浅析新型寿险产品的属性及风险承担问题

【摘要】一般来说，新型寿险产品主要包括分红险、万能寿险和投资连结险等，由于人们对该产品的性质和属性认识不清，日后就成为产品销售纠纷的主要来源之一。文章从保险角度和法律角度，分析新型寿险产品的特点，理清投保人和保险人在保险合同中面临的不同风险，特别是投保人的风险承担问题。

【关键词】新型寿险 投保人 风险承担

一、引言

20世纪70年代中后期，为了提高寿险产品投资功能以增强产品竞争力、转移寿险公司投资风险，再加上证券市场的迅速发展，寿险产品发生了重大的结构变迁，完成了从以保障功能为主的传统型产品向兼具保障和投资功能的新型产品的过渡。新型保险产品是指新型分红保险、变额寿险、万能寿险等投资型险种。投资型寿险既有保险的保障功能，又能实现投保人投资的意愿，同时还可以规避利差风险。投资型寿险比传统寿险更注重投资收益，投保人在享有寿险公司专业化和规模化投资所带来的更高收益的同时必须承担相应的投资风险。

二、分红保险产品的风险承担

（一）分红保险投保人的法律地位

分红险仍属于传统固定预定利率的寿险产品，只是比传统寿险多了分红功能。分红保险产生利润的来源可以分为：全差分红与部分差分红，其来源可能是利差、死差、费差、其他差中的一种或多种。从总体上看，保险公司的年度可分配盈余去向有三个：第一，支付给保户的红利；第二，提取的分红保险特别储备；第三，剩余作为股利分配给股东。其中，提取的分红保险特别储备在弥补应支付给保户的分红缺口后，剩余部分最终转换为公司净利润分配给股东。这样，投保人或保单持有人在公司利润分配上和股东就成为一对矛盾体，股东享有信息优势和公司控制权，因此，如何保护处于弱势的投保人或保单持有人享有分红的权利，就成为一个重要问题。

（二）分红险投保人面临的风险

任何投资都有风险，有没有红利可分都属正常，分红保险的“红利”主要来源于利差、费差和死差，而“三差”中对利润影响最大的是利差，也就是说，寿险公司的投资收益和经营费用在红利分配中起关键作用。分红账户的盈余将影响客户的利益，为了保证客户利益不受侵害，公司必须实现分红保险的独立核算。从投资的角度来看，分红保险是无风险资产和风险性资产的投资组合。保单持有人将一部分风险性资产转移给保险人，收取预定利率回报率，这部分是无风险资产；同时将另一部分风险性资产留给自己，即保险公司对保单分红不确定，分红多少不确定，这部分是风险性资产。

三、万能保险产品的风险承担

（一）万能保险的性质

万能寿险的设计思想来自于将终身寿险：保单保险金额中的保单现金价值与净风险保额分开来，将其设立为两个账户。投保人购买了万能保险后，保险公司即为其建立一个万能账户。万能账户是实现产品“万能”功能的平台，其账户价值核算、费用收取、保障成本、收益增长等无一不通过账户实现。客户持有万能保单的利益就体现在对万能账户的利益的所有权上，投保人可以依法对自己的账户享有占有、使用、收益和处分的权利。

（二）万能保险中投保人面临的风险

万能寿险集保障与投资于一身，更大程度地满足了客户需求，并且与一般的寿险产品相比具有保额自主、投资保底、账户透明、提取自由等特点，综合了其他险种的优点。但是，万能寿险属于寿险产品中的高端产品，其内涵和经营操作的复杂程度不为许多客户所了解，甚至人在营销产品时对万能寿险也不了解，因此会产生诸多风险：

利率风险。万能寿险产品有一个特点：下有保底，上不封顶。正是这个保底，使万能寿险存在潜在的利率风险。目前，我国寿险公司一般的保底收益都在年收益1.75%～2.5%。可是，由于万能寿险期限较长，收益率的保底却隐藏着利率上调的风险。若利率上调幅度较大，投保人可能会退保，但实际上退保的成本，特别是投保后前5年的退保成本很高。投保人投保万能寿险后，保险公司会立即从中扣去保单管理费、贷款账户管理费、附加险保险费等等，这些费用占前三种保费的比例相对较高，尤其是第一年要占到当年保费的60%～70%。因此，在保单前期用于投资的保费很少，对投保人来说，若前3年退保会遭受很大的损失。

资本市场风险。与其他新型寿险一样，万能寿险的投资依赖于资本市场的运作收益。而我国资本市场目前属于初级发展阶段，市场的不成熟和管理制度的不完善，导致了资本市场自身就存在较大的系统风险，这使得保险公司的投资面临着巨大的挑战。尽管万能寿险产品收益上不封顶，但其实这个“顶”已经受到了很大限制。

四、投连险产品的风险承担

（一）投连险的性质和法律属性

投连险的法律属性取决于其运作原理和产品功能。该种产品至少包含两个要素：第一，必须包含一项或多项保险责任，保险保障风险和费用风险由保险公司承担；第二，投资账户的资产单独管理，投资风险由客户承担。

（二）投连险中投保人面临的风险

客观市场风险。投连险投保人缴纳的保险费在扣除风险保费和基本费用之后，全部进入独立账户用于购买投资组合单位。这种运作模式相当于投保人的部分保费被用来投入资本市场投资，投保人也就成为了投资者，获得了相应的投资利益。

主观风险。投连险的风险具有多重性，且在分配上打破了传统寿险风险全部转移给保险人的风险分配机制，实行保险风险与投资账户风险区别对待：对于保险风险，仍全部移转给保险人；对于投资决策风险、账户风险和人风险等主观风险实行“背篓原则”，由投保人承担。也就是说，在与投保人投资利益相关的投资账户的风险中，投保人既要承担客观风险，又要承担主观风险，这无疑加大了投保人的风险负担。

五、结论

新型寿险产品的法律属性比较复杂，投保人在新型寿险产品中，由于信息不对称、监管机制不完善，加上销售人员的浮夸宣传，都可能置投保人于不利的位置，从而容易产生法律纠纷。新型寿险产品的属性没有理清、当事人法律地位不明确，使得保险产品的投保人风险承担远超乎普通人的想象，将影响到这些保险产品的销售，进而可能影响到保险行业的形象。

参考文献：

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