奥运会后我国经济走势分析

今年以来我国经济发展出现了较多不确定因素，经历了严峻考验。但上半年我国经济继续保持了平稳较快发展的良好势头，经济持续升温和价格涨幅不断提高的情况出现了积极变化，整体运行态势符合宏观调控的预期目标。

1. 国民经济继续保持平稳较快发展态势

一季度国内生产总值同比增长10.6%，较上年同期回落1.1个百分点；上半年GDP增长率为10.4%，较上年同期回落1.5个百分点。GDP增幅适度回落符合宏观调控的预期目标，而且10.4%的增长仍然是一个不低的速度。

2. 价格涨幅持续提高的态势得到初步遏制

5月份中国居民消费价格涨幅出现了首次回落，CPI同比上涨7.7%，涨幅比上月回落0.8个百分点，其中食品价格涨幅比上月回落2.2个百分点。6月份CPI同比上涨7.1%，涨幅继续回落。随着国家采取的一系列抑制物价过快上涨措施的逐步落实，加之翘尾因素影响逐渐衰减，预计未来CPI涨幅还将继续回落。

3. 外贸顺差过大的情况有所改变，出口结构有所改善

上半年进出口总额相抵，顺差990亿美元，比上年同期减少132亿美元。在出口商品中，初级产品和低加工、低增值产品出口数量增势减缓，技术含量较高的商品出口增幅较高，如机电产品出口增长26.1%，比去年同期提高了1.5个百分点（1-5月份数据）。

4. 消费需求持续旺盛，总需求结构继续改善

上半年社会消费品零售总额同比增长21.4%，比上年同期加快6个百分点；城镇固定资产投资同比增长26.3%，增速比上年同期提高0.4个百分点；出口同比增长21.9%，增幅较上年同期回落5.7个百分点。经济增长过多地依靠投资、出口需求拉动的格局继续改变，消费对经济增长的拉动作用进一步加大。

5. 节能降耗取得积极成效

据初步测算，一季度全国能源消费同比增长约7.7%，增幅比上年同期降低1.68个百分点；单位（万元）GDP能耗比上年同期降低2.62%，降幅提高1.08个百分点。煤炭、钢铁、电力、石油石化、有色行业等单位工业增加值能耗均出现不同程度降低，其中建材行业降低12.04%，化工行业降低5.29%，纺织行业降低7.69%。

下半年我国经济仍然面临一系列不确定、不稳定因素影响，主要有：

1. 美国经济走弱对中国出口增长的影响需要继续关注

针对外贸顺差过大的问题，近两年对出口增长采取了较多抑制措施。包括人民币汇率持续升值，对部分出口产品降低或取消出口退税、加征出口关税等。此外，资源性产品和劳动力成本提高，资金成本上升与中小企业融资困难，也对出口形成越来越大压力。今年又出现了美国次贷问题导致了其经济走弱，并使国际经济和市场出现了不利于中国出口增长的变化。在这些因素的综合影响下，今年以来出口实际增长出现了较明显回落。近年来，出口特别是净出口增长对中国经济增长的贡献度明显提高，2007年贡献了2.7个百分点。未来在一系列抑制出口因素的综合作用下，外贸出口企业的困难有可能继续发展，进而导致出口增幅继续回落，其对总需求增长的负面作用，对经济增长的负面作用应予以高度重视。

2. 房地产业发展可能出现周期性调整

今年以来，全国城市房屋销售价格指数同比和环比涨幅均呈现持续回落态势，5月份同比涨幅为9.2%，回到一位数，环比涨幅为0.1%，较4月份降低0.1个百分点。深圳等部分特大城市房价，出现了明显下降。这一变化引起了普遍的看跌预期，导致住房销售量减少。1―5月份城市房屋销售量同比下降7.2%（上年同期为增长16.8%）。从当前房地产市场供求关系变化看，预计这一态势会进一步发展。城市房价过快上涨带来了一系列严重问题，必须加以控制，但也要警惕大涨之后出现大落。如果未来住房市场继续低迷，加上贷款紧缩因素，估计会有越来越多的房地产企业因现金流断裂而陷入困境，房地产业有可能进入周期性调整。由于房地产建设周期比较长，一般在5年左右，因此调整一旦开始，预计会持续较长时间。房地产业是中国新一轮经济较快增长的重要支柱之一，与工业化、城市化均有紧密联系。房地产建设带动的生产行业有50多个，仅建筑业的就业人数就达到3000多万人，此外与银行金融也有密切联系，一旦出现调整，其影响面不可低估。

3. 企业经营困难可能加大

如果说2007年价格上涨主要影响居民生活，那么2008年的价格上涨则主要会影响企业的成本，加大其经营困难。因为2007年的价格上涨，主要是部分食品价格大幅上涨推动的居民消费价格的上涨，而2008年的价格上涨，则主要是由初级产品、原材料等产品价格大幅上涨推动的生产资料价格上涨（其中有国际市场初级产品价格上涨形成的输入性价格上涨）。生产资料价格的直接承受者是企业，因此2008年的价格上涨首先是推高了企业的生产成本。如果考虑到劳动力工资成本提高，融资困难和融资成本提高，节能和控制污染排放方面的费用增加等因素，可以认为企业的成本增加因素是相当多和相当集中的。另一方面，随着总需求增幅放缓，市场竞争变得越来越激烈，企业提高产品销售价格转移成本上升压力的空间有限。今年以来，家电产品、轿车产品等酝酿的提价活动最后都没有实现，相反，在激烈的市场竞争中，价格水平还有所下降。企业的困难特别集中在下游产业中劳动密集型的中小企业。预计这些企业的困难未来还有可能进一步发展。如果这些企业由于困难加大而陷入破产境地，则对就业、居民收入增长、出口和经济增长都会带来广泛影响，对非国有经济成分的发展也会带来较多的负面影响，必须予以高度重视。

4. 消费需求和消费结构升级潜伏减慢可能

受股市走弱影响，居民财产性收入增速减缓；随着企业困难增加和劳动工资成本的提高，就业增长预计也将受到一定影响，并进而影响居民收入增长。经济趋冷的苗头，可能会从多方面影响到居民的消费信心，改变居民的消费预期。考虑到目前买房需求的变化，油价提高和用车条件的变化对家庭买车需求的影响等，应该注意未来消费需求增长放缓、消费结构升级步伐放缓的问题。这个问题一旦发生，其影响链条很长，会从终端需求逐步向上游产业传递，可能导致经济增长比较长时间的调整。

在以上因素综合作用下，未来经济增长存在逐步减慢的趋势。从保持经济平稳较快发展的要求看，对这一变化需要高度警惕。

应该看到，我国经济发展的内在动力十分强大，在收入增长基础上，居民消费增长潜力巨大，消费结构升级的潜力巨大，将继续拉动工业化、城市化进程快速推进；我国经济的资金供给潜力、劳动力供给潜力、技术供给潜力都十分巨大，对经济增长将提供有力支持。

（作者系国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员、第一研究室主任）