中报巨亏基金唯有凤凰涅磐

截至上周三，全部60家基金公司旗下的652只基金二季度报告全部披露完毕，中报显示上半年基金仓位大幅降低，并且基金净值大幅缩小，创下了基金历史的第三大巨亏。与此同时，上半年基金也在对自身的配置进行大幅的变动，金融、地产等板块受到减持，而医药、消费等板块持续加仓，二级市场上，近期基金重仓股表现抢眼，在创下巨亏之后市场也期待着基金下半年能凤凰涅磐。

基金上半年仓位大幅降低

根据基金二季报公布的数据显示，纳入统计的333只偏股型基金平均仓位为71.03％，其中，181只股票型基金平均仓位为75.83％，152只标准混合型基金平均仓位为65.31％，跟一季度末相比，平均仓位降低了近10个百分点。共计294只基金减仓，占比高达88.29％。

从分类基金的仓位排名看，二季度末高仓位基金相对较少，共有19只偏股型基金仓位在90％以上，泰信优质生活、博时主题行业和银华核心价值优选等基金仍然保持着一季度末以来的高仓位，操作上较谨慎的华泰柏瑞、嘉实旗下基金将仓位降到了契约规定的最低位。

从基金公司来看，60家基金公司全部减仓，平均减仓10.23个百分点。其中，民生加银、靡根士丹利华鑫和金鹰基金减仓幅度较大，分别为25.46、23.97和21.65个百分点，减持幅度较小的汇丰晋信和工银瑞信分别减仓0.18和0.84个百分点，此外，新华和富国基金减仓幅度也在2个百分点以内。平均仓位最高的是新华基金，为86.33％，其次是汇丰晋信、富国和国泰基金，三家公司平均仓位均在80％以上；仓位最低的是摩根士丹利华鑫，平均仓位为52.16％，仓位在60％以下的还有民生加银和金鹰两家基金公司。在资产管理规模最大的五家基金公司中，仓位最低的是嘉实基金，旗下10只偏股型基金平均仓位仅为65.25％，易方达、博时、华夏和南方四家公司仓位分别为74.45％、72.79％、71.49％和70.58％。

从偏股型基金的仓位分布来看，二季度基金从高仓位向低仓位转移明显，仓位在90％以上和180％90％之间的基金占比分别从上季度末的16.82％、39.94％降到了5.71％和18.62％，而有近一半的基金仓位集中在70％以下。

亏损3513亿元创历史第三大巨亏

据统计数据显示，60家基金公司二季度利润总计亏损约3513亿元，而今年一季度利润亏损只有884亿元，环比亏损幅度扩大3倍之多，创下了基金历史上第三大巨亏。

今年4月中旬以来，A股市场开始快速下跌，沪深300指数一度跌幅超过25％，即使减仓果断，綦金也难逃厄运。据统计，在股票方向基金中，股票型和混合型分别亏损约2477.37亿元和970.87亿元11业绩损失较小的QDII二季度亏损仪有55.76亿元；在固定收益基金中，货币基金总计净赚4.74亿元，债券基金和保本基金分别亏损2.6和11.87亿元。

值得注意的是，在今年一季度，三类固定收益产品当期利润总计净赚18.86亿元，债券基金一季度总计净赚15亿元，货币基金总计净赚5.36亿元，保本基金当期利润亏损也只有1.5亿元。但到了二季度末，债券基金和保本基金当期利润均出现大幅亏损。

事实上，20l0年上半年和2009年同期的A股行情可谓“冰火两重天”。去年上半年市场出现单边暴涨行情，今年却遭遇高台跳水，这给基金投资带来极大不利。统计显示，去年二季度，基金当期利润总计约为3460.46亿元，股票方向基金当时占比总利润达96.44％。

按基金公司统计，无一家基金公司本期利润出现净赚，规模较大的基金公司首当其冲。二季度利润亏损幅度最大的十家基金公司占全行业亏损总额的一半之多，旗下基金产品利润总计损失约1765亿元。与此同时，亏损幅度最小的十家基金公司总计仅亏损约54亿元。

重仓股或成基金救命稻草

本轮下跌以来，基金重仓股急速沦陷，成为暴跌重灾区，也成为基金净值缩水的重要原因。据统计，二季度大盘暴跌22.86％，有大约200多只基金重仓股跌幅超过30％，占基金重仓股的三成以上。

不过这样的情况在刚进入三季度后突然改变，进入7月以来，大盘已累计反弹接近10％，而其中基金重仓股的表现更是鹤立鸡群。据统计，基金二季度共有672只重仓股，其中近6成重仓股涨势强于大盘。截止上周四，重仓股的平均涨幅为7.07％，超出同期上证指数1.06个百分点。其中、博云新材、动力源涨幅均超过30％，已经成为7月大盘反弹以来的佼佼者。而出现在基金前十大重仓股中，包括平煤股份、中国重汽、华东数控、海通集团、上海汽车等大约30只个股7月以来的涨幅超过20％。

基金公司最关注的是净值排名，这是对基金公司、基金经理的一个衡量标准，因此，在经过上半年的惨淡收场后，基金经理必然会在下半年大举进攻，这也为基金重仓股在下半年的走势带来了巨大的想象空间。

“重仓股行情适时而来，很多基金重仓股自二季报公布后涨了不少。这可能说明基金暗中发力，欲卷土重来。”一位资深市场人士表示，“二季度的低仓位给基金保留下来了一些资金，而基金重仓股的公布又具有眼球效应。获利撤退，解套或者保住收益等这样的操作，已经为年底的净值排名多加一层筹码”。

“接下来基金还会做什么?其中一个可能的方法就是重复目前的战术。利用退出资金进入其他板块蛰伏，等到三季报公布重仓股时再次重演拉抬获利的好戏。资本市场上最神奇的就是复利，如此反复，年底基金净值至少可以减轻亏损。”上述人士最后表示。

看来，季报不仅是业绩展示与后市展望，也是基金的一种实用赚钱策略。当投资者还在关注他们对于后市的展望时，基金可能已经往开始行动。

重点关注医药、消费类

根据基金二季度报告显示，二季度基金持有的前五大行业依次为金融保险业、机械设备仪表业、医药生物制品业、食品饮料和批发零售。

虽然金融保险业仍然排在基金重仓第一大行业，但是基金在二季度已经大幅减持了，目前金融保险业在组合中的占比降到了20％以下。而得益于新兴产业振兴规划等利好刺激，医药生物制品业、机械设备仪表业和电子等行业继续受基金青睐，其中医药生物制品业在组合中的市值占比升至9.86％，相比上季度平均增持3.2个百分点。

从业绩表现来看，二季度基金增持幅度最大的医药生物制品行业季度上涨15.56％，在下跌市中为组合带来了难得的正贡献，食品饮料、商业贸易行业跌幅也相对较少。而基金大幅减持的金融保险业、金属非金属和房地产业等强周期性行业则遭遇了30％以上的下跌。个股方面重点可以关注：东阿阿胶、科伦药业、泸州老窖、上海医药等。