财务分析在白酒类企业管理中的应用

摘要：本文通过对白酒行业某股份有限公司近3年来的年度财务报表分析，考察和评价了公司战略、资产负债、利润报表分析等，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价，为企业下一步的财务预测和财务决策提供依据，并提出相应的建议。

关键词：白酒行业　财务报表　建议

受金融风暴的影响，许多行业经营绩效较之往年波动较大，而白酒行业在此次风暴中所受影响较小。某股份有限公司的企业品牌和产品销量一直位居行业榜首，本文采用2006、2007、2008三年的财务数据进行比较分析，得出该公司的优势和劣势。

一、战略分析

该公司的主要经营业务按行业划分可以分为酒类（98.5%）、印刷、化工和其他，按主要产品划分，公司主要经营高价位酒和中低价位酒。高价位酒是指公司含税销售价格在70元（含70元）以上的产品。

该公司具有较为完善的内部控制系统，独立董事占总董事数额的1/2，建立了完善的生产加工体系，保证了产品的质量，并且建立了24小时之内办结咨询投诉制度，2008年公司顾客满意度指数为90.18%。

该公司组合多种形式媒体宣传，助推品牌价值，获得多项国际、国内荣誉，在2008 年中国最有价值品牌评价中，品牌价值450.86亿元，居白酒制造业第一位，居中国最有价值品牌第4位，以其具有高知名度品牌和传统历史文化底蕴占据市场份额。公司近几年提高高价位白酒的销售，减少中低价位白酒的销售，努力提高市场竞争力。

二、资产负债表分析

企业2008年度资产负债表显示，企业2008年末资产总额为134.96亿元，较年初增长16.63%；2008年末负债总额为20.4亿元，较年初增长4.89%；2008年末所有者权益总额为114.56亿元，较年初增长19.01%。

2008年末资产总额中，流动资产占64.77%，固定资产占34.54%，无形资产占0.45%。

2008年末负债与所有者权益中，流动负债为100%，负债所占比例由去年的16.81%减少为15.12%，所有者权益所占比例由去年的83.19%上升为84.88%。

负债和所有者权益中，主要是由于盈余公积同比增长了10.1%，未分配利润增长了54%而引起的负债权益总额变化，表明企业资产总额的变化是由于公司盈利而引起的。

企业的资产质量较好，资产流动性与安全性较好，其中流动资产占64.77%,货币资金占43.9%。存货逐年上升，在资产总额中保持较稳定的比率，固定资产居行业首位，过高的固定资产可能会占用企业的资金。

企业为100%的流动负债，主要为预收应付款项，且在资产增加的情况下，负债却有所下降，公司资产负债率低，再融资的能力较强。

三、利润表分析

（一）公司主营业务收入三年比较

该公司的主营业务收入2006、2007、2008年分别为7386141422元、7325555842元、7933068723元，2008年达到最高。2007年略有降低，主要是由于在2007年公司调整了产品结构，减少中低档产品的销售，增大高档产品的销售。

（二）公司三年按地区划分主营业务收入

该公司按地区国内主营业务收入在2006、2007、2008年分别为7159593026.95元、7092648920.39元、7767750124.28元；按地区出口主营业务收入在2006、2007、2008年分别为2265483910.56元、235906921.23元、165318598.53元。可以看出，公司虽然总体的主营业务收入总体呈上升趋势，但是出口的部分在2008年却达到最低，我们分析这主要是因为2008年经济危机对出口造成的影响。

（三）按产品种类划分主营业务收入

公司在2006年高价位酒收入4357593621.85元，中低价位酒2975780143.52元；2007年高价位酒收入4937869141.71元，中低价位酒2284005400.58元；2008年高价位酒收入5936096681.61元，中低价位酒1979806126.50元。可以看出，公司的高价位酒的收入呈逐年上升趋势，而中低价位酒的收入呈逐年降低趋势，这主要与公司的产品战略的调整紧密相关。

（四）营业成本占营业收入三年比较分析

公司营业成本占营业收入2006、2007、2008年分别为47.2%、46.09%、45.6%。可以看到，2006—2008年期间，公司营业成本占营业收入呈逐年下降趋势，这说明公司在保证收入的情况下，采取了有效的成本控制。

（五）息税前利润三年比较分析

公司息税前利润2006、2007、2008分别为1735228290.84元、2086118934.22元、 2239201389.80元。为了剔除所得税的影响，我们对该公司的息税前利润进行了比较分析，发现该公司的息税前利润在3年中呈上升趋势。

（六）按产品类别三年毛利率比较分析

公司所销售高档酒在2006、2007、2008年分别为69.21%、71.95%、66.73%；低档酒在在2006、2007、2008年分别为28.83%、16.60%16.65%。可以看出，无论是高档酒还是低档酒，2008年的毛利率明显低于2006年的指标，分析这主要是由于成本的相应提高。

（七）三年销售费用、管理费用、财务费用变化趋势

公司在2006、2007、2008年销售费用分别为1005292875.11元、782785181.11元、890832654元；管理费用分别为471915102.70元、497940571.16元、588986100元；财务费用分别为-50497352.53元、-92227613.01元、-159954267元。可以看出，2006—2008年期间，公司销售费用和财务费用呈递减趋势，销售费用的递减，主要是由于公司在销售费用方面进行了较好的控制。在财务费用方面，主要是因为企业持有的货币资金增加，所以财务费用呈现负数且大幅减少。