利用世界银行贷款的风险与防范

世界银行贷款是我国利用外资的主渠道之一，对我国经济社会发展起了积极的推动作用。但由于世行贷款还款期限较长，在贷款使用的过程中也存在着一些不确定的风险因素，使得贷款的最终偿还受到影响。本文对利用世行贷款的风险进行分析，在此基础上给出相应的防范对策。

一、利用世行贷款的风险

（一）规模风险

无论是外债还是内债，举债额度都有一个安全界限。尽管各地方在举债数量上没有具体限定，但它必须与本地经济相协调。世行贷款资金一般只占项目所需资金的35％～50％，其余皆需内配。而世行贷款项目大部分是公益性的，内配资金对财政的压力很大，所以充分考虑财政承受能力是确定世行贷款规模的前提。通常情况下，经济越不发达的地区对资金的需求越是迫切，但由于地方财力所限，对经济发达地区可以起到锦上添花作用的世行贷款，对不发达地区却往往难以充分发挥雪中送炭的作用。另外，由于世行贷款的还款期限长，又有宽限期，在利用世行贷款的最初几年没有很大的还款压力，只还少许利息，但还款压力将在以后年份集中体现出来。因此利用世行贷款在规模上还要充分考虑风险的滞后性。

（二）经营风险

经营风险是指项目决策和经营管理中的失误，使得项目实际经营状况同预期目标出现偏差，造成经济损失的可能性。决策的正确与否直接关系到项目的成败，也关系到项目的经济利益和偿还能力，并决定了其它经营风险的产生。由于世行贷款项目规模大，准备期长，再加上世行审批贷款时的严格程序，从立项到建成通常有一个相当长的时期，其间市场需求、价格、原料供应等因素都可能发生变动，所以考虑不长远的可行性研究很容易造成项目的实际执行情况与预期目标相脱节。

（三）外汇风险

外汇风险，是指因汇率变动而蒙受损失或丧失预期利益的可能性。外汇风险产生的前提条件是持有或运用外汇，直接原因是汇率变动。世行贷款的外汇风险主要包括对外债务偿还风险和货币结算风险。前者是指项目地区借入世行提供的以外币计值的贷款，在还款期需要以本币兑换该种外币进行偿还，如这时该外币对本币的汇率上升，那么项目地区就要付出比外币资本借入时更多的本币，从而蒙受多付本币的损失。后者是指项目地区按世行要求进行国际采购和非贸易业务（如支付利息、工程发包、进口技术等）时以外币进行结算，在行为发生至结算期间，计价结算的外币汇率上升，则项目在到期付汇时就要付出比行为发生时更多的本币。

（四）政策风险

从宏观上说，政策的调整总是朝有利于国家经济发展的方向进行，但在微观上，它不可能对每一个项目都有益。影响项目的政策因素主要有产业政策、进出口政策、利率政策和汇率政策等。这些因素的变化不仅会影响项目产品的供给量，而且影响产品的成本和价格以及借款人的还款能力。相比其它风险来说，政策风险更具有不可预见性和难以抗拒性，容易引起管理者的忽视，但是它有时可能是致命的，因此不能对此疏忽。此外，世行贷款利用中还存在成本风险、财务风险、偿债风险、自然灾害风险等。

二、防范世行贷款风险的对策

（一）要加强各级政府的风险意识，完善项目决策体系

促进经济持续稳定发展，投资是不可或缺的因素。引进外资特别是利用世行贷款是市场经济条件下政府优化资源配置、解决市场资源配置失灵或缺陷的有效途径之一。运用世行贷款，对于缓解我国国内资金不足具有积极的作用。但世行贷款毕竟是一种外债，是一种以国家(政府)信誉担保的债务。我们必须充分认识世行贷款风险的存在，强化债务风险意识，在运用世界银行贷款的数量上，把握好"度"，处理好速度与效益、数量与质量的关系，并在实施过程中，加强对贷款投放、项目执行以及评估验收的预测和监督，尽可能降低风险，增加效益。

完善项目决策体系是降低决策风险的有效手段，为此应做到：

1.加强世行贷款项目的可行性研究。世行贷款项目一般规模大、技术难度高。从项目的准备、申请、立项、分析、论证、实施到评估验收都是技术性很强的工作，因此，要确实做好调查研究和技术管理工作，要拟定项目的可行性方案，制订工程预算报告，对有关工程量、单价、总投资、资金组成、效益分析等要作科学的、具体的分析，为决策部门提供准确、科学的依据。

2.适当扩大地方利用世行贷款的自。目前我国世行贷款项目绝大部分是由上级主管部门或财政部、省财政厅指定安排的，这样不仅造成地方政府缺乏科学决策的主动性，而且容易造成地方政府的急功近利。“不怕用不好，就怕贷不到”，项目决策中功利成分高，科学成分少，世行贷款超规模和浪费的现象较为严重。针对这一现象，有必要适当扩大地方利用世行贷款的自，让责任和权力紧密联系在一起。世行贷款的上级主管部门在不违背世行贷款宗旨和原则的基础上，充分发挥项目实施单位的主观能动性，由地方政府主动选择最佳项目，经调查研究后拟定可行性方案交上级考核通过，并督促参与各方签定协议和责任状，提高项目的成功率和有效率。

(二)采取措施切实防范外汇风险

1.由省或中央财政部门统一管理外汇，对项目地区则一律转贷人民币。要防范外汇风险，就必须要对外汇的变动有充分的认识，并有能力、有条件根据具体情况灵活采取相应的防范措施。在我国，区、县一级项目地区由于财政、金融机构规模小，缺乏专业人才，往往难以准确预测汇率动向，并采取有效的金融交易手段防范外汇风险，而省、市或中央财政部门有能力成立专业机构或委托银行管理外汇，能够掌握汇率变动的相关信息，较准确地预测未来汇率动向，并采取相应方式避险。更重要的是统一管理外汇可以充分利用配对管理的避险方式，大大降低防范外汇风险的成本。同时这种统一管理外汇的方式还可以使省或中央财政部门集中大量外汇，选择合适稳定的投资方式进行保值增值。

2.选择合适的防范方法。外汇风险的防范方法包括即期外汇交易、远期外汇交易、外币期权交易和外币配对管理等。以外币配对管理为例：所谓外币配对管理，是指某一交易主体（可以是世行贷款项目区的各级财政部门）不将各种外币收入转换成本币，而把这些外币全部存放到外币户里，作为外币支付用款使用。也就是说可以将某一项目报账取得的外币收入，甚至其他方式（出口、发行外债）取得的外币收入，偿还该项目的到期本息。这样就不需要买卖两个方面的外汇交易，由此节省了银行的手续费买卖汇差，同时可以抵消汇率变动引起的汇差收益以此防范外汇风险。外币配对管理可由省市财政的相关部门或委托专业金融机构进行操作。

(三)加强资金管理，用好世行贷款资金

1.财政部门应参与世行贷款资金运用的全过程，通过财务核算和管理监督资金的使用。财政部门要认真履行财务监督职能，随时审查项目建设和资金使用情况，发现问题及时纠正。

2.要建立以债务为主体，借用还、责权利相统一的管理体制。要进一步规范转贷和担保模式，层层签定贷款转贷协议，将债务逐一落实到最终用款人。

3.在项目执行中及时落实、分割债务。对项目单位的每一笔提款报账资金，必须经财政部门审核，对中央、省集中采购的物资设备、聘请咨询专家和出国培训考察等事均应由项目市县财政部门确认并对承担费作出承诺，防止用钱与还款脱节。

(四)建立偿债基金，防范偿债风险

偿债基金是中央或地方政府掌握的专门用于偿债的周转性机动资金，当项目单位出现一时性的对外偿付困难时，可从偿债基金中先行垫付，以维护国家的信誉。按照财政部的规定，使用世行贷款应建立偿债基金，并按贷款规模的7%~15%比率提取，以便在贷款项目还款出现困难时垫付还款，既增强政府的调控能力，又降低了偿债的风险。

（五）落实领导责任制，加强专业队伍建设

世行贷款是一项国际国内综合性较强的工作。贷款项目有一套科学周密的项目管理程序。世行对其贷款政策在不断地调整，对项目的管理要求也在逐步加强，管理人员对这些程序和政策的熟悉程度极大地影响着项目的实施进度和质量。从事世行贷款项目管理的工作者应把世行贷款程序和政策吃透，熟练掌握世行贷款业务。为提高人员素质，加强管理，各地要集中培训，只有加强培训才能建立起一支思想素质高、敬业精神强、专业知识好的干部队伍，以使世行贷款项目管理水平上一个新台阶。