关于财务指标分析的若干问题的思考

摘要：财务指标分析是对企业财务报告的全面解读，为管理者和其他信息需求者提供对决策有用的信息。本文对目前财务指标分析存在的问题进行了论述，主要描述了各指标自身方面的不足，并据此提供了相应的改进建议。

关键字：财务指标；分析；不足；完善

财务指标分析是指利用指标总结、分析和评价企业财务状况和经营管理成果，而投资人、债权人以及其他利益相关者一般也都是通过财务指标分析了解企业财务和经营状况等方面的信息。分析指标一般分为偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。而这些指标又分别是由一些具体的指标组成。企业在进行财务指标分析时，不能仅仅从指标本身着手。更应该结合其他分析方法和企业具体情况做综合分析。我国财务指标分析发展到现在，包括之后出现的杜邦分析体系等。虽然都在不断改进和完善，但是依然存在很多问题使财务指标分析发展缓慢。

一、财务指标分析的不足

(一)指标本身存在的问题

企业在进行财务指标分析之前必须先了解每一个财务指标的作用、经济实质以及其缺陷，这样才能正确对待财务指标的分析结果。

1.偿债能力指标

(1)速动比率。速动比率是对流动比率的改进。主要反映企业偿还短期债务的能力，一般认为比率维持在1或者大于1的时候最佳。但是这并不是绝对指标，若该比率较低并不能肯定企业一定无法偿还到期债务。因为如果存货具有较强的变现能力，同样有希望还清到期债务；有时候虽然该比率大于1，但是若流动资产中存在着很多不良应收账款或者是已基本确定被套牢的短期股票投资等，依然不能说企业具有较强的短期偿债能力。

(2)资产负债率。资产负债率属于长期偿债能力指标，它表示的是企业对负债有多少资产可以保证，也可以说在企业总资产中债权人的资金所占的比重，即企业对资产对债权人的保证程度。但是不能认为该比率意味着企业有对应的偿债资金，这还取决于每类资产的组成结构和其变现能力。其一。该比率无论大小。都需要考虑资产和负债组成结构和变动情况；其二，每一项资产的计价基础都不相同，这无疑削弱了其对长期偿债能力的反映。

(3)利息保障倍数。利息保障倍数反映的是企业偿还债务利息的能力，但不足以反映企业偿还本金的能力。一般认为该比率越高。企业偿还债务利息的能力越强。该指标主要有以下两个问题：第一。在支付债务本金和利息时，是使用流动资产而并非利润，所以该指标不能反映出企业有多少流动资产来支付债务利息；第二，企业存在很多不需要直接付现的费用。例如固定资产折旧费，而是直接从当期利润中扣减。也就是说利息保障倍数即使小于1，也不一定说企业的偿债能力很弱。

2.营运能力指标

(1)应收账款周转率。应收账款周转率主要是反映应收账款周转速度的指标，一般认为该指标比率越高越好。应收账款周转率并不能准确反映出企业回收资金的速度，因为每一笔应收账款的收回时间都不相同。为企业带来的效益也是不同的，但是却都由相同应收账款周转率反映出来。另外。从比率的计算公式中可以看出，只有在年末才能根据年初和年末的应收账款额和主营业务收入计算得出，并不能及时得到应收账款周转率的信息。

(2)总资产周转率。总资产周转率反映的是企业全部资产的利用效率，一般认为越高越好。在其计算公式中，分母是平均资产的总额，这其中包括了企业所有资产的总额。长期股权投资、无形资产等也都包含在内，但是分子是主营业务收入净额，而主营业务收入是企业从事生产、经营活动所产生的收入，两者口径不一致，所以该指标在不同时期或者不同企业间缺乏可比性。

(3)存货周转率。存货周转率反映企业存货周转的速度以及销货能力，一般认为该比值越高越好。但是存货周转率有时候并不能反映出企业的真实状况。由于企业的理念或者是管理者的某些目的会特意将存货水平保持在最低；而有些企业为了保证供货充足、政策需要或者其他市场因素会导致存货水平较高。但是这也不代表企业的资产使用效率低下。

3.盈利能力指标

(1)净资产收益率。净资产收益率反映企业自有资本获取报酬的能力。即反映投资与报酬之间的关系。该指标虽然比其他指标具有明显的优势，但是也存在着一些问题。其一，存在着口径不一致，因为净利润并非均由净资产所生，所以说两者口径不一；其二，该指标不能全面反映企业的资金盈利能力，总资产报酬率要比该指标更能反映出这一点。

(2)主营业务利润率。主营业务利润率反映的是每单位主营业务收入为企业带来的利润，一般认为该比率越大企业盈利能力越强。但是这一比率所能反映的只是代表了特定时期的盈利能力，但是不足以反映企业长期的盈利能力，也不能够反映企业未来的盈利趋势。

(3)资本保障增值率。资本保值增值率表示了企业在本年资本的实际变动情况，是评价企业盈利能力的辅助指标。其存在的主要问题是：第一，并未考虑货币时间价值的影响，因为该指标的分子分母处于两个时点，所以会有差异：第二，该指标受到多方面因素的影响，例如说企业的利润分配政策、企业经营状况以及物价等；第三，如果企业在年度内接受捐赠、投资等而使得所有者权益增加，这并不意味说是资本的增值。

4.发展能力指标

(1)营业收入增长率。该指标可以反映企业的经营状况以及推测未来的发展情况，但是营业收入的增长只是反映了企业在市场上的占有率和业务规模，并不意味着企业增长了相应的财富。如果企业不与获利指标和其他指标相结合进行分析，那么就无法达到评价企业全面发展能力的需要。

(2)资本积累率。资本积累率是评价企业发展潜力的重要指标，它表示的是企业当年资本的积累能力，该比率越高表示资本积累的越多。但是该指标无法区分所有者权益的增加是否由留存收益而导致，在分析时需要考虑到所有者权益的结构，这样才能比较客观的说明企业的发展能力。

(二)外部因素的影响

1.指标数据的片面性

财务指标的数据是以财务报告中的数据为基础，但是财务报告却存在多方面的问题。第一，财务报表中所列出的数据必须是可以用货币可靠计量的经济资源。所以企业很多业务受到会计确认、计量等准则的影响不能在财务报表中体现出来；第二，企业利用不同的会计处理方法得到的数据有可能完全不同：第三，合并报表中的数据一般都是根据各个子公司的数据而进行简单的加总，这样得到的数据不能真正体现各个子公司的状况：第四，财务报表中的数据容易遭到粉饰，盈余管理现象在企业中已经司空见惯，财务报表的真实性也一直受到质疑。

2.会计政策变更的影响

现在，企业可以根据自身和外界条件选择适合自己的会计政策。但是一经确定不得随意改变。在两种条件下可以