时间：2022-10-29 07:09:14
市场在2688点止步了，为什么大盘难继续冲高?从基本面的因素看，宏观数据表明，国有企业大盘股的上升并没有得到业绩增长的支持。这是市场不能在2688点进一步上行的重要原因之一。
基本面已显示出一定的不利市场上行的因素。因此对本轮高点2688点应该充满敬畏之情。在此附近，中短期内不应盲目乐观而轻视风险。
完成上升结构
从技术层面看，图1是1664点起升行情的K线结构演示图。P和Q分别是1664点连接1814点和1814点连接2037点形成的两条上升趋势线。图中均线为30日和60日均线。
我们首先将分析原点放在2037点。图中我们对2037点起升的结构做了划分，结构上看，2037点起升的行情似乎已完整完成了一个较为标准的5浪上升结构。
从MAcD的日线指标上可发现。2579点至2688点这两高点间其MAcD的指标是标准顶背离的。这一现象说明这个5浪结构的划分其依据较为充分。结构分析表明。市场在此进入调整是合理的。因此在此附近，短期不应再对市场过于自信和放松警惕。
下档仍有支撑
由于4月13日至4月22日在2500点之上堆积了1.37万亿元的筹码，最高点为2579点。其中心密集区域约为2520～2550点附近。不仅如此。20日均线目前在2574点，30日均线在2552点。这表明市场短期成本集中于此。因此市场在2550点上下一线已存在一定的支撑力度。这在周五的盘口已表现出下行受阻的迹象。笔者认为正是这一支撑带起了作用。
由于60日均线在2403点而变轨后的趋势线Q与60日均线相近，图中我们还可看出2402点是2月17日出现的高点，而2372点又是2579点回调后的最低点。这是2037点起升行情的4浪的底部。而我们知道经典艾略特波浪理论有个规律，即一个5浪上升结构完成后，通常会回落至比这一结构小一级别的4浪位置。因此2400点上下一线是本次调整可能要去的另一个目标。换言之，这一区域存在着较2550点一线更大的支撑力度。
当然，现在并不肯定市场是否会进行更大级别的调整。如果基本面稳定甚至向好，那么这里的回调是相对温和的。上述的两条支撑可能足以支持股市的稳定。但基本面若发生进一步的恶化，则2250～2300点一线存在着巨大的支撑力度。并且从原始趋势线P和120日均线位置也能观察出一定理由。更重要的是。这里是筹码很大的密集堆积区域。对此我们应有较大信心。
笔者特有的能量监测指标显示，日线级别以下均出现了顶背离。它表明市场的上行已毫无能量的支持，而一旦进入调整，其时间会大于前面的调整。因此，我们对市场应有充分的耐心。
但是短中期均线已经理顺，60日均线也已上穿年线，如果市场在相对窄幅区域整理拉锯(如300点内)，年线将在2～3个月内完成与其他均线的正向排列。这是市场中长期向好的必要条件，我们有信心期待它的成功。并且原始上升趋势线P健康上行。目前并无被压迫的忧虑。这一现象表明，市场总体仍运行在一个大的健康格局中。我们对中长期的走势依然坚定乐观。
认识市场风险
当然也要清醒认识市场短期存在的风险，尤其是各类题材股、概念股和中小市值股已经涨幅巨大，刚有所恢复的业绩增长根本跟不上其股价的狂飙。这是市场最大的结构性风险所在。尽管周四银行股领跌50指数，但笔者仍然认为50权重股和2037点以来没有涨升横盘着的股票其风险远远小于前者。
综上基本面和技术面分析。可以得出结论：1、市场在2688点进入调整其概率已经很高。2、基本面也已不支持市场进一步的大幅上行。3、回调时间和幅度似乎仍未充分，对目前区域仍应有敬畏之情。4、2550点一线和2400点一线是目前市场可能要去探访和考验的两个目标位。如基本面恶化，2300点一线也需有所提防。
操作上控制仓位，只可保留2037点以来没有涨升过的股票，或在深幅回调中吸纳有实质题材和业绩支撑的个股。
(作者为复汇聚源投资总监)