孰优孰劣:余额宝PK银行理财

【摘要】

2013年6月支付宝正式推出了余额宝的服务，在短短几个月内，依托互联网金融蓬勃发展发大潮流，余额宝展现出了巨大的吸金能力，对金融市场产生了无法忽视的影响。与此同时，银行理财产品不断的推陈出新，爆发出巨大的生命力，两者的冲击与冲突随着社会财富的快速增长和积累不断上升，这种状况的出现，给投资者的理财活动提供更多选择的同时，也加剧了投资者的决策困难。

【关键词】

银行理财产品；货币基金；余额宝

一、余额宝与银行理财产品概述

（一）银行理财产品

银行理财产品，就是商业银行通过对预先确定的目标客户群进行研究、判断和分析之后，针对他们的理财和投资需要，开发设计符合他们需要的理财产品，并对其委托的财务进行投资管理的一种综合性金融服务。

（二）余额宝

余额宝实质上是一款由支付宝演变开发而来的基于第三方支付平台的一项多余“零钱”保值增值的金融服务，是由属于阿里巴巴旗下的支付宝与天弘基金共同合作开发的，它利用支付宝筹集资金，由天弘基金进行运作。

二、货币基金与银行理财产品的比较

货币基金是一种具有“准储蓄”特点的开放式理财工具，是当前社会保守类投资者经常乐于投资的对象但是货币型基金与其他开放性基金相比，其灵活性更大，在投资对象上，也主要是以安全稳定的货币市场工具为主。余额宝在本质上属于货币基金产品，因此，其与银行理财产品的不同，首先归结于货币基金与银行理财的不同。

三、余额宝与货币基金的比较

余额宝作为支付宝与天弘基金联合推出的一款货币基金产品，和普通的货币基金产品还有很大的区别，这也是余额宝区别于其他货币基金的优势所在。

（一）余额宝T+0打破货币基金传统

余额宝的利用便利的网络系统，在买入和赎回基金方面占据了极大地优势，尤其是已消费的方式完成基金赎回的功能，导致其流动性在一定程度上可以与银行的活期存款相提并论，尤其是对于经常网络购物和消费的投资者来说，流动性更强。

（二）余额宝以一元作为投资起点

余额宝的巨大优势就在于极低的投资起点。一般的货币基金即使投资起点低，但是低到一元的还是很少的，余额宝开创了“宝宝”类货币基金产品的先例，是的货币基金的低起点低到可以让几乎所有有投资理财愿望的投资者都可以进行投资的程度。

四、余额宝与银行理财的比较

一般投资者对余额宝与银行理财两者进行比较，总是建立在不相对称的两个比较标准之上，余额宝的七日年化收益率并不能在一定程度上反应其最真实的盈利水平，而银行理财产品的预期收益率虽然看似低于余额宝的七日年化收益率，但却有很大的参考价值。除此之外，将余额宝的七日收益率与银行理财的某一款具体产品相比，就更加不切合实际的情况。以上的比较实际上存在两个错误：一是存在不同风险的产品，或者流动性不一致的产品相互比较易产生偏差；二是不能把余额宝某一交易日的、并非使用长期数据平均计算出来的七日年化收益率与银行理财的预期收益率做过于绝对的比较。因此余额宝在与银行理财的比较上总是不对等的，与余额宝类产品最为相似的银行理财产品为非保本浮动收益类理财产品，这两者在一定程度上才具有可比性。

五、余额宝对银行理财的影响

余额宝实际上通过支付宝聚集零散的资金，将客户“零用钱”组织起来，汇集成一个极大地资金池，每日流入和流出的资金变动相互对抵，从而使得它能够以协议存款的方式运作资金，增强了零散资金的议价能力，从而获取了高额的利息。余额宝对银行的冲击主要体现在两个方面。

（一）余额宝将会冲击存款余额

余额宝使得诸多利用银行活期存款甚至是定期存款储蓄理财的投资者，作为理性的经济人，而将其资金全部转移到余额宝中，银行理财产品在还未形成投资需求以及形成投资需求但还未到达期限的这一部分资金，都是以存款的形式存在，而余额宝的出现，使得这部分存款大量流失，影响了银行的揽储能力。

（二）余额宝的示范效应

截至2013年12月31日，天弘基金公募资产管理规模1943亿元，在所有基金公司中排名第2，余额宝客户数4303万人，户均持有额4307元，成立以来累计发放收益17.9亿元，万份收益均值1.3043元，年化收益率（平均）4.8987%。2014年以来，余额宝更是突破2500亿，变成一股潮流迅速席卷全国，它本身聚集的资金并不足以对传统商业银行的资金造成影响，但是余额宝巨大的示范效应导致全国“宝宝”类产品大量出现，各种基金类型也接踵而至，一瞬间更为方便和平民化的理财形式层出不穷，这必然对传统银行理财造成巨大冲击。

六、对投资者的建议

（一）余额宝的未来

余额宝近来表现出一路走低的收益，这引起了诸多投资者的疑问，甚至有人提出了余额宝快完蛋了的言论。其实余额宝当前收益的走低并非什么奇怪的事情，余额宝作为货币基金的一种，即使采用了互联网金融的运作形式，但仍旧是货币基金，其收益的变化不会脱离货币基金正常收益率太久。而此前，余额宝的是收益率表现过高，超过了平均的水平，回落也是必然的。目前，我国虽然出台了多项管理办法，但对于互联网金融的发展一直处于支持的态度，余额宝小小的收益回落并不代表余额宝没有未来。余额宝近日在英国伦敦被授予“普惠商业杰出贡献奖”提名奖。余额宝的未来值得期待。

（二）余额宝与银行理财选择哪个

余额宝与银行理财虽同为理财产品，但针对的客户群并不相同，建议如果投资者有足够的投资需求，可以选择符合投资起点以上的相应的银行理财产品，以规避余额宝大额转账隐含的操作风险，并且可以获得稳定的高收益。如果投资者资金缺乏或者对资金灵活性要求较高，建议使用余额宝基金产品，方便个人的管理和消费。

参考文献：

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郭磊.银行理财产品VS货币型基金哪个更适合投资[J].国家电网，2013（10）：114115

[2]肖芳.银行理财产品趋向基金化[J].中国信用卡，2013（02）：5557

[3]吴红，毓然，杨璐，蒋飞，张冰.余额宝大战[J].中国品牌，2014（14）：6569