长三角地区双向投资合作机制研究

【前言】长三角地区双向投资合作机制研究由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。二、长三角地区建立双向投资合作机制的方式 （一）投资合作方式 资本的投入是通过一定的方式来实现的，不同的投资方式直接影响到资本的回报率乃至安全性。跨国资本流动因为国际投资环境的复杂性增加、投资风险增大，以及不同的投资方式会给投资国和东道国带来不同的影...

摘要：本文探讨了长三角地区建立双向投资合作的有效方式以及双向投资合作的模式，尤其在强调了长三角地区资本走出去和引进来的过程中长三角区域内合作重要性的基础上，结合长三角地区资本引进来和走出去的具体实际情况，提出了建立长三角投资合作促进机制及实施方案。

关键词：长三角地区 双向投资 合作机制

一、引言

投资活动在各国经济发展中均具有非常重要的作用。随着经济的快速发展，各国（区域）之间相互投资与合作活动愈加频繁。如何在各国（区域）发展中实现和促进投资合作，尤其是双向投资与合作，其意义非凡。长三角地区作为我国经济发展的龙头地区，探讨其对外（指长三角区域以外）投资和外部资本进入长三角地区的双向投资合作机制，对于促进该地区经济发展和区域内合作具有重要的理论和实践意义。

在长三角地区资本走出去和引进来的过程中，地区范围内（也即两省一市）之间的合作显得尤为重要。长三角地区对外投资和资本引进成功与否往往与该地区是否存在有效合作，相互之间协调是否得当有很大关系。所以本文颇为关注长三角地区资本走出去和引进来过程中长三角区域内的合作。

二、长三角地区建立双向投资合作机制的方式

（一）投资合作方式

资本的投入是通过一定的方式来实现的，不同的投资方式直接影响到资本的回报率乃至安全性。跨国资本流动因为国际投资环境的复杂性增加、投资风险增大，以及不同的投资方式会给投资国和东道国带来不同的影响，故国际投资方式成为国际投资中一个相当重要的问题。

国际投资方式主要包括直接投资和间接投资两种。前者是指一国或地区以一定生产要素投入到另一国或地区并相应获得当地企业经营管理权的投资活动，其主要形式包括：创建新企业如独资企业或合资企业、收购、兼并当地企业、利润再投资、非股权参与式投资、投资、建立国际战略联盟等。后者则是指投资者通过在国际证券市场上购买外国企业或政府发行的债券、股票所进行的投资活动，亦即证券投资，其主要形式为：债券投资、股票投资、基金投资等。具体有以下几种：

1.合资或合作经营模式。投资者赴另一国家或地区创办新企业，是目前最为普遍的国际直接投资摸式。受到政策、政治与社会环境的影响，以合资或合作的形式是比较安全可行的投资方式。2.收购或兼并模式。收购或兼并模式主要是通过直接购买现有的投资地企业，或是购买企业一定比例的股票，以取得对该企业全部或部分资产所有权的投资行为。这种投资模式由于手续简单，投资成本较低而经济效益较高，将会成为大陆企业投资台湾的重要模式之一。3.证券投资模式。对于企业投资者来说，拓展新市场是其对外投资的重要因素，因而前3种投资模式就成为其常用的对外投资方式。然而，对于非企业投资者来说，证券投资模式则是更加方便易行的投资方式。目前部分投资者用这种方式在国外市场投资已取得一定成效。

（二）长三角区域投资合作模式

长三角区域涉及两省一市（狭义的长三角区域包括上海、江苏和浙江两省一市16 城市，广义的长三角区域包括江浙沪三个省级行政区域。本文的长三角区域主要从行政区域进行定义，实际上是广义的长三角区域）。其投资合作可以采用两种形式进行：一是企业合作模式，二是行政合作模式。

所谓企业合作模式，主要是指企业间的投资合作，当然包括企业合资、企业并购、重组等方面的投资行为。企业合作模式主要体现为在激烈的市场竞争环境下，企业间为了更优地配置资源而采取的投资合作，其主要目的是为了赢取更多的利润。这种投资合作机制不是我们课题所要探讨的内容。我们课题探讨的主要是行政合作模式。

所谓行政合作模式，是指长三角区域组建区域投资合作领导机构， 比如建立长三角投资合作协会等，利用这样的行政机构来协调区域内的投资活动以及该区域内的资本如何更好地走出去。

长三角地区区域内的资本引入涉及上海、浙江和江苏两省一市，而这两省一市从行政上和财务上均属于独立的同级行政机关。从行政上建立区域投资合作机制，无论该行政机构是平级于两省一市（比如由中央政府设立），还是隶属于两省一市统一协管，均面临两省一市之间协调的问题。因为各地区发展投资的目的主要是为了促进当地的经济发展和产业结构的升级。一般而言，行政合作模式的交易成本相对比较高。

对于长三角地区区域内投资合作，项目选择的意义远远超越了一般意义上的投资项目选择。对于长三角地区区域内投资合作，项目的发展不仅仅关系到投资本身盈利与否的问题，还与各区域的就业、税收和产业发展密切相关。因此，从项目选择的角度看，区域内投资合作的关键，必须要考虑各个区域（上海、浙江、江苏）的就业、税收和产业发展的平衡。由于产业发展必然带来就业和税收的发展，因此，投资合作的关键就是各区域的产业定位，然后根据相应的产业定位来确定投资项目的定位。

长三角区域内投资合作，从产业定位的角度看实际上是要体现项目发展的分工和合作关系。从分工角度看，两省一市的各自项目发展的定位要依据各自的资源禀赋和比较优势发展项目，这实际上就是两省一市的产业分工。从合作角度看，由于各产业发展具有上下游产业链的合作关系，两省一市发展的项目可以在产业链上实现合作。这种产业选择的错位发展和产业链的上下游合作，实际就是在项目选择上的横向和纵向合作。长三角区域内投资的项目合作协调如图1、图2所示。

图1 长三角投资合作协调（进入长三角区域内投资项目筛选程序）示意图

图2长三角投资合作协调（长三角地区走出去投资项目筛选程序）示意图

三、建立长三角投资合作促进机制

长三角吸收外国资本和该区域资本走出去对两省一市的经济和社会发展起着非常重要的作用。从投资发展的现实和经济增长的需求出发，长三角地区应加强在投资促进领域的合作。而能否建立区域政府合作机制并确保这一机制的有效运转，取决于能否建构起良好的制度环境、合理的组织安排和完善的区域合作规则。其中，制度环境是基础保障，组织安排是结构保障，行为规则是具体的激励与约束保障。在区域政府合作机制的建构过程中， 中央政府与地方政府在各自的范围内进行有效的制度创新则是问题的关键之所在。

（一）双向投资（外国资本引进和中国资本走出去）合作机制的建立

1.资本引进与资本走出去动因的统一性为互动关系提供了前提条件。作为资本跨国界流动的两种形式，二者动因的统一性可以从宏、微观两个角度进行分析。从宏观角度上来说，长三角地区吸引外资或者开展资本走出去的根本动因都是通过资本这种生产要素的跨国界乃至在全球范围内的流动，实现资本与本国其他生产要素的最佳配置与结合，最终达到产业升级、技术进步、国家或区域竞争优势增强的目的。简而言之，就是在国内、国外两个市场最佳地运用资本这种生产要素以实现本国利益的最大化。从微观角度上来说，企业无论是资本引进还是资本走出去，都遵循资本流动的价值规律，即“资本的边际成本等于边际收益”这一原则，其最终目的都是为了实现收益最大化。

2.资本引进与资本走出去的相互融合具体表现为二者的同时存在、相互依赖、相互转化。所谓同时存在，就是对于长三角地区来说，它既吸收外资同时又进行一定规模的资本走出去。所谓相互依赖，就是吸引外资是资本走出去的重要基础。长三角地区资本引进有利于解决该地区的“双缺口”瓶颈、获得先进技术与管理经验、促进产品供应及销售渠道与国际市场的接轨，这些都有利于该地区企业竞争优势的形成，而竞争优势是资本走出去的基础。资本走出去是吸引外资的有力支持。流入的外资是以获利为目的的，实践证明，一定量的资金流入从长期来看总会有更大数量的资金流出，这就要求国家或地区大量创汇从而保证外商投资的信心。虽然外企本身能够创汇，但要实现资本引进的持续发展，必须进行积极的资本走出去。所谓相互转化，就是在动因的统一性前提下，外资与资本走出去作为内、外向的资金流动，与在国内范围的资金流动一起构成了资金循环体系。因此，处于同一资金循环体系的外资与资本走出去有相互转化的可能。同时，引进外资成功的国家，实现了产业结构的高度化，且企业垄断形成，具有了资本走出去所有权优势，必然大量进行资本走出去。

3.资本引进与资本走出去在推动长三角地区经济发展的过程中相互补充促进。吸引外资对资本走出去的补充促进吸引外资不但有利于提高该地区企业的竞争力，而且给国内市场带来了竞争压力，国内企业树立了危机意识，从而更快地进行资本走出去。资本走出去对吸引外资的补充促进资本走出去可看作是在国外市场上资本引进的一种形式，并以一定数量的资金吸引了更多外资资本走出去，在资金的投向上使国家拥有更大的主动权。从这种意义上看，它是资本引进的深化。由于受技术转移的限制，长三角地区难以通过吸引外资获得投资国一流的技术，而“技术主导型”的资本走出去则能对此进行弥补。成功的资本走出去有利于增强该地区的经济实力，从而吸引更多的外资。

4.长三角地区基本经济状况的健康发展是大规模吸引外资与资本走出去的基础，在此基础上二者共同发展并反过来推动经济发展。即二者在发展的过程中又与本国经济共同构成可持续发展的良性循环――这正是两者合作机制建立的核心。

5.在经济全球化的背景下，跨国公司的兴起使二者的互动关系更加紧密。根据以上分析结果，建立长三角地区双向投资合作机制水到渠成。长三角地区应该利用外国资本引进和中国资本走出去之间所表现出来的互动关系，即外国资本引进和中国资本走出去二者相互融合、相互补充，并共同推动长三角地区走上良性的经济发展轨道。

（二）双向投资（外国资本引进和中国资本走出去）合作机制的实施

能否建立区域政府合作机制并确保这一机制的有效运转， 取决于能否建构起良好的制度环境、合理的组织安排和完善的双向投资合作规则。其中，制度环境是基础保障，组织安排是结构保障，行为规则是具体的激励与约束保障。在双向投资合作机制的建构过程中， 中国政府与外国政府在各自的范围内进行有效的制度创新则是问题的关键之所在。

1.良好的制度环境：制度基础的完善与体制的改革。就中国政府而言，应该在科学发展观的指导下，积极进行制度创新，为双向投资合作机制的建立提供所需要的良好的制度环境。这样做的效果也会促使外国政府积极实施制度创新。只有在双方规则一致的前提下在双向投资合作中才能实现公平。

2.合理的组织安排：就组织层面而言，必须创立制度化的多层次组织机构。从长江三角洲实际情况和西方国家区域投资合作的实践来看，双向投资合作机制要得以真正建立，必须在中央政府、地方政府和市场中介组织三个层面上，形成制度性的组织机构，实行多层面的协调互动。

3.完善双向投资合作规则：区域经济的快速发展要求有自愿遵守的激励和约束机制。国际经验表明，区域经济一体化进程发展的快慢，与是否有完善的制度保障是直接相关的。现今的长江三角洲经济区域投资合作中普遍缺乏一致性的规则，主要表现在：招商引资、土地批租、外贸出口、人才流动、技术开发、信息共享等方面。各地区在这些方面的政策都存在很大的差异，没有规范区域一体化发展的统一法规。这个问题不解决，区域投资合作就缺乏必要的制度保障。因此，在区域投资合作的进程中，必须以制度性的规则来保证。这种投资合作规则应达到两个基本要求：一是为投资合作行为提供足够的激励；二是对违反“游戏规则”者予以惩罚，以使违规者望而生畏。因此，区域经济内很有必要制定一个各地共同遵守的区域公约，以强化地方政府调控政策的规范化和法制化。

与此同时，鼓励建立各类半官方及民间的跨地区的民间组织。 民间组织的主要职责是研究区域发展战略和推进地区协作。具体形式可有不同层次：一是可建立以各地经济专家为主体的，如“长江三角洲经济一体化发展咨询委员会”、“长江三角洲经济协调联合会”、“长江三角洲经济一体化投资合作促进联合会”等组织。这些组织机构不同于一般的研究机构，它应成为三地政府决策的咨询参谋机构。二是充分发挥行业组织在区域投资与合作中的积极作用。

长三角吸收外国资本和该区域资本走出去对两省一市的经济和社会发展起着非常重要的作用，从投资发展的现实和经济增长的需要出发，长三角地区应加强在投资促进领域的合作。

在长三角两省一市商务主管部门领导下，成立长三角投资促进协调委员会，以投资促进机构作为主要执行部门，以其有效运作为主要推动力。

根据长三角两省一市在投资促进以往的合作经验，以及两省一市经贸交流合作的发展情况，长三角两省一市加强在以下方面的合作：

通报和宣传各自对外贸易、吸收外资的政策法规，实现信息共享；对解决两省一市贸易投资领域中存在的普遍性问题交换意见，进行协商；在促进相互投资及合作向海外投资的促进方面加强沟通与协作；在举办展览会、组织出境或出国参加展览会方面加强合作；共同开展经贸促进活动，推动长三角两省一市与北美、欧洲、亚洲、非洲等国家的贸易和投资；对长三角两省一市同关注的与贸易投资促进有关的其它问题进行交流； 建立投资促进信息资源共享平台，开展长三角投资信息交流、磋商研讨，推动境内外资源共享和项目、客商相互引荐，加强长三角投资促进机构间的融合、交流和合作；建立长三角两省一市电子商务系统，投资促进机构协调和长三角各市商务部门执行“三级运作”的招商引资合作机制，统筹、协调、使各种资源合理配置、优势产业科学布局，提升各地核心竞争力。促进长三角两省一市招商引资一体化；长三角两省一市贸易投资促进领域半官方和非官方机构的参与具有积极的影响及意义。长三角两省一市通过各种方式支持和协助这些机构开展贸易投资促进活动。

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