从流动资金浅析企业的资金需求

【摘 要】 文章从企业视角阐述了流动资金的重要性,并运用实际案例对企业流动资金的需求进行了分析,提出了优化资本结构、科学分配股利、加强预算管理、加快应收账款、存货周转率、引入战略投资者等解决企业资金需求的建议。

【关键词】 流动资金; 趋势分析法; 资金需求

由美国次贷危机引发的世界范围的金融危机,让我们认识到流动资金对一个企业意味着什么。很多国际知名的跨国企业在这次金融危机中轰然倒下,大部分是由于“资金链”断裂而导致的。2008年上半年我国有6.7万个中小企业关闭、停业、破产,各方分析认为,这些企业同样是由于缺少现金流而被推出了市场。可见,流动资金对于企业是至关重要的。

一、流动资金对于企业的重大意义

(一)流动资金的概念

流动资金是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资金,也是企业在生产经营过程中占用在流动资产上的资金,具有周转期短、形态易变的特点。其主要包括货币资金、应收账款和存货。

(二)流动资金对于企业的重要性

企业管理的核心是财务管理,财务管理的核心是资金管理。

流动资金的重要性在于每一次周转可以产生营业收入及创造利润,因而流动资金的周转是企业盈余的直接创造者。流动资金作为一种投资,是一个不断投入、不断收回并不断再投出的循环过程,其管理好坏对企业资金周转是否顺畅、对企业的资产组合和经营成果都有重要的影响。

流动资金的变现能力非常强,如果不加以严格控管,很容易出现各种各样的问题。企业缺乏必要的现金,将不能应付业务开支,使企业蒙受损失;但滞存过量的现金,又会因为这些资金不能投入周转无法取得盈利而遭受另外一些损失。

因此,加强流动资金管理,可以加速流动资金周转,减少流动资金占用,促进企业生产经营的发展,有利于促进企业加强经营核算,提高生产经营管理水平。

二、运用趋势分析法分析企业的流动资金需求

趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。趋势分析法又称为比较分析法、水平分析法,它是通过对财务报表中各类相关数字进行分析比较,尤其是将一个时期的财务报表和另一个或几个时期的财务报表相比较,以判断一个公司的财务状况和经营业绩的演变趋势及其在同行业中地位变化等情况。

通过对流动资金中有关项目(货币资金、应收账款和存货)的分析期与前期金额的对比,可以从差异中及时发现问题,查找原因,改进工作。连续数期的流动资金项目的比较,能够反映出企业流动资金的动态,以揭示当期现金流、财务状况和营业情况的增减变化,判断引起变动的主要项目是什么,这种变化的性质是有利还是不利,以发现问题并评价企业财务管理水平,同时也可以预测企业未来的发展趋势。

三、趋势分析法的实际运用

本文运用趋势分析法从某公司的流动资金分析其资金需求,主要对货币资金、存货和应收账款的历史数据和图表进行分析、研究。

在日常经营中,集团公司经常会遇到,当子公司的流动资金不足时,即资金不够周转,就向集团公司申请资金贷款或对外融资。作为集团公司如何才能确定是否应该借款,或应该借多少款才合理?这就要对子公司的资金存量与资金需求进行分析。

例:A公司为解决货款的结算问题,在已向集团公司借款3 000万元的情况下,再申请借款至6 000万元,作为集团公司该如何审批?

说明:货币资金、存货和应收账款数据来源于A公司2005年至2008年6月的会计报表和2007年至2008年6月的银行对账单。

(一)真正反映企业实际资金存量的是银行对账单的余额

《资产负债表》项目货币资金的余额与银行对账单的银行存款余额一般会存在一定的差异,主要是由未达账项的差异造成的。主要有:企业已收,银行尚未入账;企业已付,银行尚未入账;银行已收,企业尚未入账;银行已付,企业尚未入账四种情况。A公司大多数情况是业务经办人员将已办好付款手续的借款单(三联根)给出纳付款,出纳先出支票,银行办理了支付,隔了一段时间后,会计才根据支票头或银行回单出付款凭证进行会计核算。因此,银行对账单的数据真正反映的是企业实际资金存量。

从图1可以看出:A公司的《资产负债表》货币资金与银行对账单余额每月的差异在±1 800万元之间波动,这种长期较大金额差异状况造成报表反映不真实,资金存量的信息不可靠。另外,货币资金从2007年11月份的6 697万元到12月份的1 332万元,减少了5 365万元,主要是归还了6 000万元的借款。

(二)货币资金与应收账款,两者呈反比关系

一般来说,企业进行产品赊销后,应收账款会增加,当收回赊销款项时,货币资金会增加,应收账款会减少,两者呈反比关系。

从图2可以看出:A公司的应收账款2005年及2006年基本在2 500万元至4 500万元的区间波动。

2005年月平均应收账款6 506万元,2006年月平均应收账款5 050万元,2007年月平均应收账款4 087万元,而2008年上半年月平均应收账款5 364万元。如果A公司能加强应收账款的追收工作,力争把应收账款控制在4 500万元左右,应该可以增加将近1 000万元的资金流量。

(三)货币资金与存货,两者呈反比关系

一般来说,企业购买原材料时需要直接支付现金,因此,货币资金减少,存货增加,两者呈反比关系。

从图3可以看到:A公司的存货从2006年12月的1 807万元开始逐月上升,至2008年2月的6 647万元达到高峰,然后回落至5 000多万元以上。

2005年月平均存货3 501万元,2006年月平均存货2 964万元,2007年月平均存货3 448万元,而2008年上半年月平均存货5 733万元,比前三年3 304万元增长了2 429万元,增长了73.51%。如果A公司能加强存货的管理,力争把存货控制在4 000万元左右,应该可以增加1 000万元的资金流量。

据了解,A公司于2004年底借款6 000万元,经过1年的运作,已步入正轨,2006年月平均货币资金6 219万元,2007年月平均货币资金6 445万元(如果2007年底未还款6 000万元,则2007年月平均货币资金6 945万元),因此,借款4 000万元应该可以满足其日常的经营运作。

(四)存货周转率与应收账款周转率对比

从图4可以看到:近几年的存货周转率,由2004年的9.08%下降到2007年的4.36%,下降了一半多。应收账款周转率在2005年和2006年回落的情况下,2007年稍有上升,但指标并不理想。

如果A公司能在年全员劳动生产率变化不大的情况下,减少存货积压,加强生产成本控制,努力提高存货周转率,促进资金回流,同时,加强货款的催收力度,压缩应收账款周转天数,加快货款的回笼,则可以增加资金存量以备到期应付账款的支付。

(五)职工人数和产品销售收入变化不大,但存货存量上升

据了解,A公司近几年的职工人数无多大变化。(见图5)

其产品销售收入也变化不大。(见图6)

从图5、图6可以看到:A公司职工人数和产品销售收入变化不大。2005年产品销售收入历年最好,达到22 100万元,其存货最高才到4 550万元;2008年度预算产品销售收入19 581万元,现预计至年末产品销售收入将达到25 000万元,但2月份存货已高达6 647万元。存货积压的资金过大。

(六)当期银行存款利率和A公司利润率对比

2008年的一年期银行定期存款利率为4.14%,而A公司预算的利润率为3%。可以说第一次借款3 000万元对其资金利用率不高,如果集团公司再将借款额度增加到6 000万元,就会加大财务风险。

通过以上综合分析,对于A公司的借款申请,集团公司应将借款额度控制在4 000万元以内,同时要求其加强经营管理,严格控制经营成本,提高应收账款周转率和存货周转率,以增强资金的流动性。

四、加强流动资金管理,解决企业资金需求的建议

(一)优化资本结构,提高抗风险能力

通过充实资本金来优化资本结构,降低资产负债率,有效增加流动资金,增强资金的流动性和抗财务风险能力。A公司2008年期末的短期借款为3 000万元,资产负债率为77.77%,如果通过债转股或注资3 000万元,则资产负债率降至61.42%,比未优化资本结构前下降了16.35%,同时每年可以少支付借款利息约180万元(借款利率按6%计算),可有效地降低企业经营压力,增加净利润。

(二)科学地进行股利分配,增加资金存量

科学合理地确定投资者利润和保持盈余的比例,减少企业的股利分配,积累发展资金,增加资金存量,以满足扩大再生产的需要。A公司2008年股利分配600.12万元,占净利润666.93万元的89.98%,三年累计股利分配916.64万元,占三年累计净利润1 548.94万元的59.18%。如果A公司能科学地制定股利分配政策,将股利分配控制在净利润的20%以内,则三年内可以增加企业资金存量1 200万元左右,加强了资金的流动性。

(三)严格执行刚性化预算管理,控制经营成本

按照年度经营预算,通过成本精细化管理,对主要产品的元器件组成进行细致的成本分析,严格控制经营成本,每月提前进行资金使用量预测,增加资金存量和流动性,最大限度地进行资本运营。

(四)加强应收账款管理,提高应收账款周转率

由业务部门每月整理签订合同的数据,分析下月应收款项,落实专人负责催收。建立客户信息资料库收集客户的经营状况、财务情况和信用记录等重要信息,对客户进行信用分析和信用等级评价。加强应收账款的账龄分析,对逾期账款采取不同的对策,制定相应的定价政策和收账办法。

(五)加强存货管理,提高存货周转率

加强原材料、在产品、产成品占用资金的管理,尽可能减少库存数量,如能实现零库存则更好,避免其对经营资金的占用,提高存货周转率,并减少存货的损失。建立原材料供应商信息库,及时了解各供应商的供货信息,通过大物流管理,进行统一招投标,降低原材料购入成本。严格控制生产过程中在产品、半成品的数量,加强企业的成本核算与控制,使在产品、半成品等在各个工序间顺利地流转,减少生产过程的停滞。同时要对销售量没有增长但存货却持续增长的原因进行深入的分析。

(六)引入战略投资者,提升科技含量

科学技术是第一生产力,引入高新技术的战略投资者,对产品进行革新,形成自主研发核心产品;生产高科技、高端产品,缩短产品的生产时间,建立灵活快捷的销售网络,扩大产品销售量,增加销售收入,从源头上提高经济效益。

【参考文献】

[1] 企业会计准则讲解[M].人民出版社.

[2] 内部会计控制规范和具体会计准则教程[M].暨南大学出版社.