概念股怎么炒?

8月下旬，大盘依然跌跌不休时，页岩气概念却在第二次招标消息的驱动下再次逆市“表演”。其中受资金高度关注的山东墨龙最高累计涨幅125%、宝莫股份97%。

王军恰恰抓住了山东墨龙小回调后的机会，短短几天获得30%的收益。他还抓住过3月份的金融改革热点、6月份的三沙市概念股—累计下来，王军从2012年至今的投资收益近100%，而2011年的成绩则是40%。

这当然不只是被好运砸中，成绩背后是他5年的投入和学习，还有在股市起伏行情间的磨砺。

从最开始跟着别人买卖、从欣喜到失落，王军很快决心“要自己弄懂股市规则而不要停留在道听途说上”。为此，他曾参加过证券培训班，进券商营业部当客户经理，还去私募做操盘手。系统内工作之余，他业余时间的研究方法是把近400只曾经大涨过的股票一一总结、记录，“当时将上涨的条件、量价技术形态、基本面触发点，还有走势低中高波段的情况挨个梳理明白。”王军相信股市基本规律之一就是历史会重演，拿着自己厚厚的笔记本一遍一遍琢磨。王军现在是一名独立股票投资者。

2007年3月的大牛市，王军身边充斥着谈论股市赚钱的声音，他也用5000元在银河证券天坛东里营业部开了个户。不知道怎么选股，王军就到营业大厅跟着老股民一起买卖或是按照最朴素的办法，在面前偌大的电子屏上看哪只股最便宜。牛市效应下，一买一个赚，王军得意“股市挣钱太容易啦”。没料想，入市2个多月后，王军就迎来了着名的“530”洗礼—大盘下跌8个多点时，他6万元资金持有的银河科技直接跌了4个跌停板。该怎么办？大户室的一位高手告诉他要有止损概念。王军足足思考了2天，觉得它涨回来的概率太小，只好“割肉”出局。像每个股民的必修课一样，他也尝到了“入市有风险”的滋味。

“为什么大型机构能在市场上赚钱？”，王军觉得是它们有系统的纪律、计划并且能执行。“这就跟散兵与正规部队打仗一样，孰优孰劣一目了然。”王军现在要求自己也做到有纪律，观察庄家行动并顺势而为；买了一只股票，他心里有几套计划—明天涨了怎么操作，跌了怎么操作，横盘又怎么办？他心里早就做好了仓位控制和调换的准备。

胡耀文：页岩气概念为何受追捧

东方证券研究所高级分析师

页岩气概念之所以被资本市场追逐，有两个背景：其一，页岩气本身是重要资源。国际能源局的数据显示，中国的天然气可开采量仅次于俄罗斯和美国。尽管如此，天然气在中国的能源结构中占比仅约4%，对外依存度极高。这是因为中国的天然气以页岩气和煤层气为主，而过去一直未充分开发。目前，美国是唯一实现页岩气大规模商业开发的国家，页岩气产量已经超过我们的常规天然气，在其本国能源结构中占比25％以上。对于页岩气开采潜力巨大的中国来说，实现页岩气的产业化自然是一项大利好。

其二，政策出台。页岩气“十二五”规划把页岩气的开采利用提到重要位置，并且还列明了产量目标：“探明页岩气地质储量6000亿立方米，可采储量2000亿立方米，2015年页岩气产量65亿立方米”。这代表国家愿意投入资金去发展，意味着未来能源格局可能发生变化。另一关键的新变化是，本次招标中明确民间资本可以参与。因为页岩气产业链资金投入巨大，光靠中石油、中海油、中石化压力非常大，引入民间资本一方面可以缓解资金压力，另一方面，民营企业加入竞争也借鉴了美国中小企业开采模式，成功后，这些企业可再将股权卖给其他石油公司。

整体上看，不论是从节能减排还是降低能源对外依存度的角度看，页岩气都具有长期的前景，且决策层的支持力度不会动摇。

页岩气概念真的那么好？

虽然市场上与页岩气概念甚至油气生产沾边的公司都一度得到看好，但实际上尚无一个公司的业务从中得到确定性利好。这是因为页岩气开采就设备上来说与传统油气无太大差异，但生产工艺上却更为讲究。比如，虽然钻顶设备可通用，但由于岩石结构与土质不同，可能需要不同的钻头；开采工艺也不是传统垂直井，而是水平井，需分段验压。目前只有美国经过几十年的探索掌握了水平钻井和压裂最核心的技术。国内相关公司在开采和服务领域还真的只是“概念中”。总之，现有的技术远远不成熟，从勘探到实际开采再到固定成本下降实现商业化，还前路漫漫。

这个过程还存在一些风险：第一是工艺上，美国的技术是经过30多年水平井经验积累的，我们无法生搬硬套，而且中国页岩气藏区地质情况复杂，不能一概而论。

第二，在能源结构上，中国依然是煤炭石油占绝大比例。页岩气的开采利用还面临固定成本过高的问题，价格在成本摊薄前还看不到优势。

第三，环保问题。页岩气开采耗水量大，压裂用化学品还会对环境造成破坏。所以页岩气概念并不是那么简单乐观。

投资机会在哪里？

页岩气的开采，本质上和石油天然气的开采流程一致，都要经过勘探、评估、引导测试、开发与生产几个阶段。根据“十二五”规划报告的目标，在这场资源革命将继续推进的背景下，未来5年的投资首先会以“勘探”环节为主。机械设备与服务在这轮页岩气开发热潮中是最大受益者。因为页岩气单井产量递减快，设备投入的需求将是不断增加的。而下游则比较弱势，议价能力不高—页岩气的成本测算动态是每平方米2到3元，远高于现在常规天然气的价格。因此现阶段可关注与勘探钻井设备有关的上市公司，等待技术上有确定性突破后，带来的价值机会。

王军在2012年3月国家《页岩气发展规划（2011-2015）》时就注意这个新能源品种的潜力。政策的支持、能源战略品种的属性、市场的反应和对这一概念的认可、相关股票江钻股份和富瑞特装的良好表现，让他更加关注。

6月，第二轮页岩气探矿权招标向民企开放的消息使得页岩气的概念继续发酵。8月招标即将开启的消息传出，王军立刻选中了山东墨龙。这家公司是石油钻采专用设备制造商，王军认为油气不分家，这只股票和页岩气生产设备相关；该公司还做油套管，可与页岩气钻采契合。山东墨龙有很好的业绩预期爆点，而它的股价比起其他页岩气概念股偏低，王军因此将它纳入投资组合中。