购买美国的资产!等

TIME Magazine2007年6月4日

购买美国的资产！

外国投资者挺进美国的势头将只会增加

一年来，中国政府发现自己又新增了3000多亿美元的外汇储备，其中大部分是美元储备，而它必须给这笔多余的储备找个去处。全球产油国也陷入了类似的困境，必须给1万亿美元的石油收入找个去处。同样日本也持有巨额外汇储备。与此同时，油价上涨，亚洲制造业的强劲发展，以及我们借钱消费的观念，给美国带来了巨大贸易逆差(去年达到7650亿美元)。两者间形成了强烈反差。这使中国等出口国不得不考虑该如何处理这么多的美元。这项任务听上去并不难，但实际上相当艰巨。

上世纪80年代末和90年代初，日本公司通过投资美国具有标志意义的资产，如洛克菲勒中心和卵石滩高尔夫球场，以便重新利用这些美元。结果这两笔买卖都以失败告终。

这次，日本似乎满足于持有美国财政部发行的债券。然而中国和海湾国家的目标更高。2007年5月20日，中国政府说，它将斥资30亿美元购买美国私募股权投资基金黑石集团的股份。第二天，沙特基础工业公司说，它将投资116亿美元收购通用电气公司的塑料业务部门。

购买黑石集团股份的交易并没使中国的外汇储备过多减少，但它表明中国希望以更加积极的方式投资美元储备。这笔交易在时机选择上堪称到位:中国高级官员紧接着就抵达华盛顿，与美国官员就减少双边贸易中的逆差问题举行会谈。沙特购买通用电气塑料业务部门的目的是，使其“经济食物链”升级。

这些交易显然相当低调以避免遭到政治上的反对。然而完全可以肯定:外国投资者挺进美国的势头将只会增加。

从某种意义上讲，外国人购买美国公司对像美国这样的债务国而言，是件好事。因为相比抛售债券而言，投资者很难仓促抛售这样的资产。但是这个趋势中有一个方面令人感到不安，而不仅仅是带有排外色彩的担忧。

直到去年为止，美国对外投资所赚的钱要比外国人在美国投资赚的钱多。这就意味着，你可能会认为我们国家数10年来的消费狂潮实际上非但没有使我们变穷，相反使我们比世界上其他国家更富有。然而，2006年，美国一改长期以来投资收益呈现盈余的局面，出现了73亿美元的赤字。

如果这种局面继续下去――所有的迹象都表明将会如此，特别是如果中国和海湾国家成为老道投资者的话――那么事实上美国每年都将会拿出大笔钱送往国外，为过去的美好时光付费，而这笔钱美国将无法花在石油、汽车和消费电子产品上。

DER SPIEGEL2007年6月6日

环境技术前景广阔

德国企业现在正在为全球性环境问题提供解决方案

环境技术行业在德国日益重要，到2020年左右它将超越汽车和机械制造业成为传统主导产业。根据罗兰贝格咨询公司的一项研究，2005年该行业在工业总销售额中占4％左右，到2030年这一比例将上升到16％。

罗兰贝格对该行业的1500家企业和250个研究机构进行了调查，40％的被调查企业在2004－2006年间的年增长率在10％以上。这些企业认为，这一增长趋势将持续到2009年。太阳能等新兴行业在2004－2006年间的增长率甚至达到了50％以上。

安联公司也预计，环境技术将持续繁荣。在其公布的报告中，这个保险业巨头认为，德国环境技术业的市场总额将从2006年的600亿欧元增加到2030年的4000亿欧元。

环境技术业的成功首先要归功于联邦政府的促进作用。例如风力、太阳能或沼气发电设施的制造商就能够从《可再生能源法》中获益。该法案使他们能够得到固定的收益，并让生态发电设施真正运转起来。

此外，联邦政府近几个月来还制定了雄心勃勃的环境保护目标。预计为实现这样目标它将进一步推动环境技术的发展。环境部长西格马・加布里尔说:“德国有很好的机会在未来绿色市场上扮演重要角色。德国企业现在正在为全球性环境问题提供解决方案。”

《德国环境技术图集》称，环境工业的世界市场总额将从2005年的大约10000亿欧元增长到2020年的22000亿欧元。德国企业尤其可以从中获益，因为在该市场的各个角落都有它们的影子。该图集提到了能源生产、提供能源效率、提高原料效率、循环经济等领域。德国企业在这些分支市场中分别占有5％到30％的市场份额。

德国出口商尤其感兴趣的是亚洲和东欧等正在崛起的市场。据估计，到2020年，东欧市场将几乎与西欧相当。而印度、中国和俄罗斯的重要性将要超过北美，并远远领先于日本。

就业市场的前景也很乐观。在与环境相关的领域，2004－2006年间就业机会每年增长15％。接受调查的企业估计，2007-2009年员工将每年增加13％。调查称，“可观的增长率证明，环境技术业是德国创造新就业机会的重要行业之一。”

此外，罗兰贝格认为，德国是环境技术的主要研发地之一。“在私人和公共机构的研发投入上，德国排在美国和日本之后，居世界领先地位。”

BusinessWeek2007年6月10日

风险投资家现在涌向哪里？

投资者终于开始把目光投向中国和印度之外的地方了

哪里是最受投资者追捧的地方？这始终是风险投资家想知道的问题。2004年，俄罗斯的技术创业公司显然不在雷达屏幕上，这一点斯文・林耶德会告诉你。林耶德是一位风险投资家，欧洲技术之旅协会的创始人，他曾为美国和西欧的53位风险资本家组织了一次考察莫斯科的活动。当时，莫斯科的25家公司竭力向考察团推销自己，但是没有一家得到资金。

3年后情况发生了变化。目前，其中的8家公司获得了西方的支持。据估计，西方风险资本家对3家公司的投资可能超过10亿美元。

投资者终于开始把目光投向中国和印度之外的地方了，他们把更多的精力、时间和资金投入经济迅速增长的中东欧国家。东欧地区拥有大量富有创造性的技术人才，国内生产总值年增长率为6％－9％，因此吸引了大大小小风险资本家的兴趣。

一些风险资本家甚至认为，在创造具有全球潜力的技术创业公司方面，该地区很快就会超过印度和中国。许多投资者说，俄罗斯人、波兰人和罗马尼亚人更擅长技术创业公司实现突破性创新所需要的那种创造性开发工作。一位业内人士说，“中东欧的条件早就好于中国和印度，其技术比较先进。”

风险投资者说，该地区成本低廉，可以通过向世界各地的客户出口这些创业公司的产品和技术而大赚一笔。有人认为，该地区技术公司的估值只有美国类似公司的10％。

当前，俄罗斯颇受瞩目，这完全是因为这个国家的消费者阶层数目庞大、日益富裕。投资者喜欢俄罗斯充满生机的网络和移动电话服务国内市场。

然而，一头扎进俄罗斯仍有许多变数。由于腐败猖獗、法律环境千变万化，以及财力雄厚的当地人发起的竞争，对于西方风险资本家来说，俄罗斯可能是个艰苦的地方。一位投资人士说:“不去俄罗斯的一个原因是俄罗斯资本充裕。”他的公司避开俄罗斯而选择了中欧，即将与罗马尼亚两家技术公司达成协议。