连续11财季无力扭亏 Palm走到被收购边缘

曾经的PDA和智能手机先驱Palm近年来病病恹恹，一年前，它捧着新操作系统和新手机宣告重生。但遗憾的是，有分析师称“死亡螺旋正在加速”。

智能手机的盛宴正酣，早到的先行者Palin却要提前退席了?

美国当地时间4月7日中午起，Palm股价在纳斯达克常规交易中大涨20％，创下自3月18日以来的最高收盘价。《IT时代周刊》获悉，Palm股价飙升是受联想有意将其收购的传闻刺激。

这次的收购传闻与Palm的新财报密切相关。3月18日，Palm公布2010财年第三财季(截至2010年2月26日)业绩，其季内净亏损2200万美元，连续11个财季亏损，导致在第二天，Palm股价重挫29％，跌至4美元，创2007年10月以来最大跌幅。

对此，Palm CEO乔恩・鲁宾斯坦称：“我们低于预期的疲软表现源于消费者对我们的产品低于预期的使用率，这也使我们在美国的运营商合作伙伴暂时不再追加订单。对于我个人而言，我感到极度失望。”

鲁宾斯坦只不过是极度失望的人之一。

外界唱衰

在收到Palm第11份不及格的成绩单后，券商们纷纷抛出残酷的评论预测其前途。

美国券商摩根约瑟夫在一篇名为《死亡螺旋正在加速》的报告中写道：“我们相信Palm将在2011年烧光所有现金，此前它也很难获得更多融资，我们将Palm股票评级为‘卖出’。目标股价为0。”

无独有偶，加拿大投行CanaccordAdams分析师彼得・米赛克也将Palm的目标股价下调至0美元。他在报告中认为：“随着运营商与供应商越来越质疑该公司的偿债能力，Palm的麻烦只会越来越多。该公司的库存现金似乎只可维持一年。”

截至第三财季末，Palm持有现金5.919亿美元。该公司预计，到5月底结束的新财季营收为1.5亿美元，低于分析师预计的3.058亿美元。

唱衰Palm前景的声音此起彼伏，据汤森路透统计，有4家机构的分析师将Palm股价评定为“卖出”或“弱于大盘”，另有9家给予“持有”评级。

如今的智能手机市场群雄并起，主要参赛者有诺基亚、苹果、RIM、微软、Palm和Lin-ux阵营。在不久前举行的2010世界移动通信大会上，诺基亚与英特尔联合打造的MeeGo，以及三星的Bada也公开亮相。

市场不会一直容纳如此多的操作系统，于是不少人为Palm设计了最好的结局――接受被其他公司收购，潜在买家包括谷歌、戴尔、惠普、诺基亚、摩托罗拉、微软、思科和RIM等。

按现在的股价计算，Palm的市值大约为9.47亿美元，这个价格不管对上述哪家公司来说都算便宜。今年1月，诺基亚和摩托罗拉有意收购Palm的传言，曾刺激其股价大涨。不过，鲁宾斯坦发表声明，澄清之前的相关传闻，但他没有把话说死，表示只要收购价格合理，董事会会慎重考虑。

没落贵族

资深IT分析人士孙永杰认为，目前Palm的市场表现“近乎于鸡肋”，没有收购价值。但是在当初，这家公司可是红极一时。

1996年，Palm第一款PDA问世，令许多公司看到掌上设备市场的潜力，从而引领风潮。几年后，Palm开始在产品中集成语音功能，叱咤智能手机市场。尤其在美国市场份额一度超越微软和Symbian阵营的总和。

但从2005年之后，Palm逐步告别好日子。市场调研公司Canalys在那一年统计过，Palm智能手机在全球市场的出货量和市占率双双下滑，只占据10.5％的市场。

两年后的夏天，智能手机市场杀出一匹黑马――苹果iPhone，上市后旋即受到消费者和企业用户青睐，成功抢走了Palm和RIM不少市场份额。

美国投行Needham＆Co。分析师查尔斯・沃尔夫专门研究上述两家公司的股票，他在当时就指出，iPhone上市对Palm的冲击最为严重，后者已经被打昏头而“迷失了方向”。他认为，虽然Palm曾是智能手机市场上的先行者，但它已经长达5年没有升级其操作系统，如果还不及时推出新产品，市场份额必将下滑。

2007年底，Palm挖来有“iPod之父”美誉的鲁宾斯坦担任执行董事长并主管产品开发。在他为苹果效劳的10年中，最为外界称道的就是牵头设计开发出第一代iPod。鲁宾斯坦曾说：“如果我们能够开发出一款优秀产品，人们必会对Palm投以关注的目光。”

去年初，Palm全新的开放操作系统WebOS横空出世。随后，Pre和Pixi相继问世。前者甚至被外界称作首款可以和iPhone一较高下的智能手机。

然而就眼下来看，无论是新操作系统还是新款手机，都没有成为Palm的救命稻草。

市场调研机构comScore的数据显示，在美国智能手机市场排名前五的操作系统中，Palm在过去几个月中流失的市场份额最多。仅在去年第四季度，其市场份额就从8.3％下滑到6.1％。

孙永杰认为，虽然Palm名义上排在第四位，但与前三名差距很大，它在智能手机市场早已被边缘化。

在主战场美国之外，Palm在全球的份额更显微不足道。来自Gartner的数据显示，去年全球售出的智能手机中，运行Web OS的仅有0.7％。

Palm不甘心

江河日下之际，Palm正在全力以赴，以争取东山再起。

3月22日，Palm宣布AT&T将在美国发售适用于WCDMA网络的Pre和Pixi，这是它在本土的第三家电信运营商伙伴。分析人士认为，结盟更多的运营商伙伴，有助于Palm降低“把鸡蛋放在同一个篮子里”的风险。

此前，它先后与Sprint和Verizon无线建立合作关系，但前两家的成绩并不理想。刚过去的财季里，Palm智能手机出货总量为96万部，实际售出仅40.8万部。4月1日，Verizon无线宣布，将把Pre和Pixi分别降价到49.99美元和29.99美元销售，降价幅度高达6成，显然是为了以此刺激用户购买Palm手机的热情。

Palm的大部分精力一直放在本土，如今它愈加重视开拓海外市场。本月，英国运营商02开始发售Pre和Pixl。另有中国电信董事长兼总经理王晓初表示，计划今年7月把Pre引入中国。

Palm大股东们也是它的支持者。年初，鲁宾斯坦透露，大股东们清楚Palm不会在一夜之间完成复苏，因此当前不会抛售公司。

Palm第一大股东高地风险投资公司(以下称“高地”)是它最坚定的支持者。这家位于硅谷的私募股权公司把投资Palm欣然当作一场马拉松比赛，总计为后者投入了大约4.6亿美元资金，在董事会中有充分的发言权。

高地创始人之一麦克纳米对Palm的支持程度近乎狂热。iPhone两周年纪念日当天，出于赞美面世不久的Pre，麦克纳米甚至公开声称：“一个月后，这些庆祝者当中就没有人会再用iPhone了。”事后，Palm不得不向监管机构递交说明，称麦克纳米的说法是“对消费者行为的一种夸大预测，而且只是他个人的想法”。

在IT业，鲁宾斯坦的上个东家苹果是起死回生的经典，他能把苹果的“好运气”带给Palm吗?