江恩传奇 第17期

布鲁克林绿林公墓,一块面向华尔街的墓地,葬着一对逝去的夫妇。

虽然墓里的男主人已经逝去55年了,但他的名字依然响彻华尔街,他的著作依然活跃在华尔街的舞台,他的理论也依然被广泛应用着。

他就是最具神奇色彩的技术分析大师威廉•戴尔波特•江恩。多年以后,他的著作被重印,并由《炒家世界》杂志和林伯特-江恩(Lanbert-Gann)出版公司发行。这是对他的极大肯定,也许连江恩自已都没有预测到。

天才W•D•

还是十几岁的少年时,威廉•戴尔伯特•江恩就喜欢人家叫他W•D•,他一生都用这个名字缩写。

威廉•戴尔伯特•江恩1878年6月6日出生于美国德克萨斯州的卢浮金(Lufkin)市,父母是山姆•H和苏珊•R•江恩,他们从不列颠岛移民到了德克萨斯。卢浮金在休斯顿和特克萨卡纳之间。德克萨斯州的这一区域是棉花之乡,江恩的父母住在卢浮金附近、内切斯河谷的一个棉花农场中。他在安吉丽娜郡―棉花王国的棉花仓库附近长大。

W•D•成长于一个非常严格的卫斯理教派家庭。他的母亲在他很小的时候,就鼓励他开始阅读《圣经》,实际上希望他成为一位牧师。江恩不知道自己是否想成为一位牧师,但研究《圣经》当然比在棉花地里劳作(这是他父亲的想法)容易得多。他每个礼拜日都和父母去教堂礼拜,而且在聆听布道时发现自己对《圣经》的解释与牧师讲的有所不同。

在《圣经》里,他发现了时间周期和一些奇妙的星体理论,而且在他看来,这些理论都用很难解释其真正含义的隐秘语言写成,尽管在其他虔诚的教徒看来,江恩的感受不可思议。不管如何,由于江恩有着照相机般的记忆,他21岁就几乎背熟了《圣经》。

在上学期间,W•D•在数学方面非常突出,大家视他为天才的数学家。强烈的求知欲和开放而有思想的心态,使他涉猎了许多不同的研究领域,对他后来在市场中发现了被忽视的、截然不同的技术方法打下了基础。在大多数同龄孩子只能上三四年级时,他就完成了中学学业。

W•D•缠着父母,一直到他们心软并且签署了一份未成年人豁免文件,从而得到从事一份工作所必须的条件。他的第一份工作,是在来往于德克萨斯州的泰勒(Tyler)和特克萨卡纳(Texarkana)之间的旅客列车上做报童。这份工作要求他头脑机敏、勇敢进取,能与三教九流的人打交道。

十几岁时,他在德克萨斯州的特克萨卡纳(Texarkana)和卢浮金(Lufkin)的棉花仓库里工作。棉花仓库的工作把他引入了商品期货交易。

起步期货

1902年,24岁时,W•D•江恩第一次交易棉花期货,这是他最了解的市场。那笔利润很小的交易,标志着他在投机市场上最卓越、最富传奇性的职业生涯的开始,可谓“前无古人”。在未来的53年中,江恩从市场中赚取了5000万美元。

据一位为江恩工作过的人说,江恩生命中的最后8年,大约1/3的钱是为自己赚的,另外2/3是他管理的客户的。从他的第一次交易,我们有理由相信,江恩使用的是他交易生涯中一直使用的原理和技术。他一些早期图表上的注释证明了这一点。随着时间的推移,他的交易方法日趋精纯。

1906年,W•D•江恩来到了俄克拉荷马市。他在一家经纪公司担任经纪人,在为客户管理大账户的同时,也为自己交易。他研究了其他交易者投机成功和失败的原因,发现没有知识和研究就进入市场的交易者,通常90%以上最终亏损。江恩也亏损过大量的金钱,并且承认自己的交易是基于希望、贪婪和恐惧。后来,在他的著作和教程中,他告诫所有的交易者,要谨慎对待这些情绪。

在早期,江恩就开始注意到股票、期货的上涨和下跌会周期性地再现,这使他断定,自然法则是市场运动的基础。然后,他投入了10年时间,研究可以应用于投机市场的自然法则。在此期间,他去过英国、埃及和印度,获取古代数学和占星术方面的知识。

在英国的大英博物馆,他对市场周期进行了广泛的研究。在一座埃及神庙里,据信江恩发现了后来被称为9方图的原始范图。在对现有科学进行了详尽的研究和调查之后,他发现,波动法则(the Law of Vibration)能使他准确地判定股票或期货在特定的时间内到达的精确价位,而且每只股票或期货都有自己的波动率。

27岁时,“江恩”已是一个在西南部众所周知的名字。他对于棉花价格分析的观点受到了特克萨卡纳报纸的极大重视,《特克萨卡纳日报》讲述了江恩棉花预测的故事。

1908年,30岁时,江恩搬到了纽约,在百老汇18号开了一间自己的经纪办公室,开始在市场中测试自己的理论和技术。1908年8月8日,他完成了股票和期货预测最伟大的数学发现之一,这就是“主宰时间因子”(The Master Time Factor)。

在一年的时间内,他就清楚地向别人表明,自己的成功决不仅仅是运气。没有人像江恩那样广泛地研究过时间周期。他的图表显示了他据以操作、回到历史起点的周期,而且与其他研究者的时间周期研究毫无相似之处。

市场先知

41岁的江恩在1919年辞去了工作,并开始自己创业,他用自己余下的时间建立了自己的生意。他开始出版一份每日市场通讯《供应与需求通讯》(SupplyandDemandNewsletter),内容包括股票及商品,并且为读者提供每年市场走势预测。

预测使江恩充满魅力,而且,该市场通讯驱使江恩对出版业有更大的野心。1924年,江恩的第一本著作――《股票报价带中的真理》出版了。

这本书是图表分析的先驱,至今仍被有些人视为图表分析领域中最杰出的作品。江恩是一位个人主义者,充满野心并努力工作的人。江恩通过他自己的“财务监护出版公司”,独立出版了《股票报价带中的真理》一书。他自己写广告去推销,并且与书店磋商销售。

《股票报价带中的真理》一书受到了《华尔街日报》的称许,多年来销量出众,有人认为这是江恩所写的众多著作中最好的一本。这是第一个尝试,是一个很重要的成就。

江恩于49岁时写了一本可能是最不同寻常的著作《空中通道》。这是一本预言小说,它可能是最为人知悉的预言美国遭受日本袭击及两强间空战的书。或许阅读《空中通道》一书,投资者无甚所得,但它引起了公众的注意,亦使江恩更负盛名。

1929年,他预测市场到4月份将会创新高,然后会经历一次下滑;之后,市场会再创新高,直到9月3日;接着将到最高点;之后市场会出现历史性的股灾。现在,我们都知道发生了什么事,而那时,似乎只有江恩自己知道。

江恩在大萧条时期甚为成功,他成功预言大萧条将在1932年结束。他买下不同商品交易所的会员席位,并为自己的账户做交易。在1930年,他写了《华尔街股票挑选法》,1936年写了《股票趋势侦测法》。

江恩理论

1954年,江恩心脏病发,一年后,胃癌已到晚期。医生为他动过手术,但江恩并没有恢复过来。1955年6月江恩去世,享年77岁。在他逝世后的许多年,人们仍然谈论着江恩,并潜心研究他。

我们可以在这位令人侧目的人的一生中,获得些什么经验和教训呢?

同爱迪生一样,江恩也是极为虔诚的基督教徒。他宣称在《圣经》中发现了市场的循环周期,认为上帝创造世界是以7天完成的,因此“7”代表完全之意。《圣经》上说,从亚伯拉罕到基督耶稣经历了3个14代,又是7的倍数。所以江恩特别看重“7”在周期循环中的作用。玄妙的是,江恩生于1878年6月,死于1955年6月,恰好活了77年。

江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识,创立了独特的技术分析理论,其中包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。江恩坚信股市期市存在着宇宙中的自然法则,股价运动方式不是杂乱无章的,而是可以预测的。每一种股票都拥有一个独特的波动率,它主宰着市场价位的升跌。

他还认为,时间是决定市场走势的最重要因素,历史确实重复发生,你了解过去,便可以预测将来。正如《圣经》所说:“阳光之下没有新的东西”。

江恩对技术理论的主要贡献是:对时间循环周期做了深入的研究,揭示了股市是按照某种数学比例关系与时间循环周期运作的,并阐明了价格与时间之间的关系,还把测市系统与操作系统区别对待。在江恩理论中,时间周期是第一位的,其次是比例关系,再次才是形态。

江恩是最为勤奋的技术理论研究者,我们阅读《江恩:华尔街四十五年》一书,会时常为他那种不懈追求、刻苦研究的精神所感动。他于1902年开始从事交易,时年24岁,就像其他人一样,江恩也曾损失过成千上万美元。但他很快觉悟了,并非常努力地学习,极其刻苦地钻研,结果是“功夫不负有心人”,“天道酬勤”。

1908年之后,经多次验证,表明江恩测市准确,炒作出色。江恩的一位同事说:“我曾经目睹他把130美元炒成12000美元,我从来没有见过任何人具备这类能力。”难怪媒体吹捧说:“这类的绩效在金融市场中称得上是史无前例的”。

江恩的时间法则

在江恩的理论中,时间是交易的最重要的因素。江恩的时间法则用于揭示价格发生回调的规律。

江恩认为,一定量的价格回调发生在特定的时间内,运用江恩时间法则,实际的价格回调是能够预测的。

江恩把时间定义为江恩交易年,它可以一分为二,即6个月或26周,也可以一分为三、一分为四乃至更多,比如将江恩交易年分为八分之一和十六分之一。

在江恩交易年中,还有一些重要的时间间隔。例如,因为一周有7天,而7X7是49,因此他将49视为非常有意义的日子,一些重要的顶或底的间隔在49天至52天。中级趋势的转变时间间隔为42天至45天,而45天恰恰是一年的八分之一。

江恩还指出一些重要的时间间隔,可以预测价格反转的发生。

1. 一般市场回调发生在第10天至第14天,如果超

过了这一时间间隔,随后的回调将出现在第28天

至第30天。

2. 主要顶或底的7个月后,会发生小型级回调。

3. 主要顶或底的周年日。