拓展海南国际旅游岛融资渠道研究

摘 要：充分发挥海南省热带岛屿和经济特区资源环境优势，把海南建设成为在国际上有影响力的旅游目的地，以此来提升我国的旅游业地位和带动我国在国际上的知名度有重要的意义。然而旅游业融资瓶颈对我国旅游业的发展起到了一定的抑制作用，在国家的宏观战略指导下，海南岛的发展建设过程中融资渠道受到了瓶颈式制约。本文结合海南省的现状与存在的问题，找出适合其自身的运行机制，为加快海南国际旅游岛的建设提供可行的融资参考渠道。

关键词：国际旅游岛；融资渠道；融资瓶颈

中图分类号：F832.48文献标识码：A文章编号：1812-2485（2012）03-036-3

1 海南国际旅游岛现状

海南国际旅游岛旅游资源的挖掘不足，旅游景点的基础建设薄弱，很大一部分处于未开发状态或潜在状态，这严重限制了旅游产业对当地经济发展的贡献。很大程度上不是当地政府不去开发其所拥有的自然旅游资源，而是没有足够的资本供其使用，政府投资和地方收入毕竟有限，而找到融资渠道才是资金来源的主要着力点。能否筹集到资金，直接影响着旅游业的加速发展。在维持现有的融资渠道的前提下，发掘新方式、运用新手段、创造新渠道，将各种方法适宜地联合利用，故会给扩宽旅游融资带来重要意义。

2 海南国际旅游岛融资体系存在的问题

为了适应国内外旅游业快速发展的势头，海南省政府从自身的现实情况为出发点，制定了一系列的有力政策，使旅游业招商引资的现状逐渐增强，对海南旅游业发展带来了强有力地推动。但从目前的情况来看，海南省在旅游业方面的投资仍是不够的，数额缺口还很庞大。总体来看，海南省在旅游业的发展面临的融资问题主要是：

2.1 政府投入不足

在以往的旅游建设发展过程中，海南省政府一直都在公益项目同基础设施的建设中担任着重要的角色，而在其他的旅游项目方面投入较少乃至根本没投资。比较现实的情况是，在全国的经济发展中海南的经济还属于欠发达的，其本身的财政收入资金根本不够用于经济建设，旅游业的资金投入也包括在内。虽然这些年各级人民政府已经对旅游业投资加大了力度，可资金缺口整体上还很大，投入的财政规模和覆盖范围也有限，现实的设施建设同需求方面还是存在着较大的差距。

2.2 民间资本利用率低

根据有关民间数据表明，我国目前的民间资本大概有46万亿，扣去个人的储蓄存款，还会有26万亿的剩余。可是海南省目前的旅游业在民间资本吸引力度上还不够，因为海南旅游业的收益在投资者的眼里并不乐观，致使内地的民间资本还没有有规模地进入海南旅游业。本土民间的资本数量相对来说还很小，供融资期限的也不够长，它涉及的融资范围大体上是住宅和个体经营借贷、生活借贷。

2.3 银行贷款支持不够

海南旅游企业在信贷支持方面的氛围不好。因为旅游企业的经营规模普遍偏小、自有资金比例少、管理水平不佳、抵抗风险的能力差等。还有的企业在产权归属的问题上不明确，能够有效列举的抵押物存在大的困难，并不能达到银行贷款的基本要求。另一方面在于旅游资源如今的价值评估机制不够完善，即使旅游景区的资产可当贷款来抵押，而银行机构却无法准确地对其价值进行评估。最后是因为银行机构对贷款的界限没有制定明确的政策范围，像旅游景区的投资酒店房产商务区是有区别的。另外，银行工作人员对旅游项目的产业未来发展潜力、盈亏测算、资金流、模型分析框架这些具体知识缺乏相应的了解，使得银行不会轻易地给予贷款支持。

3 拓展海南国际旅游岛融资渠道

3.1 股份制上市融资

首先，发行普通股票融资筹集的资金对资本的要求很低、对维持公司的长期稳定发展提供了有利的条件，公司所受经营波动的财务压力相对较小。其次，股份制上市融资可扩展旅游业的市场半径。通过上市的渠道吸收发达地区乃至海外的资金，在投资者心目中就会产生影响，扩展到相关联的地区，把部分地区的产品开发聚焦成社会各界的关注对象，使其在客源市场和投资市场两个方面带来一定的影响。再次，股份制上市融资可加速信息的流动。资金的流动一定会带来新的信息和科技知识的流动。处于一个封闭落后的条件下，是没有办法引进先进的知识和管理经验的，通过市场化的运作过程，利用资金的流动才可能将世界上先进的管理方法与理念借鉴吸收进来，以此提升旅游管理和开发的能力。最后，旅游资源的包装上市可以在一定条件下起到保护生态环境的作用。一直以来面临的人口和吃饭问题，一些落后地区对旅游资源采用一种痛心疾首的“杀鸡取卵”方式破坏开发。

3.2 旅游产业基金

旅游产业基金有着以下几大优势：首先，旅游业潜力大。在我国旅游业是朝阳产业，旅游业的发展需要大量的资金，目前也是中央扶持的主要行业，这便为我国的旅游产业基金带来良好的运作前景。其次，兼容性强。与证券投资基金相比，产业基金拥有更大的兼容性。我国对旅游业建设的资金投入不但要考虑已上市的公司，还要照顾没有上市的公司，尤其是基础设施的旅游建设。而旅游产业基金具有更大的兼容性和灵活性。再次，扩宽融资渠道。当前我国已上市的公司在股票市场中的业绩并不显赫，其吸引的资金投入量不多，而旅游企业在我国多数又是中小企业，故组建产业基金，可能从本质上扩宽融资渠道。最后，具备良好的稳健性。证券市场的不稳定性使投资者更多地顾虑所投资资金的稳定性，且融资者在股票大幅降低之时也努力寻找稳定的融资渠道。而产业基金更加重视产业的整体发展水平，并不完全依托证券市场，所以其波动比证券市场要小得多。

3.3 银行贷款

首先，优化企业资本结构，重新塑造银企关系。企业欠银行的一部分债权变为股权，可起到积极作用：一方面能够使企业的资产负债率降低；另一方面，也能够提升银行监控企业运营的作用，在基本层面上抑制企业不产生负债。在这期间，也要重新塑造融资主体的功能。第一要建立适合现代企业的管理制度，建立以“权责分明，产权明晰，管理科学政企分开，”为主要特征的公司体制，且通过股份制的形式重新构建企业的组织形式。第二是建立现代的商业银行制度，并对我国专业性质的银行进行商业化的改造，首先要按照《公司法》的内容，承认商业银行的法律地位，因为商业银行的经营是独立的，同时商业银行实行企业化的经营和管理；最后构建起适应国际惯例的商业性银行。其次，建立综合性、高效、竞争的商业银行体系。能否控制和化解转移性的风险，最主要的是能否尽快构建起高效竞争的商业银行系统。商业银行新系统的构建一定要保证能够盘活不良资产，并且提高资产的质量，使不良资产最终被控制在安全的范围内，使整个银行系统的稳定性得到提高。这不仅要彻底的改革宏观经济体制，还要从根本上废除国有商业银行的政策性和财政职能，保证银行体系的健康发展。

3.4 积极引导民间融资

长久以来，居民储蓄额长期保持较高态势的情况下，仍然有大量的资金走向民间金融市场。民间金融有以下几个方面的特点:

民间金融的利率比合法的资本市场和金融市场要高的多；取得资金的方式十分容易；资金需求的信用保证靠双方的自身诚信；融资系统没有法律的保护。所以，民间金融具有一定的风险。然而，数额小的直接融资在市场中有着广泛的地位。我国旅游业在未来一定要发展成一个专业化、多层次的分工产业系统，在这里面要能使中小企业有足够的发展和生存空间，中小民营企业在发展与起步的每个阶段都急需资金的扶持，既然中小民营企业有到民间寻求资金融资的趋势，我国财政部门需考虑建立适合在资本市场中融资的合法渠道，保证资金供求双方的行为受到法律保护。二板市场的门槛要适当降低，使更多具有良好经营发展的中小企业取得通过募股筹资的渠道；区域性的企业债券发行数额要增加，这可让有能力的中小企业经过发行中短期的小额债券来筹措资金；在民间建立自发性的专业担保机构作为试点，通过其中转来保证小额企业债券的信用；建立一个场外有效的市场，确保中小企业小规模的股票和债券有合适其交易流通的地方，来大中小企业进行融资的市场空间，减少投资风险；构建一个全新的监管系统，有效避免小额融资的市场化风险；激励证券监管部门参与到小额直接融资中来，把小额直接融资的市场带动起来。

3.5 创建项目融资

项目融资是指融资并不是完全依靠项目发起人的有形资产或所涉及的信贷。项目融资的实质就是把项目本身的资产与项目未来的收益当成抵押来向外界筹措资金的新型融资方式。

项目融资有以下优越性：首先，对借款方的财务有利。大型景区资源的开发项目，虽然能够通过其他渠道保持一定的收入来源，可它的投资规模是巨大的，个人投资者以自己的财政能力难以承受大型项目建设所需资金，也很难找得到具有雄厚实力的担保者。项目融资基本是以每个项目为一个独立的单位，对项目在未来估计可能产生的收入当作融资的评价依据，融资方无需提供相应的担保要求，通过项目筹集的资金也不必当成自身的债务，更不会给财务结构带来影响。其次，提高市场运作效率。长期以来，无论是国家经营还是地方政府经营的资源开发的质量和成本都不尽人意。对于整个项目的融资、开发、建设和维护全具有确切的约束规范，更好地体现出了市场公开、公正、公平的特点，能够有效地预防当地政府的不当干预而歪曲市场的问题。再次，资源所有权不存争议。

海南国际旅游岛融资渠道的建立政府应该采取积极的引导措施和海南自身的融资渠道等途径相结合的方式，以对海南国际旅游岛建设有力地融资来提高旅游设施的数量和质量。现阶段的发展阶段政府要发挥其应有的作用，扩大财政和投融资的政策手段来增加扶持力度，为把海南更好、更完善地建设成为国际旅游岛而做出应有的贡献，进而推动海南省整体经济的发展。

参考文献

1 刘莹.拓展旅游融资方式[J].旅游经济，2006，48―50.

2 李平.我国旅游投资存在的误区及建议[J].宏观经济研究,2003,(10):30-32.

3 王洪涛，王听.项目融资在中国的适用性分析[J].沈阳建筑大学学报，2007(7) :34-36.

4 刘方强.周高平.项目融资新模式―RCP[J].基建优化，2007(10) :68-69.

5 刘莹.拓展旅游融资方式[J].特区经济，2006(6) :14-16.

6 陆彪,陈雪琼.我国旅游业投融资现状与问题研究[J].桂林旅游高等专科学校学报,2008,(6):20-21