税收政策与高科技企业研发融资效率的关系分析

摘　要：本文以税收政策对高科技企业研发融资效率的研究为切入点，对广东省具有研发机构企业的现行税收政策对高科技企业研发融资效率的作用和影响进行了分析，在此基础上提出了适合高科技型企业R&D融资的税收政策的建议。

关键词：税收政策高科技企业研发融资效率税收优惠政策

一、税收政策在高科技企业研发融资(R&D)效率中的作用分析

(一)高科技企业研发融资存在困难 技术创新作为我国高科技企业创建竞争优势、持续发展的必由之路，主要依托于企业的研究与开发的投入，但目前我国的现状是企业的R&D投入严重不足。据统计，2001年我国的R&D支出为1520亿元人民币，占GDP的1．3％，而近十年，日、美、德、法国家的这一比例一直保持在2．25％以上。在西方发达国家，企业研发费用一般占销售收入的3％左右，我国企业不到0．3％(柯象中，2005)。造成我国高科技企业R&D投入严重不足的原因主要有：高科技企业R&D项目自身技术上的不确定、风险大、成功率低；高科技企业的信用风险过高，缺乏良好的信誉；金融企业的谨慎原则。基于此，高科技企业融资的难度要比传统企业大。由于缺乏足够的资金支持，导致高科技企业失败率高，众多企业难以做大做强。融资困难已成为制约我国高新技术产业发展的主要“瓶颈”。

(二)税收政策在高科技企业研发融资效率提高中的作用 首先，税收政策有利于降低投资R&D活动的企业整体的融资成本。降低投资R&D活动的企业整体融资成本是税收政策对研发融资产生的最直接的效果。根据我们对广东省27家具有专门研发机构的大、中、小型企业的调查表明：高科技小型企业负债较少，或几乎没有，但大、中型企业都有负债，负债比率在50％以上的企业达52％。这表明尽管研发项目本身的资金来源是以“内源融资”为主，但投资研发活动的企业是有负债的，合理的税收政策可促使投资R&D活动的企业在非研发领域得到更多的资金来源，获得“节税效应”，降低企业整体的融资成本，从而抽出更多的资金投资R&D活动。其次，税收优惠政策有利于企业利用自有资金进行R&D活动融资。税收优惠政策是政府为了加快企业发展，促进资源优化配置和调整产业结构而制定的，实际上是政府以部分税收收入用以减轻企业税负调控的重要手段。税收优惠的主要方式有降低税率、税额减免与返还等，企业只要达到税法规定的相应条件，就可以获取税收优惠，节省纳税开支，从而增加企业自有的可支配的现金流，降低了对外融资的需求。因此，税收优惠政策就相当于无偿地给企业留下了的资金，增加了企业R&D活动的资金来源。再次，税收政策有利于企业拓宽融资渠道。影响融资的一个重要因素是融资渠道。当一个企业发展到一定阶段时，不限于单一的融资方式，它需要多种渠道来进行筹资以降低财务风险和融资成本满足对资金的需求。另外，投资者或金融机构等投资方由于考虑到投资风险和投资成本可能过高，而不愿意向一些高风险、高投入的企业(如高科技企业)投入资金。从而使得高风险企业只能通过自筹资金和政府资助融资。而利用税收政策却可以从降低投资方的投资成本着手，使其加大对高风险企业的投入。如果国家制定了促进风险投资发展的税收优惠政策，这些税收政策将会减轻风险投资企业的税负，降低其投资成本和风险，从而提高了风险资本向高风险企业投入资金的积极性，使高风险企业可以通过风险投资企业利用民间闲散的资本。

二、现行税收政策对高科技企业研发融资效率影响分析

(一)现行税收政策对高科技企业融资的促进作用 为促进高科技企业的发展，我国政府对高科技企业融资实行税收减免及其他优惠政策，为高科技企业解决融资困难问题提供了便利条件。其主要体现在以下方面：首先，在增值税方面高科技企业研发享有多项的税收优惠政策，从而减轻了企业研发融资负担。如现行税收政策规定，自2001年到2010年底，对销售自行开发生产的软件产品和集成电路，其实际税负超过3％的实行即征即退，所退税款由企业用于研究开发和扩大再生产。该政策对高科技企业尤其是对处于创业初期和正在成长期的高科技企业，利用内部融资进行研发非常重要。因为，处于创业初期和正在成长期的高科技企业，发展尚未成熟，盈利水平不高，技术风险和市场风险仍然较大，难以通过金融机构和证券市场获取外部融资。增值税的返还无疑于使企业免费获得了融资，一定程度上缓解了企业对研发融资的需求。其次，在所得税方面，高科技企业同样享受到更多减免税优惠政策的支持，使企业的融资压力在一定程度上有所减轻。按照现行税法的规定，高科技企业可以享受提高研究开发费用扣除比例、机器设备购置的加速折旧、提高高科技企业计税工资的扣除标准、所得税减免和亏损抵补、技术改造国产设备投资的盈利企业享有150％免抵税优惠等不同方式的税收优惠，这些优惠政策不同程度地降低了企业的税负，同时使企业融资成本因税负的降低而有所降低。最后，在营业税方面。技术转让的免税优惠促进了高科技企业通过转让其无形资产来为其研发项目筹集资金。主要是由于营业税对于技术转让的税收减免，降低了技术转让的费用，从而增加了转让方的收益，使其有更多的资金用回到新技术的研发，为高科技型中小企业依靠自身力量筹措R&D资金提供有效的扶助。

(二)现行税收政策存在不适应高科技企业融资主要表现在：(1)税收优惠政策的范围较狭窄。税收优惠仅限于部分企业享有，如软件业的税收优惠就较多，而其他同样有融资需求的风险很高的生物医药及医药企业却没有获得税收优惠。税收优惠的区域性太强，一般所得税的税收优惠只限于高科技企业开发区享有，不利于“税负公平”原则和部分产业融资的税收支持。(2)税收政策支持未考虑企业发展和R&D活动的特点。首先，对内资高科技企业自投产年度起免征所得税两年的规定，由于一般高科技企业发展初期都是亏损的，这就致使企业没有享受到该项税收优惠。其次，R&D活动的资金投入很大，再加上较高的融资成本，在现行的税法规定研发费用只能据实列支的情况下，企业在进行R&D活动期间是很难盈利的，就导致许多高科技企业因未能盈利而不能享受“允许盈利企业的研究开发费用按比例扣除”的税收优惠，不能起到减轻企业进行R&D活动负担的作用。(3)税收政策限制了部分企业利用政策性资金融资。税法规定企业除国务院、财政部和国家税务总局规定的不计人损益外，其他取得国家财政性补贴和其他补贴收入，应一律并人实际收到该补贴收入的年度的应纳税所得额，这显然限制了部分企业利用政策性资金融资。(4)税收政策限制了企业向非金融机构融资。国有投资公司、民营企业、上市公司等非金融机构因其对投资谨慎性的要求弱于金融机构，成了高科技企业融资的一个可行的渠道。但是，由于高科技企业R&D活动风险比较高，这就使得作为贷款方非金融机构要求的融资利率比上规模的资金融资利率要高(陈海声，2003)。但现行税法的规定却高于金融机构同期同类借款利息的部分不能在税前扣除，这就增加了高科技企业向非金融机构融资的成本，抑制了高科技企业利用该渠道筹资的积极性。(5)生产型增值税增加了企业的融资负

担。高科技企业具有知识密集、技术密集等特点，也有一定的固定资产投入。但生产型增值税使企业采购先进设备的进项税得不到抵扣，实际上加重了企业融资的成本。由于高科技企业科研投入的增量大，“无形资产”、“特许权使用费”、“技术开发费”中直接材料的投入、损耗占了相当的比重，而按照增值税法的规定，这部分的税额不能抵扣，在一定程度上也加重了企业融资成本。(6)固定资产可加速折旧范围的限定不利于高科技企业的R&D融资。折旧是企业内源融资的重要组成部分，但现阶段加速折旧的适用范围较窄，而且针对性不强。没有覆盖到整个的高科技产业，只限于对在国民经济中具有重要地位的、技术进步快的生产企业，软件业等高科技企业并不能享受到加速折旧的税收优惠。(7)所得税上的相关费用据实抵扣的适用范围窄。最明显的体现是工资费用的限额扣除。按现行税法规定，在高科技企业中只有软件业才允许据实列支，其他高科技行业就只能扣除规定的口径，超过口径的部分交纳所得税，这与发展中的高科技产业的不相符合，因为许多高科技企业人员的工资都在较高的水平，特别是研发人员的工资，一般维持在科技活动的20％以上(国家统计局等，《中国高技术产业统计年鉴》，2003年)，比仪器设备的投入还要高。不能据实列支相关费用会加重企业所得税税收负担，不利于高科技企业加大R&D投入。(8)知识产权转让的税收优惠政策，不利于企业利用知识产权转让获取发展资金。目前，税法是在营业税方面对于知识产权转让有了免税的规定，但在所得税方面免税优惠则存在一定的限制条件，即只对科研机构和高等学校的技术成果转让暂免所得税，而其他企事业单位的转让收入，超过部分却要依法缴纳所得税。(9)风险投资企业的税收政策支持力度不大。主要表现在：一方面，对风险投资企业的立法(重视)力度不够。到目前为止包括1999年国务院《转发科技部门关于建立风险投资机制的若干意见》在内的各项法律法规均未明确给予风险投资机构或风险投资者以任何的税收优惠政策。另一方面，风险投资企业对高科技企业的投资往往是股权投资。但在现行股权投资的税务处理上，也只有外商投资企业和外国企业才享有定期的减免税优惠。这不但阻碍了国内风险投资企业的发展，也限制了部分风险资本向高科技企业投资的积极性。(10)税收政策对国内民间资本投资于高科技企业缺乏引导性和吸引力，阻碍了国内民间资本的发展和高科技企业的融资。随着中国国民经济的腾飞，社会上已出现了大量“闲置”的资金，若税收政策不能很好地引导国内企业利用这些资金投资于高科技企业，将是一个极大的浪费，不利于高新技术产业的健康成长。

三、制定适合高科技型企业R&D融资税收政策的建议

(一)制定激励内源融资的税收政策 企业的自有资金作为高科技企业R&D活动基础研究阶段的主要资金来源，对高科技企业R&D活动的进行有至关重要的作用。因此，我国政府应利用税收杠杆这一财政工具推动企业自有资金对R&D活动的投入。具体应从以下方面人手：第一，完善我国的增值税的征收方式，减轻高科技企业的税收负担，增强其自我积累资金的能力，从整体上改善高科技企业的R&D活动的融资环境。具体措施：一是由现行生产型增值税向消费型增值税转化，允许将当期购置的固定资产已纳税额从进项税额中一次性全部扣除；二是对技术转让费、研究开发费、新产品试制费等支出，经税务部门审核后可依照农产品的扣除率计算进项税额允许抵扣；三是企业研制属于国家产业政策重点开发的高技术含量、高市场占有率、高附加值、高创汇、高关联度且对经济发展有重要影响的新产品缴纳的增值税，可根据不同情况给予一些“先征后返”的照顾。考虑到目前大部分高科技企业(特别是中下游企业)存在较多的应收账款，导致企业垫付较多增值税的情况，应适当放宽增值税的纳税时限。该纳税时限可根据企业的平均应收账款期来制定。以尽量保证企业收到货款时才缴纳增值税，从而减少企业垫付的税款，增加可支配的现金流。第二，扩大所得税的税收优惠范围，扶助高科技企业的R&D的融资。首先，针对R&D活动的高投入性而使企业盈利难的情况，应减少“研究开发费用按比例扣除”税收优惠的限制条件，允许亏损企业也享受该税收优惠。其次，考虑到R&D活动的成功率不高的现实，可借鉴韩国“允许技术密集型企业按比例在税前提取‘高新技术开发基金’的做法(阮宜胜，2003)，建立科技开发准备金制度，开发基金可按销售收入的一定比例提取(韩国最高提取比例为5％)，以弥补R&D活动失败所造成的损失”。并规定准备金必须在规定时间内投入到R&D活动中，否则应补缴税款并加罚滞纳金，以规范企业利用该项准备金。另外，由于R&D活动的人力资本投入较大，可将致力于企业R&D活动的科技人员工资费用据实列支，而不应仅局限于软件业。第三，扩大加速折旧的适用范围，增强高科技企业的内源融资能力。在严格审定高科技企业的前提下，可将加速折旧的适用范围扩大到整个高科技产业，而且允许有需要的高科技企业使用缩短年数法提取折旧。可借鉴日本推行的加速折旧方法，对企业的用于R&D活动的设备的使用年限缩短至四至五年。对于为提高技术能力而购入的机器设备，在第一年度内可作30％的特别折旧(刘群，2003)。并对高科技企业用于折旧的资金免征增值税。这一方面加速技术设备的更新换代，另一方面降低了当期的应税额，很大程度上有利于高科技企业的R&D活动。第四，扩大对高科技企业转让无形资产时的税收优惠。知识产权转让所得作为高科技企业R&D活动内源融资的重要举措，不仅可以缓解其融资难的问题，还可改善其资本构成。因此如何利用税收政策激励高科技企业进行知识产权筹资就变得尤为重要。现存的高额的技术转让所得的所得税，在一定程度上抑制了不少企业知识产权交易的积极性。因此，可将免征所得税的税收优惠范围扩大到科研机构和高等学校以外的企事业单位。而为了进一步发挥税收政策的导向作用，应规定将技术转让资金的一定比例用回于R&D活动，才能享受税收减免的优惠。第五，扩大固定资产投资抵免、再投资退税的税收优惠的范围。对于引进国外技术而创立的高科技企业，在发展的初期往往依赖于国外设备和技术来进行R&D活动。而固定资产的投资抵免只限于国产设备，不利于减轻这种引进创立型企业的税负，也不利于引导其加大技术改造的力度。建议对符合国家产业要求的高科技企业的技术改造项目和R&D活动，无论购置的是国产设备还是进口设备，都给予一定比例的税收抵免优惠。此外，对企业投资者利用税后利润进行再投资的行为，也按一定比例退回其所缴纳的税款，这将鼓励企业留有更多的盈余资金用于投资。

(二)制定鼓励风险投资税收优惠政策 风险投资是高科技企业在R&D活动初期的主要资金来源。风险投资的发展，将为高科技中小型企业走出R&D融资困境提供生机。但在调查中发现，一些风险投资企业对高新技术企业贷款比银行贷款的“门槛”还要高，没有发挥风险投资企业应有的作用。这与风险企业难于承受高科技企业R&D项目的高风险有关。如果政府在确定其税负水平时，顾及到这种风险的特性，给予风险投资企业一定的税收优惠，就可激发风险投资者的投资积极性，促进风险投资的高速发展。因此，政府应从税收角度制定一些优惠政策鼓励风险投资的发展。首先，对风险投资企业的投资收益给予企业所得税税收优惠。对风险投资企业的投资收益给予企业所得税税收优惠的主要原因是为了解决重复课税问题，可以采取以下措施：一是对风险投资企业长期实行较低的所得税税率；二是对风险投资者实行再投资免税或退税。三是对风险投资损失给予充分补偿。可在现行政策的基础上将风险投资企业税前弥补亏损的年限延长到八至十年，并对于确实有困难的企业可以给予一定的缓征。其次，建立健全政府对风险投资的担保。政府可以通过信用担保制度，为中小企业和个人风险投资者提供资金融通时的信用担保，降低银行贷款风险，解决处于创业期的高科技企业贷款困难问题。再次，制定有利于风险投资企业融资的税收政策。由于风险投资企业也存在高风险性，其融资也存在一定的困难。政府应发挥税收政策的调控作用，降低风险资本的融资成本，使民间资本较多地流向风险投资企业，形成众多规模的公众投资基金，以进一步鼓励风险投资企业的发展。可以借鉴国外对风险投资企业的投资者免个人所得税等的方法，以改善风险投资企业的融资环境。为了鼓励社保资金、企业年金等民间资本参与风险投资，可使企业向非金融机构的借款利息可以全部抵扣，以降低融资成本和提高融资效率，并带动风险投资企业有更多的资金流向高科技企业。