东亚货币合作研究

[摘要] 区域货币合作是在经济全球化、金融全球化背景下，一定地区的国家为建立相对稳定的货币区域，防止投机资金的冲击而进行的政策协调与货币协作，其最终目标构建区域统一货币管理机构，并由其发行区域统一货币、执行统一货币政策、实现区域内相对固定汇率的紧密的区域性共同活动。

[关键词] 东亚货币合作 固定汇率 货币区域

一、引言

进入20世纪90年代后，东亚经济的高速发展使东亚地区在整体上更加紧密地联系在一起。亚洲金融危机爆发后，东亚各国深刻认识到，在全球虚拟经济膨胀、金融自由化快速发展及当前金融危机频繁爆发的今天，在区域范围内进行区域政策协调是防范危机、化解危机的有效手段。构建东亚区域货币体系，切实加强区域内的货币金融合作，已成为东亚地区各国的共识。因此，有必要将东亚区域货币合作体系的构建作为一个严肃而又现实的课题加以讨论研究。

二、东亚货币合作的现状评析

1997年亚洲金融危机的“传染效应”显现了区域货币合作的重要作用。这场货币危机，给世界敲响了一个警钟，使各国认识到，单靠一个国家的力量难以抵御金融危机，松散的合作和依靠外部救助的做法均非长久之计，亚洲国家只有加强合作，增强共同抵御风险的能力，才能在未来的全球经济中谋得一席之地。

一般认为，东亚货币合作从两个层次来探讨，第一是现阶段需要采取的措施，主要是区域性危机防范、救援机制；第二是未来的构想，重点在于长期内如何进行汇率政策与制度的整合。对于区域性的危机防范和救援，人们普遍认为在清迈协议框架内的东亚货币互换机制能够为区内各经济体提供及时的短期流动性支持，更加有效地利用本地区丰富的外汇储备资源，不失为防范外部冲击的一种临时性手段，也是区域货币合作的开端。对于东亚货币合作的长期方案，学者一直有很大的争论。目前，占主流地位的一种看法是，货币一体化是东亚货币合作最终要实现的目标。区域货币一体化能够通过集中区域内金融资源，实行区域内共同的货币政策，从而避免投机冲击和稳定价格水平。虽然目前东亚地区尚不具备条件进行高层次的区域货币一体化尝试，但现阶段仍可以开展较低层次的货币合作，并以此为基础，推动东亚货币一体化的进程。

三、东亚货币一体化的现实意义

1.东亚货币一体化是应对国际货币集团化发展的策略选择

欧盟的建立及欧元的成功启动则将货币一体化推向了一个全新的高度。随着欧元影响力的扩大，形成了一个以欧洲货币联盟为中心的欧元集团；同时，美国经济保持了长周期的景气，北美和南美洲部分国家和地区出现了“区域美元化”，即美元化现象。新的世界货币体系中出现欧元与美元“二元化”现象，留给亚洲国家（地区）的局面不容乐观，因而，亚洲各国（地区）致力于建立本地区金融、货币协调与合作机制，并完善它，是自然的、理性的选择。而作为亚洲最具活力的东亚各国（地区）应首先主动承担这一历史重任，积极推动该地区货币一体化，以此带动整个亚洲的货币一体化，以应对国际货币集团化发展的挑战。

2.东亚货币一体化有助于东亚各国抵御金融危机

金融国际化程度提高、各国金融市场开放力度的加大，使得国际资本市场表现的越来越脆弱伴随金融自由化和金融创新的浪潮席卷全球，国际资本流动的规模和速度也在迅速的扩张。巨额的国际游资在利益的驱动下进行投机活动，冲击着各国货币，尤其是国际资本流动具有“放大效应”，单个国家的力量往往难以和它们相抗衡，在投机性资本冲击下，或者固定汇率崩溃，或者浮动汇率发生“超调”，导致各国货币危机和银行信用危机频繁爆发。但是1997年亚洲金融危机，充分说明了国际性的金融组织如IMF不能有效的应对东亚金融危机，金融危机的防范和解救除了借助全球性国际组织的帮助外，区域性的国际组织和制度可能更为有效。因此，加强各国货币合作，形成合力，才能有效的抵御国际投机性资本的冲击，防范金融危机。

3.亚货币一体化将给这个地区带来巨大利益

一旦单一货币区建立之后，将会大大减少交易成本，促进商品和生产要素在整个区域内自由流动，实现有效配置，有利于该地区经济的高效率增长。

对日本来说，最近20多年来，日元对美元的汇率经历了较大的波动，这种频繁波动给日本经济带来了非常消极的影响。这意味着东亚货币合作的成功能够更有效的保护日本投资者的利益。对东亚其他小国来说，小国开放经济更无法承受汇率的频繁波动，这正是东南亚国家和韩国应该积极支持和参与东亚货币一体化的理由。

对中国来说，从我国计划在10年内与东盟建立自由贸易区的目标来看，区域货币合作无疑具有十分重要的战略意义。其意义在于：（1）通过区域金融合作，扩大我国在国际金融事务中的影响力；（2）在经济金融全球化的浪潮中维护应有的国家利益；（3）有助于进一步提高我国人民币的国际地位，使其逐步上升为国际货币，扩大人民币的影响；（4）为我国防范金融危机提供宝贵的经验。因此，我国对参与东亚货币一体化应持积极的态度。

此外，东亚货币一体化还能带来潜在的政治利益：（1）地区间经济相互依赖程度的加深有助于增加各国之间的相互信任，从而维护该地区的安全，为地区经济的发展提供稳定的政治经济环境；（2）地区合作能够增加东亚乃至亚洲在国际事务中的发言权。

四、结语

由于在政治、经济各方面仍存在诸多障碍和困难，目前东亚货币合作的领域较窄，合作水平尚处于初级阶段，但只要东亚各国能够相互信任，以长远目光积极开展深层次的合作，同时加强与国际金融机构的联系，东亚区域货币合作必将具有巨大的发展空间和发展潜力。最近一些年来，东亚各国在推进东亚货币合作方面已经做出了巨大努力，因此，尽管存在着诸多障碍，但有理由相信东亚货币联盟终将成为现实

参考文献：

［1］张伟．国际货币危机理论综述［J］．经济师，2005，（6）.

［2］朱孟楠. 东亚货币合作的意义、难点与对策［J］．世界经济导刊，2003，（1）.

（作者单位：湖北武汉大学金融学院）