70%=7.908%，取8%作为基准投资回报率标准。

②动态回收期标准的确定：以银行融资可容忍最高动态回收期12年作为本项目回收期标准。

③项目净现值标准：净现值最低应大于等于零。

以上三个标准需同时满足，方能符合投资商股东及银行融资的投资回报标准。

步骤四：测算污水处理费单价。以本项目总收购兑价及后续新增维修维护投资之和13,700万元人民币作为计算期望收益的基数，投资人拟获得的回报=137,00×期望投资回报率，该期望投资回报率从0%开始进行步进式试算，投资回报率每增加1%，进行项目经济评价试算一次，从0%～30%逐次试算，数据见下表所示。

在结果中选取同时符合基准投资回报三个标准的污水处理费单价作为谈判的底价，结果如下：处理费单价为0.882元/吨；项目内部收益率为11.56%；全现金动态 回收期为12年；项目全现金净现值为4,163.89万元。

3.结语

采用TOT方式收购运营污水处理项目，在工艺、收购兑价、资本结构、特许年限等边际因素确定的条件下，污水处理费单价的合理确定是项目成败的关键，通过本文的分析，可大致了解污水处理TOT项目处理费单价的确定过程，通过确定合理的单价，保证项目的顺利实施。

参考文献：

[1]陶树人.技术经济学[M].北京：经济管理出版社.1999.

[2]中国国际工程咨询公司.投资项目可行性研究指南[M].北京：中国电力出版社，2002.