瞄准良好标的指数 再现良好投资机会

一个常规化的基金产品设计，只是给市场带来新的投资基金标的；而一个良好的新基金产品设计，将会在前者的基础之上对于促进市场的发展具有多方面的积极作用。广发基金管理公司目前正在发行的广发深证100指数分级基金便是如此。

在此之前，市场上已经有了一只跟踪深证100指数的分级基金，即银华深证100指数分级。广发深证100指数分级与银华深证100指数分级的主要区别在于各自的A类份额上。银华稳健的约定收益率为6.5%，广发深证100A份额的约定收益率为7%。

良好的公司背景

作为第六大基金公司，广发基金管理公司一直在走着一条与众不同的发展道路，并且取得了较好的成绩。扩展旗下基金产品线，基本上踩准了市场的节奏，这是基金公司整体工作的一个方面。去年股市行情不好，该公司在固定收益类产品的扩展与投资绩效方面取得了双丰收。日前，广发聚财信用债债基取得了今年最大的发行规模，就是对于上述情况的良好验证。

良好的市场前期样板

2009年，笔者曾经重推易方达深证100ETF，该基金当年的净值增长率是同类基金里的第一名。去年以来，银华深证100指数分级基金在市场走红，其中的B类份额银华锐进波澜不断，最终推动该基金的份额总规模从成立之时的22.04亿份扩大到去年年末的90.23亿份，逆势增长表现情况十分显著，这就充分说明了跟踪深证100指数的相关基金是投资者喜爱的重点投资标的之一。

当前约定收益率最高层级的A类份额

分级基金的重要特点之一，就是它基于创新基础之上的“一基三吃”，其中，A类份额的约定收益率是值得关注的重要方面。广发深证100A的约定收益率是7%，属于今年以来新发行的分级基金里最高的一个约定收益率层级，自然会对相关的投资者产生一定的吸引力。理财，是需要做好资产配置的，将广发深证100A作为可以获得稳定高收益的低风险品种，是一种良好的个人理财资产配置方案。

继续丰富场内可交易基金品种

我们不妨把这些股票看成为一个大大的集合，并假设这个股票大集合属于风险中性。而分级基金通常有A、B两类风险收益等级不同的份额，A类份额由于具有约定收益的性质，且实现约定的收益率都显著高于银行存款很多，因此可以被看成为良好的低风险可交易品种；B类份额由于带有杠杆性质，故可以被看成为高风险品种，其杠杆效应的存在，等于是在让所有买卖该种份额的投资者都自动获得了融资融券交易的权力和待遇。

完善投基理念，择时是基民自己的事情

如果相关基金产品是追求绝对收益的，理论上讲，绝大多数都不需要择时。如果相关基金产品是追求相对收益的，即像当前市场上所有的公募基金这样，则绝大多数是需要有择时交易做适当配合的，因为现在这些公募基金的风险收益特征已经为大家所共知。就指数型基金来看，它的股票投资仓位理论上长期接近95%，这是一个高风险的股票大集合。如果是分级基金，其B类份额的净值变动基于产品设计时已经确定好的杠杆机制的作用，变动幅度将会更大，由此将会带动B类份额的二级市场交易价格有更大的变动。这种客观情况的存在，即是潜在的投资获利机会，也是潜在的风险客观存在，因此，择时交易在这类基金中便显得更为重要。