华晨汽车:沉默还是爆发?

多年来，华晨集团一直依靠华晨宝马的利润来支撑生存。

日前，A晨汽车集团控股有限公司（以下简称“华晨集团”）正式发行了价值20亿元的公司债券，对于此次债券发行，华晨集团表示，募集的资金将主要用来改善债务结构和增加流动资金。

有汽车行业分析师认为，近年来华晨集团的运营情况不太乐观，这或许是其募集资金的原因所在。最新财报显示，2016年，华晨中国收益为51.25亿元，同比增长5.39%，但是毛利方面则下降17.5%，跌至1.72亿元。同比增长的销售业绩，其中绝大部分也是合资品牌华晨宝马的功劳，华晨自主品牌汽车则持续处于亏损状态。

在时下自主品牌一片大好的形势下，华晨汽车缘何日渐掉队，是否还有东山再起的机会？

掉队的“老大哥”

曾经的华晨汽车，是让其他国内车企羡慕的老大哥。

上世纪末，华晨汽车通过上市融资、收购、引进新技术等一系列动作，开创中国企业海外融资第一案。

此后，华晨的发展可谓顺风顺水。

1998年，中华M1工厂的土建工程启动，三年之后，拥有自主知识产权的“中华”牌轿车下线，随后华晨汽车与丰田汽车合作推出金杯轻客，一度占领了国内商用车市场老大的地位;

2003年，与豪华品牌宝马的成功联姻，让华晨汽车在中国汽车市场中的地位更上一层楼;

2007年，华晨汽车更是作为唯一的自主汽车品牌亮相日内瓦车展，大有让其他车企望尘莫及的意思。

然而，当业界理所当然地认为，华晨汽车将成为中国自主品牌的领头羊时，华晨汽车却走起了下坡路。

目前，华晨汽车旗下三个自主品牌―中华、金杯和华颂销量全线下滑，其中，中华品牌已经连续两年亏损，整体销量同比下滑超过50%。在全国乘用车联席会的2016年全年汽车销量排行榜中，最好的排名也是第97位的中华H330。

金杯和华颂的情况同样不乐观，两个品牌在2016年的全年总销量仅为1.86万辆，而华颂在2016年全年累计销量仅4521辆，同比下滑54.8%。

由于三个自主品牌的“拖累”，截至2016年底，华晨集团的资产负债率接近70%，远超业内45%的平均水平。

这样的市场成绩，使华晨汽车不仅失去了“领头羊”的位置，反而更像是“吊车尾”。而即使有强势的合资品牌宝马做“靠山”，也没有让华晨汽车“得天下”。

“救命稻草”宝马

如今，只要一提及“华晨”二字，绝大多数人想到的都是“华晨宝马”。对于不能自给自足的华晨汽车来说，宝马就如同“救命稻草”般的存在。

华晨汽车集团旗下共有4家上市公司，包括在香港上市的华晨中国、新晨动力以及在A股上市的金杯汽车和申华控股。但是，由于上市公司业绩普遍不佳甚至亏损，多年来，华晨集团一直依靠华晨宝马的利润来支撑生存。

2016年，华晨宝马不仅在销量上较2015年上升8.0%，其纯利贡献也由2015年的38.27亿元增至39.98亿元。如果剔除华晨宝马利润收入，华晨集团将处于亏损状态。

除了在利润上支撑着华晨汽车生存，自从成立合资公司以来，宝马更是不断为华晨汽车提供技术支持。

曾经连续6个月销量过万的中华骏捷，就主打宝马元素，被称作“小宝马”;2015年推出的华颂7，不仅搭载了由宝马提供技术支持的N20发动机，设计研发、制造、测试调教等环节都有宝马人员参与，整车零部件更是有四分之一直接与宝马资源体系共享。

“宝马的先进发动机技术真正输入进华晨，使得华晨汽车成为迄今为止唯一一家用市场换来了技术的汽车企业，实现了36年来中国汽车产业‘市场换技术’的夙愿。”华晨汽车董事长兼党委书记祁玉民曾表示。

不过，虽然华晨汽车依靠宝马的技术与零部件推出了不少车型，但是除了中华骏捷，其他的车型大都乏善可陈，并没有取得较大的市场认可。

“我们也在反思，在华晨自主品牌发展过程中，是不是车型少了些，产品序列太单薄了？”祁玉民在上海车展中也提出了疑问。但是，面对华晨汽车的颓势，华晨中国方面依然表示，对于未来的发展，华晨中国仍将继续以华晨宝马为主。

等待厚积薄发？

华晨汽车走下坡路的这几年，恰好是其他中国自主品牌疯狂成长的时间段。

长安汽车凭借完善的产品布局成为2016年自主销量冠军，2017年多款车型月销量过万;收购沃尔沃的吉利汽车，不仅推出全新高端品牌领克，更是借助各种营销活动力求提升品牌力;比亚迪、江淮、奇瑞等自主品牌也都在中国汽车市场中不断奋进，大有与合资车企一较高下的气势。

不过，在祁玉民看来，华晨汽车的发展有自己的步伐。“华晨卖得少，不是华晨不行了，而是在厚积薄发，研究供给侧结构性改革。”

“供给侧结构性改革的核心问题就是要加强自主品牌的供给能力，让它和需求相适应。”祁玉民认为，现在的车企都追热销车型，汽车产品同质化会严重制约汽车行业的转型升级。“没有品牌就没有产业的转型升级。品牌的支撑一是核心技术，二是优良品质。这两个是要靠工匠精神打造的。华晨要把品质做好，把品牌树立起来。”

祁玉民介绍，为了打造“品质”，华晨汽车已打造出基于动力系统、互联网+技术和品质全新升级的高端M平台，华晨汽车在这个平台上已经规划了五款车，2018年，第一款基于此平台生产的中大型SUV中华V7将会面世，祁玉民更是表示，这个车会是中国同级别SUV中水平最高的。

“华晨未来要把水平做上去，质量做上去，品牌做上去。所以对于华晨，是沉默，不是沉沦，是积聚力量，为明年厚积薄发积聚力量。”祁玉民说。

不过，在华晨汽车的品牌影响力与其他对手差距较大的前提下，华晨汽车未来欲在SUV红海中以SUV突围，困难显而易见。

而且，虽然华晨汽车精心打造了智能平台，但其他车企早早就把智能网联装载到了车身上。而当其他自主品牌都在依靠各类媒体和综艺玩转品牌宣传时，华晨汽车如果依然保持“沉默”，难保不会在他人的营销浪潮中“被沉沦”。

经过“浴火”，华晨汽车能否“重生”，还需时间考量。