P2P信贷调查

一年前，网友“豆瓣”开始了他的网上投资之旅。“投资年息超20%，是银行存款利息的六倍多。” 这种高回报让他兴奋不已。

现实中，“豆瓣”是一名普通的白领，略有存款却投资无门。去年，“豆瓣”无意中接触到了一家网络贷机构，开始当起了资金借出方。

按照“豆瓣”的表述，借款人信用等级越高，越是投资者争抢的目标。记者发现该网站上一个借款期6个月，年利率26%的3万元标的，不到半天便被投资者瓜分，投标金额从200元到10000元不等。

如今，网上已有越来越多类似于“豆瓣”这样的投资者，他们流连于网络贷平台，寻找合适的机会借出资金赚取高额利息。

在这群人背后，借助网络技术提供贷款平台服务的商业模式，也在中国悄然兴起。

2006年，中国首创P2P（Peer to Peer，个人对个人）信用网上借贷平台“宜信”在北京成立。随后，此类模式的各类网络贷平台雨后春笋般涌现。

一个业内广为流传的统计数据是，目前中国已有超过200家网络信贷公司。而且随着货币政策的变化，银行业金融脱媒的不断加速，网贷公司以每年超过50%的速度激增。

但这些贷款平台的总成交金额有多大，目前尚无权威数据。据业内保守估计，这个市场的潜在规模超过600亿元——涵盖近30个大中城市的个人及微小企业贷款需求。

为了清晰把握网络贷的发展脉络，中国小额信贷联盟正计划推出小额信贷信息交流平台。希望利用此平台，收集数据，掌握网络贷发展情况。

与此同时，为了防范风险，去年央行二部已经针对上海的网络贷公司开展了一系列基础调研。据悉，央行主要关注P2P机构的三大问题，分别是P2P网站汇集社会资金的具体用途；P2P公司本身抗风险能力情况；资金预期偿还过程中，P2P机构是否存在暴利收债等问题。

网贷新模式

网络贷款是一个舶来品。目前网络贷中最常见的模式就是人人贷，也即个人对个人的贷款方式，俗称P2P。

2005年3月，全球第一家人人贷公司Zopa在英国开始运营。它的运作模式被视为最传统的网络贷模式。在这种模式下，网站既不吸收存款也不发放贷款，而是以贷款中介费用为主要收入。

正是这种“投入不多，收入不菲”的模式吸引了大批效仿者，中国也不例外，拍拍贷算是最早移植这种模式的公司之一。

“到今天，我们是唯一一家坚持传统模式的。”拍拍贷公关总监朱长城在接受本刊记者采访时指出。

按照他的表述，拍拍贷仅充当信息平台，借贷双方信息，自主成交。而根据交易双方的诚信，拍拍贷也会对其做出信用评级以供参考。根据贷款的时间和金额，拍拍贷向借款方收取2%—4%不等的中介费。

目前国内P2P贷款的下限一般是数千元，而贷款的上限是20万到50万元不等。这一区间，差不多是个人信用卡授信的上限到小额贷款公司的授信下限。也就是说，网络贷的目标是现有常规金融机构服务尚未覆盖的人群。

由于国内信用建设的缺失，国外的P2P平台主要对接借贷需求，而国内的P2P平台还得负责信用的审核。这也导致中国的网络贷模式开始产生变异。

“贷帮”是一家专注于农业P2P贷款的公司，它的资金来源也是网络平台上的出借人。但其贷款业务却是线下的。也就是说，每次借款，贷帮都有信贷员上门去审核借款人资质，确保其信息可靠。

在贷帮创始人尹飞眼中，网络贷的风险主要来自借款人。而这种风险很难通过网络技术控制。所以贷帮目前只在有分公司的地方做贷款，还必须是“离分公司骑摩托车不超过半个小时的路程”。

尹飞在接受《财经国家周刊》记者采访时表示，虽然线上业务成本低，但是风险高。以中国现有的信用环境，实地审核很有必要。“只有去看了才知道贷款人是不是家徒四壁。”

走线上、线下相结合模式的P2P公司不止贷帮一家。作为业内最大的人人贷公司——宜信也是如此。

宜信目前的分支机构已经覆盖了全国60多个城市，员工逾万。这些员工负责对借款人做大量背景调查，处理贷款发放。甚至在个别借款人到期无法还款时，员工还负责催帐收款。

除了把业务拓展至线下以外，为了吸引投资者，不少网络贷做出了保本甚至保息的承诺。这与以往的国际模式大相径庭，红岭创投即是代表。

按照红岭模式，借贷分为普通标、推荐标和快借标。普通标逾期一个月后，红岭垫付当期应还本金；推荐标逾期后，红岭垫付当期本金和利息；快借标则在逾期当天垫付当期本金和利息。

这种模式出来以后，引起国内人人贷的跟风。就连固守原始模式的拍拍贷也在近期推出了“本金保障”，承诺100%保证投资成本。

这样一来，国内的网络贷还身兼了担保公司的职能。甚至有网络贷公司直接向投资者收取担保费，以保证本金的安全，例如贷帮。有知情人士对《财经国家周刊》记者表示，担保费甚至已经成为一些网络贷公司重要收入来源。

盈利难题

六年前，华尔街归来的唐宁创办了宜信公司。

四年后的2010年4月，国际创投机构KPCB对宜信进行了千万美元的战略投资。

2011年，IDG资本和摩根士丹利亚洲投资基金（MSPEA）携手KPCB，联合向宜信注资数千万美元。

据不完全统计，哈哈贷、拍拍贷、融360等网络贷分别在近两年获得了国内外风投资金总计数千万美元。风投的青睐，使得中国P2P小额贷款的前途似乎一片光明。

目前，宜信已发展成一个拥有数十万借款者的网络平台，并以超过20%的速度增长。

人人贷三季度报中统计，交易总额逼近3亿元。其中95%的借款提前或按时还款，坏账仅为0.52%，远远低于银行1%的平均水平。

“前途很光明，但是今晚还很黑暗。”朱长城谈到公司经营情况时对本刊记者表示。

据记者调查了解，大部分网络贷公司虽然已成立四、五年，但尚未实现盈利。甚至有业内人士估计，除了阿里小贷，剩下的网络贷都不赚钱，“能打平就已经很好了”。