环保股迎来黄金期

环保产业政策的密集出台，使得环保行业迎来快速成长阶段，环保板块进入黄金时期；大气污染、污水处理及再生和垃圾处理成为政策扶持重点。

年内二次降息的利好并未让A股市场情绪兴奋起来，股指仍在低位徘徊。一位私募基金表示，股指短期内不会有大的起色，在本轮大盘调整背景下，环保股整体走势十分抗跌。随着一系列相关政策制定和，节能环保板块正迎来政策利好集中爆发期。

节能环保或成投资重点

从大经济环境来看，虽然对于下半年市场整体表现并不被看好，但是随着国务院出台《“十二五”节能环保产业发展规划》来看，将全面助推产业发展，进一步确立资源综合利用在未来的广阔前景，行业估值有望持续走高。“虽然目前股价有所上涨，存在一定调整压力，但中长期来看目前环保股仍存在相对较低的位子。”一位市场人士分析称。

光大证券指出，从未来3年来看，环保行业估值会一路朝上。在环境环保“十二五”规划里面，“十二五”总投资是3.4万亿，而且环保产业涉及民生，又是战略性新兴产业之首,不排除国家会加大力度扶持培育这个产业。因此，环保行业本身的投资拉动型决定了未来3年估值会一路朝上。

日信证券分析师赵越也认为，环保产业政策的密集出台，使得环保行业迎来快速成长阶段，环保板块进入黄金时期；大气污染、污水处理及再生和垃圾处理成为政策扶持重点。关注订单较多，业绩增长较确定，且受益于十二五规划的相关细分领域设备类龙头公司。

对此，海通证券预计，7月份基建投资占固定资产投资的比重将达到22%。随着发改委审批的项目逐渐启动和银行贷款增速的逐步回升，预计7月的基建投资累计同比增速将继续改善。从全国范围看，我国交通运输仓储和邮政业、水利环境和公共设施管理业、电力燃气及水的生产和供应业等基础设施业仍是国民经济发展的瓶颈，因此基础设施行业固定资产投资需求量仍然巨大。

采访中，一位北京的私募经理对环保领域相当看好，他认为节能环保属于未来政府新的开支重点，而且显然不是传统的“铁公基”类型的开支。“国内这些领域投资较少，未来发展空间较大，而其他领域不可能有增量。”这位私募老总表示。企业的产能增加，供给在增加，需求没有增加的话，股票市场就不大可能上涨。从这一逻辑出发，目前可以寻找需求增速比较快的，比如节能环保，不仅需求空间大，政策支持的力度也会很大。同时，节能环保也属于公共产品服务领域，比如污水处理、垃圾处理、节能减排等领域，一旦把利益的传导机制理顺，民间资本可以进来，行业发展的速度将更快，空间也会更大。

不过，相比之下，南方基金首席策略分析师杨德龙则较为谨慎。杨德龙在接受媒体采访时表示，环保股炒的是政策，投机性的主题投资机会比较多。尽管目前环保概念涨幅不错，但估值较高，已反映了对未来利好政策的预期，从中长期来看，政策利好以及实际订单是否能够兑现并反映到公司业绩上，还存在比较大的不确定性。

拉动火电脱硝市场走高

“2012年、2013年环保板块将处于快速增长阶段。”环保公司普遍认为,无论从政策导向、还是扶持资金等方面都给予环保业很大的支持,“政策红利仍有一定的消化空间”。永清环保熊素勤就环保行业变化表示，“作为主要从事合同能源管理的环保企业，公司深刻体会到自2011年起环保市场容量的变大，许多环境治理项目都是新签订的。”

从分类看，目前环保行业主要分为废气、废水、固废治理三个子行业，而从发展空间看，固废最大、其次是废气、最后是废水。结合目前行业的发展状况，中短期则以废气治理见效可能最快，预计废气治理“十二五”期间市场需求容量超过2300亿元，其中除尘需求300亿、烟气脱硫需求1000亿、火电厂脱硝市场需求在1000亿。因此，仅从需求看，脱硫脱硝市场最大。

目前大型环保公司基本都集中在五大电力集团旗下，企业的先天优势导致其拿单相对容易。“从今年年初开始，有多家环保公司陆续公告获得火电存量机组的脱硝订单，这显示出存量市场的脱硝改造正在启动中。”国泰君安认为，类比“十一五”火电脱硫，未来两年将是火电脱硝的高峰，建议关注受益于脱硝市场启动且业绩持续增长的九龙电力、龙源技术，而拿单能力较强的永清环保和估值较便宜的龙净环保也值得关注。