弱市中的“避风港”

2007年，投连险借资本市场的牛市扶摇直上，保险产品在理财类产品中席位越来越多，保险理财市场一片红火。2008年上半年，受股市拖累，与资本市场密切相关的投连险市场增长放缓，投连险净值全面下跌。

现在的投连险产品已不再是冲击收益高峰，考虑更多的是如何在震荡大市中为投保人资产保值。

从统计数据看，各类投连险账户2008年上半年收益不尽如人意，除了少有的货币型和稳健型的投连险账户业绩依然维持正增长外，进取型、成长型、平衡型的投连险账户大多出现了两位数的下跌，多数投连产品价值为负增长，70多款产品中有16款已到利润边缘。虽然投连险账户整体跌幅大，但其避险特性在不稳定的市场环境中也得到初步体现。

整体跌幅小于上证指数

投资连结保险的很大“魅力”就在于其投保客户对该险种投资收益的高期望值，而现阶段，保险资金投资环境并不理想。我们知道，投资连结保险比传统保险产品更强调投资，既是投资，必追求回报，投资回报不良是保户最担心的风险。伴随着股指“跌跌不休”，3000点、2800点、2600点，这些数字在不断地考验着投资者的心理底线。

从图表中可以清晰看出，进取型、成长型和平衡型账户曲线的变化趋势与上证指数的十分一致，但关键的不同点在于，上述3款账户的跌幅都明显小于上证指数的跌幅，这证明投连险在股市震荡期显现出了它的抗跌性，仍是相对稳健和可靠的投资工具。

在2月到3月上证指数的急跌月，5大账户中稳健型账户表现相对平稳。在4月到6月的上证指数大跌过程中，如果排除掉个别账户的话，成长型账户表现较佳，稳健型账户也没有受到太多的股市下跌干扰。

半年来，货币型账户的平均收益率几乎呈直线状态，与国债指数几乎一致。它的投资安全性可以称为第一，没有大起大落，但是收益率近乎为0，作为投资类账户而言不免有些尴尬。稳健型账户半年来走势平稳，尽管收益率一直保持在负数，但遇到投资市场的整体低迷，投资回报低于原有的预期也在情理之中。

截至6月30日，所有账户的平均总收益率均为正值。这主要依赖于一些账户建立时间已在5年以上，多年累积下来的较高的收益率。虽然，进取型账户是相对风险最大的，但它也是5大账户中平均总收益率相比最高的。

进取型账户：连续缩水　风光不再

受股市震荡下跌影响，进取型投连险账户出现大幅跳水，但相比大盘半年近50％的下挫，已经表现出它的一定抗跌优势。

1至6月收益率：15款进取型账户半年来价值平均缩水幅度达到27.89％，有的甚至高达35.16％。其实今年初，因股市下跌而遭受账户价格缩水的投连险，曾于4月份在股市反弹带动下，出现过超5％的增幅。然而好景不长，近日股市连阴再次把投连险拖入低谷。15个账户结果，15个失色的收益率。

总收益率(从创建至6月30日的收益率)：记者收集的15款账户数据显示，有2／3的账户总收益率目前已为负值。但受到高值账户的影响，进取型账户平均总收益率为17.33％。令人安慰的是，在保持正收益率的账户中，2001年与2002年成立的账户都有过百的总收益率。而2007年成立的账户中仅有生命人寿的两款账户分别以15.60％和7.34％保持了总收益率的正值。

平衡型账户：全线败退　难得一正

股市走熊，投连险平衡型账户经过半年的奋斗，收益率表现却几乎全军覆没。

1至6月收益率：16款账户以－18.91％的平均收益率结束了半年震荡市这场战役。其中收益率最低的为－30.87％。单从半年收益率来看，平衡型账户的各款产品均表现不佳，虽然具有一定的抗跌性，但平衡性似乎没有得到充分的展现。

总收益率(从创建至6月30日的收益率)：统计结果显示，一半账户的总收益率已经为负值，另外一半还在坚守着正的收益率。其中负总收益率除一款成立于2007年9月1 8日的账户跌幅在－30％以上外，其他均在－16％以下，所以平均总收益率为14.88％。

稳健型帐户：绿肥红瘦　各有千秋

随着股市调整时间的拉长，虽然稳健型账户的收益率也开始呈现下滑。但其中还是有大部分账户维持在较高的总收益率，可见稳健型账户在弱市当中，具备一定的抗跌性。

1至6月收益率：17款稳健账户统计结果显示，收益率为正值的账户占有不到1／3的份额，整体看收益率缩水较小，平均收益率为－3.84％。不过收益率为正值的账户也仅以接近1％的微涨，交了上半年账户管理的答卷。

总收益率(从创建至6月30日的收益率)：12家公司的17个账户，平均收益率为18.69％。其中76.47％的账户总收益率为正值，但也有个别账户的总收益率逼近－10％。

货币型账户：“走在零收益边缘”

1至6月收益率：5款货币型账户平均收益率接近1.50％。收益率虽然不高，但是在跌声一片的市场中保持全体的正收益，还是不免给人以希望。

总收益率(从创建至6月30目的收益率)：3家公司的5款账户均保持着总收益率的正值，平均总收益率为7.22％。其中平安于2001年4月成立的保证收益投资账户以高出第二位20％多的优势排名第一。

成长型账户：收益率一边倒

1至6月收益率：15款成长型账户，收益率呈现一边倒的态势，信诚与太平仅以微正的收益率为成长型增添了一些希望。整体平均收益率为－18.01％，其中86.67％的账户收益率为负，跌幅较高的两款账户缩水在30％以上。

总收益率(从创建至6月30日的收益率)：15款成长型账户整体平均总收益率14.11％，半数以上的账户总收益率为负值。其中账户成立时间最早的与最晚的分别位于首末，这似乎在说明成长型账户的收益与所建账户时间长短有一定的关系。

此外，记者调查中的3款指数型账户1至6月份收益率均低于－42％，是所有账户中跌幅最大的。

下半年要“逢低入市”

上半年，各类投连险账户均初步表现出一定的抗险能力。但在股市极度低迷时，风险厌恶情绪很容易包围投连险用户。专家认为，盲目退保并非明智之举，退保面临高昂费用，与其选择提前退保，不如适当调整账户。建议消费者把账户调整到稳健的债券类投资账户中，或者根据市场变化决定是否增加投连险保费投入，“逢低入市”的道理也可以用在购买投连险产品上。

面对2008年的多震荡期，投资者更应慎重选择投资策略。对于投连险有两种方法应对，一是长期持有，以时间的延长来分散风险，博取长期收益；二是设定盈利预期，账户资金增加到某个程度就撤出资金，转而进行其他方面的投资。

从某种程度上说，不同类型投连险账户的收益风险比基本上是持平的。在账户选择方面，投资者不能只根据当月或当时收益率进行账户挑选，考察账户累计净值也是十分必要的。