理查德·雷恩沃特

投资人，2015年9月27日逝世，享年71岁

在美国投资界，理查德・雷恩沃特（Richard Rainwater）因屡次成功抄底起死回生的行业而被誉为点金圣手。但在与罕见的脑部疾病斗争六年之后，这位白手起家的得克萨斯批发商之子于美国家中悄然离世，享年71岁。

1944年出生于中产之家的雷恩沃特，在孩童时期即表现出精明的商业头脑。13岁时，他揽下一份送报纸的差事，但与巴菲特在奥马哈自己送报不同，得州的雷恩沃特采取的策略是自己当工头雇其他少年送报，只从中收成20%。

中学毕业后，雷恩沃特进入得克萨斯大学学习数学，之后他又在斯坦福大学拿到MBA学位。在毕业之时，就立志要成为赚大钱的人，在没有预约的情况下跑到高盛在纽约的办公室毛遂自荐，成了高盛在得州的一名证券交易员。工作第一年，他就和搭档赚得近20万美元的佣金提成。

但斯坦福的校友人脉才是雷恩沃特财富生涯的幸运基石。因为和石油大亨巴斯家族的希德・巴斯一起上过几门课，雷恩沃特获得了巴斯家族的赏识，受邀为其管理家族资产。1970年，雷恩沃特辞掉了高盛的工作，正式成为巴斯家族的资产组合管理人。

初生牛犊不怕虎，雷恩沃特最初的投资极不成功，用他自己后来的话说，当时每一笔投资都“赔得一分不剩”。雷恩沃特开始意识到投资方法论的重要性，为此他花了一段时间寻访巴菲特等投资名师，并且开始研究价值投资之父格雷厄姆的著作。

失败是成功之母。寻访后的雷恩沃特领悟到了投资专一的重要性，并建议将巴斯家族的投资集中到房地产、对冲基金以及套利交易等方向。在接下来的时间里，雷恩沃特取得了惊人的成功：他管理的巴斯家族资产在1970年只有5000万美元，但到了1986年他自立门户离开时，这笔资产暴增至40亿美元。

在管理巴斯家族资产的十几年中，雷恩沃特逐步发展出一套个性化的投资理论。虽然同样坚持低买高卖的原则，但雷恩沃特并不像传统价值投资者一样只追求低价股，而是更多关注商业周期，并寻找那些目前处于麻烦之中、但前景光明的行业。此外，一旦确定要进入某个行业的某家公司，雷恩沃特绝不会买完股份就作壁上观，相反他会主动介入公司管理经营，从实质上控制公司，不达投资目标绝不甘休。

对迪士尼的投资堪称这一方法论的典型实战。在上世纪80年代初，迪士尼因为经营不善而导致营收连续下滑，股价也大幅缩水。雷恩沃特评估了迪士尼的财务状况，他发现，虽然迪士尼出现经营问题，但其股价已经在公司真实价值之下。此外，迪士尼债务较少，拥有的大量独一无二的动画资源更是一个未充分开发的宝藏。狩猎目标确定后，巴斯家族闪电收购了迪士尼10%的股份，之后又安排传奇CEO迈克尔・艾斯纳执掌公司帅印。之后的故事众所周知：迈克尔・艾斯纳担任迪士尼舵手长达21年，在此期间，迪士尼公司的市值从不到20亿美元的小公司发展成最高千亿美元市值的全球企业。

1986年，为巴斯家族工作十几年的雷恩沃特自立门户，投资生涯亦更加光辉。秉承已经被证明有效的投资方法论，雷恩沃特对石油、医疗以及房地产等领域展开重点投资。在油价跌至9美元一桶之时，雷恩沃特开始收购钻井企业，在医院经营频频亏损之时，他大肆收购医院组建新医疗集团，在得州房地产濒临崩溃时，他以真实价值三分之一的价格购买房地产。这些问题资产经过一系列兼并重组以及管理整顿后，市场价值迅速攀升，而雷恩沃特要做的，无非就是在一个合理的价格进行交易。这种投资方式收益显著，雷恩沃特公司前五年的年均收益率高达70%，而滚雪球式的投资也最终使雷恩沃特成为了福布斯富豪榜上的常客。

在为数不多的公开演讲中，雷恩沃特说自己的成功投资秘诀不过三个词：“时机，时机，时机”。在他看来，投资重要的是要清楚什么时候上车，什么时候下来。

雷恩沃特被华尔街誉为“美国最精明的投资者之一”，然而由于其行事低调，不喜媒体曝光，并不为大众所了解。不过，低调的外表之下隐藏的是他出色的社交能力与深厚的政商人脉。他与布什家族交往紧密，布什家族财富在上世纪80年代的积累，与当年他的大力协助密切相关。另外，与他当年一起进行医疗投资的合伙人斯科特如今是佛罗里达州长。

1991年，雷恩沃特与小他10岁的投资银行家达拉・摩尔结为伴侣。这是雷恩沃特的第二次婚姻。据说，两人的结婚典礼简静，雷恩沃特对达拉的结婚誓言是“我像爱投资一样爱你”，而达拉则回应说这是“无与伦比的赞扬”。雷恩沃特的第一任妻子是自己的中学同学，两人在分手前生育有三位子女。第二任妻子达拉・摩尔作风强悍，在结婚后逐步成为雷恩沃特公司业务的主持者，目前身家同样超过20亿美元。

作者为媒体从业者