芭田股份:外延式扩张再下一城项目进展速度超预期

日前，芭田股份（002170）对外投资公告，分公司贵州芭田生态工程有限公司（简称“贵州芭田”）在瓮安县工业园区磷化工产业园区，举行了“聚磷酸等高新磷复肥及配套磷化工项目”开工奠基仪式。据了解，该项目占地面积不少于2000亩，总投资68亿元，力争5年建成。届时，芭田股份将完成横跨东西部的的战略布局，有利于整合优势资源，打造出一条高效、完整的复合肥产业链。

贵州是公司打造食物链营养专家的重要环节

公司成立于1989年，是一家集科研、生产、销售复合肥的国家级高新技术企业。但是，芭田股份似乎与一般的农化企业不一样，这从公司网站首页上的“给植物吃好，让你我健康，芭田好肥料”可见一斑。事实上，公司一直致力于成为食物链营养专家。在董事长黄培钊看来，成为“食物链营养专家”就是芭田股份的企业梦。

贵州是我国磷矿资源最为丰富的省份之一，储量占全国的16.8%。公司磷化工产业园区所处的瓮安县又是贵州省内最大的磷矿产区，有利于公司就地取材，降低运营成本。据记者了解，公司磷化工产业园区得到了当地政府的大力支持，公司设立、人员组建、用户搬迁、土地平整等一系列举措，仅用时9个月，项目推进力度之大，进展速度之快超出预期，有望提前建成投产。

有望重拾净利润高增长

记者发现，公司2007年在深交所上市，当年实现净利润同比增长54.68%，接下来的2008年，由于原材料价格的大幅波动，使行业内企业普遍亏损，公司的净利润也接连两年有所下滑，但仍有盈利。公司近期公布的2012年年报及2013年一季报显示，公司很有可能将重拾高增长，这从公司净利润增速及应收帐款大幅增长情况可以看出来（参见表1）。

此外，公司在一季报中表示，由于复合肥销售市场持续回暖，公司加大了新产品开发力度，优化了现有产品结构，市场占有率稳步提高，预计上半年归属上市公司股东的净利润增长10%—40%。

种种迹象表明，公司通过外部扩张、管理优化，有望迎来快速发展的黄金时期，其内在价值值得投资者重新认识，而公司在二级市场的强势表现也印证了资金的青睐。