内蒙古上市公司发展问题研究

一、内蒙古上市公司发展现状分析

随着我国经济的不断发展和社会经济的不断完善，上市公司的角色也变得越来越重要，尤其是在地方经济中贡献巨大。内蒙古自1994年5月20日第一家上市公司在上海证券交易所正式挂牌交易，至今已有近20年的历史。上市公司对于缓解内蒙古资金困难，加快内蒙古经济结构的合理调整和优化组合，带动内蒙古经济持续、快速和健康发展，起到了重大作用。同时，内蒙古上市公司在发展过程中还存在着一些亟待解决的问题，这些问题在一定程度上影响和限制了内蒙古经济的进一步发展。

截至2011年12月31日，中国沪深两市上市公司总数达2342家，中东部地区上市公司占80%之多；而西部地区上市公司占比不足20%。其中，青海、内蒙古、、宁夏、甘肃、贵州等西部省份在各省上市公司数量排名中靠后。由此看出，内蒙古上市公司发行步伐相对于全国很缓慢。

表1 内蒙古上市公司与国内上市规模对比表

资料来源：《内蒙古统计年鉴2011》。

由表1可知，2012年底全国境内上市公司已达2494家，而内蒙古仅有25家，占国内上市公司总数的0.1%，在西部各省区排名较后，远远落后全国发达城市。内蒙古上市公司的总资产为2305.60亿元，仅占国内上市公司总资产的0.24%；净资产为137.71亿元，占国内上市公司净资产的0.92%。以上分析可知，内蒙古上市公司在数量上、发行规模上远远落后于国内上市公司。

（一）内蒙古上市公司行业分布

内蒙古上市公司的产业分布十分狭窄，全区25家上市公司大部分集中在资源和制造业上。（见表2）

表2 内蒙古上市公司产业分布表 （单位：家）

数据来源：中国证券网。

内蒙古地区能源富集、优势突出，拥有煤炭、电力、石油、天然气、稀土等重要资源，能源矿产品种齐全，资源储备丰富。内蒙古在境内上市的25家上市公司产业主要分布在煤炭开采、有色金属、钢铁、电力、生物制药等领域，如上市公司鄂尔多斯主营业务涉及煤炭、电石、多晶硅、硅铁、硅锰等多个领域，与能源基地建设和发展资源深加工、战略性新兴产业密切相关。内蒙古君正以原煤和原盐资源为基础，以PVC生产为核心，综合利用废气废渣，形成了国内较为完整的“煤-电-氯碱化工”和“煤-电-特色冶金”一体化的循环经济产业链。但在上市公司快速发展中，我们要认识到，资源不能作为企业持续不断的竞争力，而要以科技作为企业生存的法宝。

（二）内蒙古上市公司地区分布

从地区分布来看，内蒙古地区上市公司主要集中在金三角地区。这三个地区的上市公司占内蒙古上市公司总数的68%，而呼伦贝尔市、巴彦淖尔市、锡林郭勒盟、兴安盟4个盟市到2012年12月31日为止尚没有一家上市公司。这是地区经济发展的结果。因为，呼和浩特、包头以及鄂尔多斯三地经济发展比较快、经济和文化比较发达、资源相对较丰富。上市公司快速发展可以带动地区经济的发展，同时，上市公司的发展也是地区经济发展的结果，但是内蒙古上市公司与发达地区上市公司的发展仍存在很大差距，必须不断提高上市公司自身的发展，更好地促进地区经济的增长。

表3 内蒙古上市公司地区分布表 （单位：家）

数据来源：网站。

二、内蒙古上市公司发展存在的主要问题

（一）区域分布过于集中

内蒙古上市公司主要分布在呼包鄂地区，呼和浩特、包头、鄂尔多斯位于内蒙古中部，区位优越，资源丰富，人口相对密集，是国内首屈一指的资源富集区。鄂尔多斯市80%的地下蕴藏着丰富的煤炭资源，其煤炭储量大、埋藏浅、易开采、品种全、质量好，素以“三高一低”即低硫、低磷、低灰分和高发热量而著称。鄂尔多斯的天然气资源丰富，2000年发现的苏里格气田，面积大，储量多，具有巨大的开发潜力和开发前景。包头的矿产资源具有种类多、储量大、品位高、分布集中、易于开采的特点，尤以金属矿产得天独厚，其中，稀土储量占全国的87%，世界的40%，已发现矿物74种，矿产类型14个。这些为上市公司的发展提供了良好的基础，同时，上市公司的发展也能带动地区经济快速发展。但是，这种过分集中的分布对拉动经济的作用比较单一，将制约着内蒙古经济的全面发展。

（二）产业分布十分狭窄

内蒙古上市公司产业分布十分狭窄，这也是阻碍内蒙古经济发展的一个因素。内蒙古也存在地区差距，与呼和浩特、包头和鄂尔多斯等地相比较，通辽、赤峰、兴安盟及锡林郭勒等地区的经济就较为落后。内蒙古的优势资源主要集中在这些发达地区，如能源、冶金、化工、电力、农畜产品等，依托资源的发展虽然具有一定的稳定性，但由于自然资源会逐步减少，企业的发展会以破坏生态环境为代价，而高科技、旅游等产业还没有上市公司。这种分布使得第二产业快速发展，第三产业发展缓慢，导致自治区经济的不均衡发展。

（三）股权结构不合理

就目前的形势来看，无论是发达国家还是发展中国家，都不存在一个真正完善的资本市场。上市公司的资本结构直接影响着公司的行为和价值，也影响投资者的利益和决策。内蒙古的上市公司具有4个明显的特点：首先是非流通股过于集中，其次是流通股所占比重较低，然后是很少的流通也较为分散，最后就是上市公司的大股东非自然人。这些导致国家干预企业的成分过多，使企业政治化，其结果就是企业与政府角色模糊，政府职能错位使用，或出现内部人士控制，使一些小股东的权益无法实现最大化。这样就使得权力过于集中，结果一些普通的股东无法行使自己的权利，对企业的监督力度不够，严重损害了上市公司的利益。

三、改进内蒙古上市公司发展的对策建议

（一）建立良好的金融生态环境

内蒙古上市公司发展中存在的诸多问题与内蒙古金融生态环境较差有关。内蒙古在地区经济发展中，一些地方政府虽然重视招商引资， 但没有意识到通过证券市场来募集资金。以证券化为载体的融资方式融资成本低，实施难度小，而内蒙古在发展中各类经济主体金融意识淡薄， 对金融功能的理解和运用仅仅局限于传统的信贷融资。此外，区内熟悉证券市场运作的专业人员少，部分企业缺乏对证券市场的认识和总体把握。因此，金融生态环境的建设必须重视上市公司的发展，政府要做好支持工作，积极组织各个部门举办正规的培训和人才交流会，促进上市公司金融环境的发展，并积极发现这方面的专业人才。

（二）完善企业制度，提升企业素质

企业上市是建立现代化企业制度的重要组成部分， 是提升企业整体素质的重要手段， 但这不是上市公司长期生存发展的方法。想要做强做大上市公司，首先，要制定切实可行的发展战略决策，根据环境和自身情况，牢固树立质量意识、市场意识、竞争意识，加强改革内部管理机制，降低成本和效率，促进质量效益稳步提高。其次，根据国家有关规定，完善上市公司法人治理结构，特别是优化公司的股权结构，真正解决国有上市公司所有者缺位问题。最后，完善公司管理层人员的建设，一个公司董事会的好坏决定着这个公司未来的走向和发展。

（三）集中资源优势，加大技术开发的投资力度

内蒙古上市公司的明显特点是以资源为基础，资源优势十分明显。因此，上市公司在以资源优势发展的同时，应提高产品加工深度，提高产品技术含量，而不只是作为原材料的主要供应商。所以，我们应集中内蒙古的优势资源，提高优势资源的生产、投资和技术开发，以促进上市公司持续稳步的发展，更好地带动内蒙古经济有效、健康、快速的发展。

（四）出台促进上市公司发展的各项优惠政策，支持上市公司做大做强

支持企业做大做强，自治区必须出台相关政策扶持。要调整企业的融资和再融资市场，调整结构性战略，给予宽松的条件，鼓励企业的发展，可以采用资产注入、置换等方式达到“捆绑上市”或“借壳上市”的目的，以促进更多有潜力的公司上市。同时，企业在发展中要把握国家建立多层次资本市场的机遇。政府要鼓励和支持企业上市，同时加强监管，规范证券中介机构，提高执业质量。

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