价值链导向的企业营运资金管理目标整合与管理优化

一、研究背景与意义

营运资金管理是现代企业的财务管理中的重要环节。据麦肯锡进行的一项调查显示，在现代企业中，营运资金的管理占据了财务经理全部工作时间的60%。同时，营运资金管理的有效性直接影响甚至决定了企业资产的变现能力和获利能力。在这样的背景下，本文从价值链视角去研究企业的营运资金管理有着重要的现实意义，具体体现在：首先，基于价值链视角的营运资金管理，可以有助于提升企业创造价值的能力，进而增强企业的市场竞争力。其次，通过沿着价值创造路径的营运资金管理，可以使企业建立符合市场环境、和信息化要求的管理模式。从而在整体上降低组织运行的成本，提升企业经营管理绩效。最后，通过对企业价值链流动的特点分析，可以甄别出营运资金在价值链中的创造价值的规律，进而更加精确发现营运资金管理的关键点。与此同时，由于营运资金的管理贯穿整个企业管理的始终，因此通过价值链导向营运资金管理，能够发现企业经营管理中存在的问题，促进的企业经营管理水平的提高。

二、文献综述

由于将价值链理论与资金管理理论相结合的研究是一个较为新颖的研究方向，因此基于价值链的营运资金管理研究相关较少。2006年针对1000家美国最大企业的《2002-2005年营运资金调查报告》发现：2000年和2001年影响企业营运资金利用效率的关键因素就是存货、应收账款和应付账款，尤其是存货和应收账款的管理最为重要；而2002年企业把关注的重点转移到价值链中的供应商和客户，企业认为这两者才是决定营运资金使用效率的根本因素；2003年到2005年的研究报告认为企业继续把重点放到了客户、诚信等企业外部因素上，更加强调从整个价值链中来提高营运资金的使用效率。牛成哲、李秀芬（2005）提出了基于价值链思想的企业资金管理，从价值链的角度分析了资金流的业务流程，并展望了基于价值链思想的企业资金管理的运用前景。李明晖（2007）在《基于价值链的企业资金管理研究》一文中采用理论研究和实例研究相结合的方法，提出了企业进行资金管理必须优化价值链的观点。

综上所述，虽然对价值链理论与资金管理理论的结合研究甚少，但基本上肯定了基于价值链角度加强营运资金管理的重要意义，认为将两者结合的研究思路有着较好的运用前景。基于此，本文主要从价值链导向企业营运资金管理的目标再整合的维度来对提升企业营运资金管理进行探讨。

三、企业营运资金管理困境及成因分析

（一）企业营运资金管理面临的困境 企业营运资金管理的从管理对象上看具体内容包括货币资金管理、应收管理、存货管理、短期借款管理、应付款管理等。每个企业由于自身状况的差异性，在不同的模块存在着不同的问题，主要包括：

（1）企业营运资金运营低效与使用观念落后。首先，资金配置不合理。很多企业在对外投资时缺乏科学调研，事前未对投资项目情况、投资方向对投资项目的发展前景、投资的风险性、投资项目的未来收益进行评估，也难以对投资项目的做出资金预算。特别是，部分企业在决策前并未进行充分调研，靠“拍脑袋”做出投资决策。然后，企业财务人员的职业能力无法胜任。经济全球化给企业的财务管理带来了巨大的冲击和挑战，也给企业财务人员的职业胜任能力提出了更高的要求。在资金全球化的背景下，如果企业财务人员通过营运资金理财的观点跟不上资金市场的风云变幻，就会导致企业资金投入事倍功半，资金利用效率低，最终导致企业失去竞争优势；如果企业财务人员的财务预测能力较低，就会造成企业的资金链运作陷入危机，最终可能使企业的经营毁于一旦。

（2）企业资金管理技术手段与管理方式落后。现代企业多采用规模化生产方式和集中管理方式，这样的现代企业需要发达的信息系统做支撑，企业的决策需要依靠大量精准的基础数据和相关信息，这对企业的管理技术和管理方式提出了新的要求。资金管理贯穿于企业的采购、生产、销售、资金回笼的全过程以及筹资、投资循环。而传统的营运资金管理是一种定性的资金管理，没有信息技术支撑的资金管理难以实施对资金运作过程中的管理和监督，管理层所需的资金信息滞后且片面，无法适用企业现代化、精准化管理的要求。

（二）企业营运资金管理问题成因分析 主要包括：

（1）整体思维的营运资金管理体系模式还未在大多数企业中形成。由于大多数企业存在这职能部门相对独立，企业的职能部门都存在着各自的利益述求，这使得在运营过程中普遍存在着人为因素的信息沟通不畅，各职能部门有部门目标而没有企业整体战略目标的概念。以我国某大型房地产企业为例，销售部门在签订购房合同后，顾客支付事宜就转到财务部门名下，销售部门在完成部门业绩时根本就不考虑顾客的支付能力及不同支付方式可能对企业营运资金运作的影响，在这样的企业内部，显然不可能形成全局性的营运资金管理体系，更不可能基于企业整体战略目标调度营运资金。

（2）企业营运资金管理理念、方式与手段落后。首先，企业从经营理念上不够重视营运资金的管理。企业在进行营运资金管理时，仍然采用月报、季报、半年报、年报的方式统计，逐级上报，母公司不能及时了解营运资金的运行情况，营运资金使用效率偏低的现象普遍存在。其次，企业缺乏高效的信息系统支持营运资金管理。如果企业没有进行信息化管理，传统的手工会计系统必然会导致企业内部信息沟通低效，而且差错率高，势必会降低企业进行营运资金管理的效率，会计信息对决策的相关性也会降低。最后，企业内部没有建立营运资金预算管理制度。很多企业在经营实践中，没有预算管理的观念，或者预算的编制脱离实际。这直接导致企业的营运资金运行混乱，无法合理调拔企业所需营运资金，可能会导致企业营运资金的过剩或者资金链断裂，即资金管理失效。

四、价值链导向下企业营运资金管理目标整合与管理优化

（一）价值链导向下企业营运资金管理的总体目标与具体目标 企业营运资金管理目标的设定是企业科学管理营运资金，实现价值增值的重要保证，具有非常重要的作用。价值链导从价值创造的角度为营运资金的管理提供了新的视角，因此，营运资金管理的目标设定又有了新的特点。