推倒,重来

［包括中国在内的全球股市的天气不好，但是雨后天会晴，也许明天，也许稍晚，人们会看到晴朗的天空。

――第四任证监会主席周小川］

2001年的中国股市，在投资者心灵中引起的震撼，强过以往任何一年。PT正式退市、银广夏引爆地雷、亿安科技被处罚……一连串惊爆市场的“猛药”，溯其根源，证监会主席周小川的改革作风是其中的重要因素。在这位改革意识颇强的总导演操练下，业界称2001年为证券市场的“监管年”。

2001年出现了6位人物，成为改变中国股市历史格局的推动者，而2001年出现的6次事件，成为投资者心中永远的谜团和心痛。

推动者

如果让一个老股民回忆2001年的大事，他们一定会想到银广夏、PT退市等。

2001年周小川对上市公司毫不客气地开出了“药方”，而用药之道是股市历年和历任主席中下药最狠的。

伴随着周小川“资本市场不让坏孩子做示范”、“10年时间让证券中介机构达到诚信尽责”的承诺，倒下去的是一批批“银广夏”、“中天勤”这样的名字。一连串惊人的整改措施使外表温和、手段强硬的学者型的小川主席入选今年7月2日出版的美国《商业周刊》中的“决策者之星”，与日本新任首相小泉并列。

而另一位推动者则是在2001年2月份上任中国证监会副主席史美伦，她是1949年以来第一位被委任为中央政府副部级官员的港澳台人士，与人们熟知的香港证监会前主席梁定邦不同，史出任的是首个有正式官衔的职位。有统计显示，史美伦就任的9个月中，证监会出台了40多个法规条例和处罚决定。她的到来不仅给中国证券市场带来了突破性的影响，更使2001年中国证券市场“监管年”的信号更为清晰。与史美伦到内地担任副部级高官仅仅是个开始一样，对于让许多人吃不消的监管，史美伦则坚定地表示：“‘魔高一尺，道高一丈’，证券市场有史以来就伴随着欺诈与反欺诈的斗争，这仅仅是个开始。”

历史上上市首日即上百元的股票只有2001年5月18日上市的用友软件。值得注意的是，王文京的用友是股市中为数不多的私有股份制上市公司。这个花魁没让国企摘得，而是由在股市中份额很小，小名个体、大名私企的用友揽入怀中，如此看来，百元这个用友创下的数字意味深长，股市对私有制企业的热情在2001年是值得纪念的。用友软件创下了中国股市发行价、上市首日开盘价、最高价、收盘价多个股市纪录。王文京特别不喜欢人们提到他因百元用友而产生的50亿身价，但如果没有当年他毅然以“个体户”的身份注册，拒学当时风靡中关村的挂靠风，如果没有现在资本市场为私有企业办的成人典礼，那么，他也的确不会有50亿的身价。在股市中，人们对用友关注的不是给王文京带来的个人财富，而是给私有制股份公司带来的希望。王文京在用友上市后说的话是：“这只是一个新的起点，离目标依然遥远。”

有人把2001年称为辩论年，那么最精彩的一场就是吴敬琏在年初引发的公开大辩论。在中科系事件闹得最凶的1月，吴敬琏提出了“中国股市连一个规范的都不如”的论断。2月中旬，厉以宁等5位持不同见地的经济学家与吴敬琏的争论在市场上掀起轩然大波。虽然吴的言论不受相当一部分人的欢迎，但他针砭股市所引发的讨论，深刻影响了2001年的二级市场却是不争的事实。

至今还有许多人在指责吴的言论是引发股市下跌的主要原因之一，如同吴敬琏在网络过热时向爆炒网络股泼过冷水一样，2001年股市下半年“挤泡沫”的走势再让吴敬琏“不幸言中”，吴敬琏要弄清股市到底是用来做什么的？他认为不能把股市作为圈钱救济国有企业的工具，回头看这是一个经济学家的冷静、睿智，更是良知所至。有人在年终这样总结吴敬琏――重要的不是资本本身，而是建立高效率的资本市场，这就是吴敬琏先生要对我们说的。如果某一天股市真的酿成了股灾，作为经济学家，吴敬琏先生问心无愧，遭惩罚的可能是整个民族。如果侥幸逃过股灾，那时人们也许会记起，21世纪初的那场争论带给我们的教益和警惕。 年过七旬，依然不失说真话的勇气，被人称为“中国经济界良心”，这是对吴敬琏最好的写照。

操纵者

2001年年初，股评高手逢人便推银广夏，这只纵横市场近十载的西域牛股，给人们带来了太多财富和奇迹。然而一篇“银广夏陷阱”让一切都变了模样，7.45亿的利润造假打破了银广夏头上所有光环，也打碎了所有银广夏投资者的发财梦，原来“大腕儿”竟是个地地道道的冒牌货。 转眼间，整个市场也山河巨变，监管层坐不住了，由此掀起一场严打风暴，麦科特、华纺股份、ST黎明，一个个隐匿于市的造假高手都现了原形，这些坏小孩儿，有的先天就有,有的是爆发后染上的病，远不是人们看到的那般健康美丽。

二级市场也挺不住了，从银广夏15个跌停开幕，凡与银广夏沾亲带故的都难逃厄运，重仓的基金景宏、上海金陵遭受双重打击，自己的钱在缩水，自身的股价也在缩水，给银广夏担保的中关村也惨遭报应。这之后便像一场流行病一样，沾假就跌，一时间市场谣言满天飞，公司则是谈假色变。

市场的直接受害者众股民也忍无可忍，银广夏的投资者不仅没发财，反而被15个跌停板死死套牢在市场。倾家荡产的股民将一纸诉状递到法院，要求赔偿损失。而更倒霉的是那些股票被盗买盗卖的投资者，当你打开帐户突然发现自己的钱不知被谁买了银广夏，而且是在连日跌停之时，那种感觉真是叫天天不应，叫地地不答。

为何如此巨额的造假就逃过了监管的眼？信息披露的不真实、不透明谁人监督？股价恶意操纵案、股票赔偿案何时出台司法解释？如此性质恶劣的造假大王该不该退市？ 有人说，一家小小的银广夏引爆了整个证券市场，把把利剑直戳股市“软肋”。

公司不仅怕造假，也怕掏空，好端端的一个孩子愣是被狠心父母当成摇钱树，连蒙带骗把善良人们的钱都骗走了，这种欺骗最令人伤心。

自从一上市，猴王集团就没拿儿子猴王A当外人。名义上是第一大股东，可人、财、物从来不分。先造一堆假帐，给儿子弄出个体面形象，随即到股市疯狂圈钱，连上市带配股，2.4亿七转八转归了集团。欲壑难填，猴哥开始没完没了跟儿子借钱，生生掏走10多个亿，儿子连搞生产的钱都没了。好端端一家绩优股愣被掏成个ST。

拿走那么多钱，都干吗了？据称是搞了投资，怎奈猴哥投什么赔什么，炒股点儿更背，几个亿转眼就赔个精光光，投资失败就再借钱，如此循环往复，终于不支。债主上门怎么办？破产。谁能跟死猴较劲？

面对媒体口诛笔伐，迫于压力，宜昌市政府终于出面重组猴王，但问题是，被大股东掏空的远不止猴王一家，轻骑不再轻盈，春都成了废都……他们又等谁来救呢？

PT渝钛白的摘帽上市，可算是证券市场一大喜事，从“病入膏肓”脱胎换骨成健康之人，渝钛白的重组也是一个奇迹。

渝钛白当年真是惨不忍睹，上市没两年就亏损不止，等戴上PT的帽子，累计亏损已高达5．76亿元，这么一个濒临退市的“烂壳”，想借壳上市的公司都望而退步，似乎只能等待最终的死亡。但大债主长城公司在回收不良资产之时“独具慧眼”，发现了PT渝钛白的潜质，于是担当起重组大任。

其实渝钛白的主导产品――钛白粉是国际国内市场的抢手货，之所以亏损，问题出在成本和管理上，结果东西越畅销越不赚钱，成了赔本赚吆喝。产品有市场令长城信心大增，重组要降低生产成本，严格生产管理，长城先通过剥离债务降低财务费用，剥离资产降低折旧费用，渝钛白的债务表上一下子就减掉了近2个亿，加之重庆化工厂的积极介入，浑身轻松的渝钛白开始恢复元气，重新投入生产。为保证渝钛白能持续经营，长城还进驻董事会，实施以搞活主营业务的战略重组，先组建新人事班子，再制定新的制约机制。

2001年7月,渝钛白在PT家族中率先亮出中报，不仅长达4年的恶性亏损得以结束，还推出每10股派0．10元转增2的分配方案。如此鲜明的变化令人们眼前一亮，而拿到红利的投资者更是百感交集。

PT渝钛白起死回生，无疑为PT兄弟树立了榜样，毕竟以前为保壳资源、保配股资格或二级炒作的草草重组太多了，毕竟PT重组再生的时间也不多了。