别再劝人民币与美元脱钩

【前言】别再劝人民币与美元脱钩由文秘帮小编整理而成，但愿对你的学习工作带来帮助。数十年来，美国一直很能吸引外国投资，尤其是在紧要关头，外国央行总是能够通过购买美元来弥补美国经常账户的赤字。近年来，中国人民银行更成为其中的生力军，其价值两万亿美元的储备中，大部分是美元储备。但在过去的两个月中，我们已经看到这一安排不能永恒的第一个...

美国财政部部长蒂莫西・盖纳(Timotny Geithner)在最近对北京的访问中再次强调了人民币问题，并代表美国政治家劝说中国人民银行放弃盯住美元。

政治家们认为，仅人民币升值就可以极大推动美国的产出和就业，正是这种想法误导了他们。尽管我们还需要中国在朝核问题等更重要的议题上提供合作，但人民币升值却被当成最优先的需求加以讨论。现在，2009年，很多情况都发生了重大的变化。美国国会议员继续要求中国停止干预外汇显得尤其不合时宜。

2008年年中，中国的最高决策层决定放弃2007年的政策――远期逐渐与美元脱钩，同时给予欧元更大的权重。他们在2008年年中之后回归了旧的(2005―2006年的)政策，紧紧盯住美元。这是因为中国的出口部门在2007年已经因人民币对欧元升值而丧失了竞争力，现在减轻了美元权重的新货币篮子又让他们遭受了损失。

那么，美国国会议员抱怨中国再次盯住美元会损害美国公司的国际竞争力，到底错在哪里呢?第一个理由是，去年欧元兑美元(令人惊讶地)贬值了。如果中国官员坚持2007年的放松盯住美元的货币篮子，而不在2008年回归盯住美元，人民币现在的估值将会更低，而不是更高，而美国生产者的竞争力损失是更大，而不是更小。

2009年，中国外汇储备同比增长率开始急剧下降。在今年稍早几个月，中国人民银行的储备实际上下降了。这意味着汇率伸缩率在增加――在极端情况下，当前转向浮动汇率可能不会使人民币升值，反而会使之贬值。因此，这恐怕与议员们想要看到的情况是相反的，也不能反映他们所代表的民意。

数十年来，美国一直很能吸引外国投资，尤其是在紧要关头，外国央行总是能够通过购买美元来弥补美国经常账户的赤字。近年来，中国人民银行更成为其中的生力军，其价值两万亿美元的储备中，大部分是美元储备。但在过去的两个月中，我们已经看到这一安排不能永恒的第一个信号。美国最终削减债务的可能性终于出现，美国长期利率终于自上月起开始上升。

最有效的警告来自中国政府。4月份，温总理对美国财政部证券未来的价值表示了怀疑，这要求奥巴马总统给予前所未有的公开的担保。中国人民银行行长周小川在5月份提出，要用SDR,替换掉美元的国际货币地位。另外一位官员告诉美国人，他们国度的人民“讨厌”持有可以预期到将来会贬值的货币。逐字逐句地分析，上述的每项声明都能引出令人感兴趣的经济话题，每个都值得详细讨论。连起来讲，它们构成了敲醒美国人美梦的警钟。这些信息要表达的意思是，当一个巨额的财政赤字出现在美国过去(布什政府遗留下的赤字)、现在(目前经济衰退带来的空前巨额的赤字)和将来(为婴儿潮时期出生的人准备庞大的医疗和养老费用)时，我们越来越需要中国购买我们的债权。如果中国和其他亚洲商品输出国停止购买我们的国债，结果无疑将导致美元的硬着陆。我所说的硬着陆包括美元的贬值和美国利率的大幅上升。这种局面将会是毁灭性的灾难。

作为一个整体性的建议，单纯对我们最大的债权国提出尖锐的要求和批评，而不考虑债务关系中实力变化以及彼此的身份地位，是有些荒谬的。在我们必须依靠中国购买我们的国债弥补财政赤字的时候，还强烈要求他们停止购买美元简直是非常不可理喻的。