时间：2022-10-05 09:58:08
去年3月，在一场万科春季例会上，万科总裁郁亮曾警告员工，“门口的野蛮人”还在。如今，他一语成谶。
8月26日，前海人寿及其一致行动人（泛指联合收购人）再次买入万科股份，加上之前的增持，合计持有万科的股份已升至15.04%，超过华润14.96%的持股量，成为这家中国最大地产商的第一大股东。而华润在万科第一大股东这个位置上已经坐了15年。
成立仅3年的前海人寿7月开始大举买入万科股权，8月下旬的股价暴跌，则给它提供了绝佳的“狩猎”时机，并且不惜使用“收益互换”和“融资融券”这两种有较高交易杠杆的高风险方式。
“万科已经推出事业合伙人等制度，引入投资机构，即便是第一大股东，也可能不会危及企业的经营管理权。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对《第一财经周刊》说。
万科对这种变化似乎早有预期。它的股权一直相对分散，而现金流与财务管理又相对稳健，这就使它容易被投资机构盯上。
而就在前海人寿举牌后，有消息称，万科管理层曾拜访过华润管理层。考虑到作为万科老牌的大股东，华润一直坚持不干预它的内部管理，且每到关键时刻都会支持万科，如果需要，华润可能会在关键时刻“施以援手”。“华润在过往时间里，非但没有一味谋取利益，反而承担很多责任。”王石在8月31日召开的临时股东大会上说。
华润的“接班者”前海人寿目前则强调自己的“财务投资者”角色。这家公司表示，其最终远景是发展成为综合金融服务集团，如果单纯从这点来看，与正在转型的万科的定位倒是相符。
但前海人寿首次买入万科是在今年1月，第一季度最多一次只买入了3050万股，并且很快在4月卖出。这种快进快出的方式，显然是在刻意试探。随后的增持，也是在其股价下跌等最好的时机迅速出手―这可并不像单纯的财务投资行为。
“低买高卖”是商业的本质。目前万科的市盈率不到15倍，市净率在2倍以内。前者表明万科的估值较低，后者表明万科值得长期投资。最坏的情况是，凭借控股权，前海人寿还可能把万科的某些资产快速升值变现。
按照《公司法》规定，前海人寿已有权召开万科临时股东大会，并可以在会上投票提出某些要求，甚至是更换万科董事长。但它还没有这么做，或许它是在等待自己稳稳拿到万科的话语权。
当然，同前海人寿一样，万科也仍没亮出自己的底牌。