时间：2022-09-21 06:39:41
“央票发行利率和银行间拆借利率均已经大幅下滑。鉴于经济减缓的物价下行的速度，108基点的减息很有必要。考虑到通胀水平的快速回落，实际利率水平将快速上升，预期在2009 年1季度结束前还需要减息100 基点以上。”莫尼塔首席宏观经济学家马青就26日央行降息事宜对《中国联合商报》记者表示。
26日,中国人民银行宣布，从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1．08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整，并下调中央银行再贷款、再贴现等利率。与此同时，央行还宣布，从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。同时，继续对汶川地震灾区和农村金融机构执行优惠的存款准备金率。
上海证券交易所研究中心执行经理陆一对《中国联合商报》记者说，此次降息的力度比较大，表明了央行刺激经济的决心。“短期内对资本市场有积极刺激效应，对于房地产而言，利好作用则更强些。”
刺激信贷
记者了解到，此次的大幅降息是继1997年10月23日贷款基准利率下调144基点与1999年6月10日 存款利率大幅降低153基点后降幅最大的一次（1997~2003年处于通货紧缩时期），此举一方面与全球降息幅度接轨，另一方面也反映出我国短期内防通缩的政策目标。
中国银行北京金融中心支行营业部主任魏冬菊对《中国联合商报》记者说,降息有利于银行业绩的改善。“由于活期存款利率降低目的就是刺激消费，实际效果有待观察，但可能加剧银行负债定期化压力。部分中小金融机构的流动性仍然存在压力，这也许是中小机构准备金率下调的更多的原因。”
信诚基金经理毛卫文《中国联合商报》记者表示，本次降息将推动银行间市场利率大幅降低，贷款利率将更具吸引力，从而将银行间资金挤向实体经济领域，推动信贷增长。
拉动内需
“本次降息幅度很大，降息后各期利率都将降到超过或接近历史低位的水平，体现了中央保持经济增长平稳较快发展的政策意图，是央行实施适度宽松的货币政策的重大举措。”信诚基金经理毛卫文对《中国联合商报》记者表示。
信诚基金经理毛卫文还认为，本次降息将刺激内需增长，推动信贷和投资增长，大幅降低企业融资成本，不仅降低了企业贷款成本，而且本次降息将推动债券市场利率下行，降低企业发债成本。企业融资成本降低，增强企业家信心，提高投资意愿，促进投资增长。
截至2008年10 月末，金融机构人民币各项贷款余额为29.83 万亿元。静态测算，此次降息将降低居民和企业部门的财务费用3000亿元。若2009年按照15%贷款增长测算，此次降息将为明年企业和居民降低财务费用3500亿元。“降息不仅可以有效对冲经济下行风险，还有利于资本市场的恢复性上涨。”华商基金经理庄涛对《中国联合商报》记者说。
社科院政策研究室唐钧对《中国联合商报》记者表示: 降息有利于房地产行业的复苏，购房成本的下降，也有利于消费的提振。贷款利率的下调，还可以刺激投资，为4万亿投资提供较优惠的资金环境，因此有利于投资的增长。
“鼓励商业银行将存款准备金率下调所释放的流动性投放于实体经济，央行对大型商业银行和中小银行在调整存款准备金率的区别对待，以及央行降低对金融机构贷款利率和再贴现利率意在鼓励中小银行向中小企业投放资金，以缓解中小企业的资金短缺和经营压力。”中国银行全球金融市场部雷小帆对《中国联合商报》记者说。
提振市场
“此次大幅度降息对股市和债市都将构成利好。此前降息的预期一直未能兑现，这是曾一路走高的债券市场在近期进入了震荡格局的原因之一。此次大幅降息对于债券市场接下来的走势无疑是利好消息。此外，大幅降息也将改善上市公司的财务状况，降低上市公司的付息成本，这显然对上市公司的业绩表现有所助益。因此，大幅降息对股票市场来说同样是个好消息。”建信基金经理钟敬棣对《中国联合商报》记者说。
“当前背景下，债券市场各类型债券将进一步分化，未来债券市场的机遇和挑战并存，基金的投研优势将成为后市债基制胜的关键。”中信基金认为。同时毛卫文也认为，本次降息兑现了债市降息预期，终结了债市前期调整行情，推动了债市持续走强。纵观国际国内形势，未来债市依旧可期。