贵金属或将迎来上涨新行情

国内自春节以来，黄金受到市场诸多因素影响，其属性变化较为复杂，市场情绪打压金价持续走低。近期市场的焦点聚焦在美国的货币宽松政策，是否提前结束现有的宽松政策，市场预期层出不穷，在这种情况下，美联储方面表示资产购买计划的收益明显超过了潜在的成本，货币政策对经济增长提供重要支持，短期内将不会终止QE，再加之美国的自动减支程序启动在所难免，对黄金的基本面形成有力的支撑。但美国的经济数据表现优异，市场的避险属性持续走高，部分资金可能撤离黄金市场流向美元，短期存在一定的下行压力，待市场情绪消化后，黄金在避险属性的推动下将重拾涨势。

推动贵金属价格的因素

亚洲方面，朝鲜进行第三次核试验，并取得成功，联合国安理会举行紧急会议，并强烈谴责这次试验，朝鲜方面的核试验对亚洲的政治格局造成不利影响。大量的投资机构做空日元，市场资金做空日元的机制也是导致黄金价格下行的重要原因。日本3月央行利率决议一致通过维持0-0.1%的基准利率不变，资产购买的规模不变，符合市场预期，在会议中声明日本经济已经停止下滑，但未来仍面临很高的不确定性，将继续采取宽松政策以尽快达成2%的通胀目标。再加之，即将上任的日本央行新行长黑田东彦较为支持超宽松政策，上任后将可能继续保持宽松的政策，所以短期内货币宽松政策将可能继续升温，继续打压日元走低。疲软的日元也让大多的做空日元的机构获利颇丰，待市场资金逐步从做空日元的头寸中撤离后，将逐步注入黄金白银市场，届时将为黄金提供一定的支撑。中国2月通胀率大幅走高，央行将选择大量购买黄金避险，进一步为黄金提供买盘。

欧洲方面，英国新任的央行行长将由加拿大的央行行长卡尼担任，市场预期卡尼将可能继续推行货币宽松政策，届时将打压英镑持续走低，许多对冲基金将可能拿出大量的资金来做空英镑，相对留在黄金市场的资金逐步减少，黄金将可能面临新的下行压力。英国3月央行利率决议及欧元区3月央行利率决议，消息公布后两大央行均保持政策不变，符合市场的预期，稍后德拉吉在讲话中表示，货币政策委员会对降低再融资利率和存款利率进行了讨论，并强调在2013年下半年欧元区有望逐渐复苏的观点，讲话提振了是市场对欧元的买盘，欧元大幅上涨，可谓是一枝独秀，但意大利的政治问题仍存在太多的不确定性，市场情绪依然不稳定，在喜忧参半的消息面影响下，避险情绪持续走低。同时黄金白银的属性也随着市场变化而不稳定，短期走势依然不明朗。

美国方面，货币宽松政策成为影响近期市场的重要因素，由于市场对当前的货币宽松政策持有或将提前结束的预期，受此因素的影响，黄金受到打压，持续下跌。伯南克在讲话中表示“在当前的经济环境下，资产购买计划的收益明显超过了潜在的成本，货币政策对经济增长提供重要支持，并且推动通胀率接近2.0%目标”而后美联储副主席耶伦的讲话继续保持伯老前期的态度，对货币宽松政策表示支持。2月美联储褐皮书，内容多以温和、持续的字眼来表达美国近期的经济复苏状况，未能给市场带来惊喜。而后迎来的是美国ADP就业数据，数据表现相对较好，同时提振了市场对非农就业数据预期。而近期初请失业金人数为34万，好于市场预期的35.5万，此数据降至6周低点，进一步为周五的非农数据提供支撑。最终劳工部公布的数据显示，2月非农就业数据增加23.6万人，远高于市场预期的16.5万人，2月失业率降至7.7%，高于市场预期的7.9%，此数据与去年11月持平，为2008年年底以来最低水平。数据公布后，美元指数大幅上涨，黄金白银短期承压下行，由于近期黄金白银的避险属性升温，在市场情绪消化后重拾避险属性，贵金属触底反弹，最终收得阳线。由此可得，贵金属的上涨动能逐步增加，为构造底部形态提供了有利的支撑，在市场情绪的推动下，黄金白银或将进一步上行。

或将打开新一轮的上涨空间

由技术层面来看，日线图显示，黄金受到下行趋势线的压制，同时下方存在上行趋势线的支撑，前期走势形成收敛三角形的形态，而后价格上破收敛三角形的上轨，走出盘整区间，后期回踩趋势线受到支撑反弹，震荡指标MACD保持金叉，红色动能柱逐步增加，或将进一步向上发散，KDJ指标向上勾头发散，当前运行至超买区，短期内有回调需求。布林带下轨开始向上勾头，张口逐步收窄，显示出这波下跌行情的终结信号，中期上涨动能逐步积蓄，为后市的上涨提供动能。关注近期重要支撑位1586一线，后市若能企稳此价位，后市目标将指向1620价位，若跌破此价位，将可能测试下方1560支撑位，由当前形态来看，保持逢低做多的思路为佳。白银日线图显示，布林带开始收口，形态出现止跌迹象，震荡指标MACD保持金叉，KDJ指标运行至超买区有所回调，空头动能逐步减弱，多头势力转化逐步增加，为后市上涨提供技术支持，关注重要支撑28.70价位，若后市能够持稳此价位，上方目标将指向29.70一线，若跌破此价位，下方目标将指向27.90一线，由当前形态来看，贵金属短期内的下跌行情或将结束，技术形态开始整理，若后市能够确认底部的有效性，将可能打开新一轮的上涨空间，短期内价位可能有所回调，待行情回调至重要支撑位时可选择多单进场的策略，保持逢低做多的思路为佳。

（李珩迪 金顶集团总裁）